市場(chǎng)高估了嗎？

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

1月12日，A股市場(chǎng)全天震蕩走強(qiáng)，截至收盤，滬指漲1.09%，深成指漲1.75%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.82%，科創(chuàng)綜指漲2.88%。市場(chǎng)逾4100股上漲，成交額超3.6萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。

自去年12月中旬以來(lái)的這輪行情如火如荼，愈演愈烈。有謹(jǐn)慎的投資者表示，2018年、2021年開年都有類似的走法，市場(chǎng)在這個(gè)位置加速上漲，還需要多一分謹(jǐn)慎。也有持相反觀點(diǎn)的投資者表示，市場(chǎng)當(dāng)前并沒有明顯高估，牛市還遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

坦白講，行情是走出來(lái)的，不是說(shuō)出來(lái)的，后市會(huì)怎樣演繹，其實(shí)誰(shuí)也無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，筆者也無(wú)法給出明確的觀點(diǎn)，但可以給大家提供一些市場(chǎng)的估值數(shù)據(jù)，以供參考。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至1月12日收盤，A股總市值115.65萬(wàn)億，較年初增加6.90萬(wàn)億，今年累計(jì)成交17.90萬(wàn)億，日均成交2.98萬(wàn)億，全A估值指標(biāo)PE（TTM）為23.53倍。

下面我們分指數(shù)看PE（TTM）當(dāng)前值，以及在近5、10、15、20年的什么位置：

1、萬(wàn)得全A：23.53倍，5年分位數(shù)98.44%，10年分位數(shù)99.02%，15年分位數(shù)97.40%，20年分位數(shù)82.97%。

2、上證指數(shù)：17.29倍，5年分位數(shù)100%，10年分位數(shù)100%，15年分位數(shù)97.66%，20年分位數(shù)77.77%。

3、深證成指：33.10倍，5年分位數(shù)97.66%，10年分位數(shù)94.52%，15年分位數(shù)92.97%，20年分位數(shù)85.70%。

4、科創(chuàng)50指數(shù)：175.27倍，5年分位數(shù)96.88%，10年分位數(shù)97.41%，15年分位數(shù)97.41%，20年分位數(shù)97.41%。

5、創(chuàng)業(yè)板指：43.42倍，5年分位數(shù)63.28%，10年分位數(shù)51.86%，15年分位數(shù)44.14%，20年分位數(shù)42.38%。

6、滬深300指數(shù)：14.48倍，5年分位數(shù)92.58%，10年分位數(shù)91.19%，15年分位數(shù)89.84%，20年分位數(shù)69.15%。

7、中證500指數(shù)：37.29倍，5年分位數(shù)99.61%，10年分位數(shù)87.28%，15年分位數(shù)81.77%，20年分位數(shù)69.10%。

8、中證1000指數(shù)：50.47倍，5年分位數(shù)100%，10年分位數(shù)81.21%，15年分位數(shù)73.26%，20年分位數(shù)73.26%。

9、中證2000指數(shù)：165.35倍，5年分位數(shù)99.20%，10年分位數(shù)99.20%，15年分位數(shù)99.20%，20年分位數(shù)99.20%。

10、中證A50指數(shù)：18.71倍，5年分位數(shù)98.10%，10年分位數(shù)98.10%，15年分位數(shù)98.10%，20年分位數(shù)98.10%。

11、中證A100指數(shù)：17.84倍，5年分位數(shù)100%，10年分位數(shù)100%，15年分位數(shù)100%，20年分位數(shù)84.43%。

12、中證A500指數(shù)：17.47倍，5年分位數(shù)89.84%，10年分位數(shù)89.82%，15年分位數(shù)91.80%，20年分位數(shù)76.20%。

下面是上述12個(gè)指數(shù)PE（TTM）近5、10、15、20年的趨勢(shì)圖：

1、近5年：

2、近10年：

3、近15年：

4、近20年：

注：以上數(shù)據(jù)和圖片均來(lái)源于Wind

需要指出的是，估值是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，而PE（TTM）只是眾多估值指標(biāo)中的一個(gè)，而分位數(shù)則是同一個(gè)估值指標(biāo)的歷史縱向?qū)Ρ龋虼松鲜鰯?shù)據(jù)不可避免具有局限性，不一定能完全準(zhǔn)確反映市場(chǎng)當(dāng)前“貴”還是“便宜”，只能作為一個(gè)參考。

（本文完）