龍頭中的龍頭，相對低估，長期確定性高，一觸即發！

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“這是價值事務所的第2053篇原創文章”

這個世界可以說打一開始就是不公平的。有的生靈自娘胎中出來，就注定了要被人類養膘烹殺；有的生靈自娘胎中出來，就注定要被人精心呵護；還有的生靈打一出生就是人，不過出生在不同年代、不同家庭，他們未來的生活與命運也是截然不同的。

萬事萬物其實都如此。

雷軍說過一句很著名的話，即“風口上，豬都能飛”。大家都知道雷軍是小米的老板，但可能不知道雷軍曾追隨金山十多年，在跟著金山長大的這十多年里雷軍很累，是真的很累，所以在將金山帶上市以后他選擇去休養一段時間，同時辭去了金山的重要職務。

也是在這個時候，雷軍突然領悟到一個非常重要的事情，一個人的成就，不是他有多牛、他能走多遠，而是承載他的賽道有多大、多寬。

有的生意做得再好，也就只能做成那樣了，而有的生意卻能夠成就一個人的偉大。

毫無疑問，互聯網、云服務大數據、新能源汽車、人工智能等硬科技就是天然的好生意，這些賽道的龍頭企業市值可以看到萬億、十萬億乃至大幾十萬億。而一些中小行業，也許整個行業的市場空間加起來才幾個億，里面的龍頭甭管再努力、發展再好，其實命中注定也就是那個樣子。

看看美國過去幾十年資本市場的表現，納斯達克是遠遠跑贏道瓊斯的，而撐起納斯達克這驚人回報的正是以FAANMG為代表的科技巨頭們，目前納斯達克整體市值超一半也都由這些科技巨頭所貢獻。

海外的這些科技巨頭，如微軟、英偉達、亞馬遜、谷歌等，市值早已過了萬億美金，卻還是能保持高速且穩定的增長，核心就在于搭載他們的賽道足夠大且足夠寬敞。

相比海外的那些科技企業，理論上講，國內的科技企業實應該是能成長得更大的。

為什么？

原因很簡單，因為中國的人口基數比美國等國家實在多太多了。一方面是用戶更多，各個消費市場空間更大，那么用戶產生的數據量也就更龐大，像AI這種顛覆世界的技術的核心就是數據，算法這些只能起輔助作用；另一方面是國內工程師數量更龐大，可以用“工程師人海戰術”進行更多、更好且成本更低的創新，最終在出海上更具優勢。

所以，國內科技企業的總市值未來必定大大高于美國，明白了這些，我們帶著這樣的視角回過頭來看看國內的這一幫科技企業就會發現，盡管騰訊、小米、中芯國際等看起來好像也比普通企業大很多，但依然只是個孩子。

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為什么是恒生科技ETF易方達(513010)

不過想投國內真正的硬科技企業，我們的目光可能更多還得放到香港市場，畢竟國內真正頭部的硬科技資產基本都在香港，比如騰訊、小米、阿里、美團。哪怕是一些身處大A的龍頭科技企業，只要他想要更上一個臺階，最終也會選擇A+H兩地上市（諸如比亞迪等），畢竟香港是咱們中國對接世界的金融橋頭堡，國際金融中心的地位一直都沒有變，未來隨著國內經濟財富的持續增長，資產出海和全球資產配置的需求越來越旺，香港必然會成為這一趨勢的核心受益地。

所以，看科技，盯香港，絕對沒有錯。

不過，雖然硬科技行業非常值得關注且有巨大機會，但這個方向也確實過于復雜和專業了，尤其是芯片、AI相關，可以說遠遠超出絕大多數人的能力圈。因此，對于絕大多數個人投資者而言，所長認為，相關方向的ETF如恒生科技ETF易方達(513010)其實更值得大家參與。

恒生科技ETF易方達(513010)追蹤的恒生科技指數，其前十大成分基本都是咱們國內的科技創新領軍企業，而且龍頭權重集中度挺高的，前十大占比高達69%。權重集中度高其實也非常契合科技產業龍頭效應的客觀規律。

所以，通過恒生科技ETF易方達(513010)這種一籃子解決方案，我們普通人既可以最大程度吃到國內硬科技產業蓬勃發展的紅利，同時還能規避掉非常多的風險，畢竟科技行業想象空間最大，但不確定性相對也最強。此外，對于有交易能力的同學而言，還有較大額外收益可以撈，畢竟科技行業的一大特性就是波動性強。

另外非常值得一提的是，近期的恒生科技也不斷有利好涌現，比如AI的不斷進步、算力的強勁需求、國產模型的迭代以及H20解禁等，這么多利好大概率也會推動恒生科技重回市場主線，換句話說就是，短期還有補漲預期。

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科技的雪球只會越滾越大

時間一直在不停流逝，而這每一秒的流逝，其實都在為咱們人類社會的科技進步注入動力。城市交通的實時數據、工廠設備的運行參數、千萬用戶的行為偏好、科研高校的實驗記錄……這些數據像滾雪球般越積越厚，毫不夸張地說，數據正是未來科技發展的第一生產力—— 當數據量突破某個臨界點，AI 模型的精度便會實現指數級躍升，智能決策的效率也就會迎來質的突破，那些曾只能停留于腦海中的幻想或許未來都會有落地的可能。

與此同時，每一天的日出日落也都藏著顛覆行業的驚喜。也許是某家互聯網企業在AI計算領域突破了新的瓶頸，也許是某家公司的技術讓新能源儲能成本再降一個臺階，也許是某家生物科技公司又找到了攻克疑難雜癥的新靶點…… 畢竟技術的迭代從不是線性的，時間每往前推一分，整個人類社會都有產生新的顛覆性技術的可能。

而這些落地和突破可能會讓科技的蛋糕瞬間擴容，甚至重構整個產業版圖。

這些對投資者而言，絕對可以說是最好的時代饋贈，不過正如前文所講的，科技行業確實過于復雜和專業了，可以說遠遠超出絕大多數人的能力圈，所以，對于普通投資者來說，與其在復雜的科技賽道中獨自摸索，不如借助如恒生科技ETF易方達(513010)這樣的工具，既能更好地收獲時代的饋贈，又能最大程度地規避風險。

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