招股書滿6個月失效后 億緯鋰能二次遞表港交所

1月2日，惠州億緯鋰能股份有限公司（簡稱：億緯鋰能）向港交所主板遞交上市申請，中信證券為獨家保薦人。此前，億緯鋰能曾于2025年6月30日提交招股書，于2025年12月30日失效。其表示，按照香港監管政策，香港聯交所的A1版招股書有效期為6個月，到期后需更新財務數據及其他信息，其后重新遞交。由于目前市場環境下港股上市流程從首次遞交A1招股書后計普遍超過6個月，因此重新遞交屬于正常流程。

公開資料顯示，億緯鋰能主要業務是消費電池（包括鋰原電池、小型鋰離子電池、圓柱電池）、動力電池（包括新能源車電池及其電池系統）和儲能電池的研發、生產和銷售。其在《2025年半年度報告》中明確提到，公司是全球極少數在消費電池、動力電池以及儲能電池領域均全球領先、能夠服務社會經濟全場景應用的鋰電池平臺企業之一。公司的使命是以全場景鋰電池方案，加速萬物互聯。公司的愿景是讓世界充滿前進的能量。公司的經營理念是健康穩健發展，持續為股東創造價值。

2025年1-9月，億緯鋰能實現銷售收入450.0億元，毛利71.8億元，毛利率為15.96%；儲能電池實現銷售收入170.7億元，占總收入的37.9%，僅次于占比43.6%的動力電池，是其第二主要的收入來源。按地區劃分，報告期內，億緯鋰能銷售額中的76.6%由國內市場貢獻；國外市場中，歐洲市場的占比最大，占總銷售額的7.9%。目前，億緯鋰能在全球7個國家及地區設有銷售公司和辦公室，在24個國家和地區設有售后服務中心。

值得注意的是，與上次遞交不同，此次億緯鋰能變更了募集資金用途。上一次遞交時，億緯鋰能稱，募資款項用途還包括馬來西亞基地第三期項目，此次新遞交的招股書已經刪除。對于本次資金募資用途，億緯鋰能表示，將用于匈牙利生產基地的持續建設，主要費用包括與項目相關的工廠建設和機器設備采購所需的資金。

據悉，億緯鋰能的馬來西亞電池生產基地于2025年建成投產，是公司首個實現海外量產交付的工廠，規劃覆蓋消費電池、動力電池及儲能電池全系列產品；目前正在建設的匈牙利海外生產基地立足歐洲市場，預計2027年投產，為公司未來海外業務奠定基礎。

《國際金融報》分析認為，億緯鋰能希望通過募資加快國際化進程。然而，在美國宣布要對鋰電產品加征25%關稅，以及歐盟碳關稅政策實施后，億緯鋰能希望通過港股IPO募資進行海外擴張，以減輕地緣政治風險帶來的負面影響。與此同時，億緯鋰能急于港股上市融資也因為其資金鏈緊張。數據顯示，2025年三季度末，其貨幣資金僅134億元，遠不足以覆蓋短期有息債務（60.88億元）和應付賬款（279億元）。

億緯鋰能在《2025年半年度報告》指出，公司主要的業績驅動因素來自三個方面：

1、電動化和智能化浪潮下，消費市場電池需求穩健增長

消費電池行業發展的驅動因素來源于電子產品及新興應用的不斷發展，以及行業的技術進步。其中，創新的產品及應用催生了新的市場需求，推動了行業增長。技術進步則提升了電池性能，使電池產品能夠適配場景需要，并為未來可能出現的更多新增應用場景提供硬件支撐。根據弗若斯特沙利文的統計，消費電池按出貨量計的市場規模將由2025年的217億只增至2029年的551億只，年復合增長率將達到26.2%。

在消費電池領域，億緯鋰能產品類型豐富，具有市場領先地位，競爭優勢明顯。公司智能表計電池出貨量在全球城市化和智慧城市建設倡議的驅動下，呈現穩定增長態勢。小型鋰離子電池產品在消費電子市場復蘇的背景下，需求回升明顯。小圓柱電池產品持續深化與大客戶合作，實現出貨量顯著增長，產銷量已突破1億只/月。

2、國內及海外旺盛的裝機需求推動儲能電池出貨快速增長

在全球向低碳經濟轉型的背景下，中國“雙碳”戰略、歐盟“綠色協議”等政策和激勵措施，推動了儲能系統在多領域的部署，擴大了市場并鞏固了鋰離子電池在儲能行業的主導地位。2025年，儲能行業預計還將保持較快增速，根據國內能源咨詢機構GGII預測，2025年全球儲能市場電芯出貨增速約30-50%。

在技術創新疊加電力市場改革的背景下，儲能行業將從“規模擴張”轉向“價值深耕”，伴隨行業500Ah+超大電芯落地應用，新一代6MWh+儲能系統集成度大幅提升，結合智能電力交易決策，為儲能創造更大經濟價值，優質、安全儲能產品將獲取更多市場。億緯鋰能為創新賦能，率先量產600Ah+電芯，利用全場景解決方案驅動儲能價值躍升。根據鑫欏咨詢數據，2025上半年公司儲能電池出貨量穩居全球第二。

3、全球汽車新能源化態勢不減，引領技術升級銷量突破

電池技術的進步帶來產品性能提升，鋰電池方案在越來越多的應用場景中開始凸顯經濟性。伴隨動力電池在容量、快充效率、循環壽命等方面不斷優化，拓展了動力電池在電動商用車市場的應用邊界。根據中汽協數據，2025年1-6月新能源商用車國內銷量35.4萬輛，同比增長55.9%，滲透率達到21.8%。根據SNEResearch預測，2025年新能源商用車的動力電池裝機量全球總需求為115GWh。

億緯鋰能在商用車市場具備先發優勢，在VAN車、新能源輕卡、重卡等各細分滲透率快速提升的背景下把握先機，提升市場份額。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，2025上半年公司商用車裝車量排名全國第二，市占率穩步提升。

隨著固態電池、快充技術、BMS優化、新型電極材料等多個技術方面的不斷突破，新能源汽車的續航里程和性能顯著提升。智能化、自動駕駛等技術的升級，提升了駕駛的安全性和便利性，這些創新反映了行業快速進步，使得新能源汽車行業更具競爭力。

資料來源：億緯鋰能公告、新浪財經、澎湃新聞、國際金融報等

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