踏準(zhǔn)牛市主線！萬億藍(lán)海賽道怎么投？

原創(chuàng)大財(cái)可富司機(jī)

“4000點(diǎn)以上就別聽老股民的了，他們幾乎沒有4000點(diǎn)以上的賺錢經(jīng)驗(yàn)。”

據(jù)說，這是當(dāng)下最火的段子。上一次滬指站上4000點(diǎn)，還是在2015年。那波行情堅(jiān)持了不到4個(gè)月就草草收?qǐng)觥?/p>

作為入市20多年的老司機(jī)，“牛市要抓核心主線”這個(gè)覺悟還是有的，也是和新股民分享的最寶貴經(jīng)驗(yàn)——抓牢核心主線，堅(jiān)定不動(dòng)搖。

與之前的普漲牛相比，現(xiàn)在市場(chǎng)是結(jié)構(gòu)牛，股票分化格局加大。別看指數(shù)走出17連陽，成功站上4100點(diǎn)，但仍有人不賺錢。

這一波行情的主線是什么？通用航空板塊的漲停潮已經(jīng)說明他們正是本輪牛市最重要的主線之一。

1月12日，通用航空ETF基金（561660）強(qiáng)勢(shì)漲停。美國撤銷對(duì)華無人機(jī)進(jìn)口限制的政策利好，疊加谷神星一號(hào)海遙七運(yùn)載火箭即將發(fā)射的事件催化，成分股集體爆發(fā)：天銀機(jī)電、華力創(chuàng)通、中科星圖、鉑力特等20%漲停領(lǐng)跑，新勁剛、西部超導(dǎo)等個(gè)股緊隨其后，直接將通用航空ETF基金（561660）推上漲停。該基金自2025年12月1日以來，漲幅已高達(dá)59.66%。

它的同門“兄弟”平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）表現(xiàn)同樣搶眼，1月12日平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)A上漲7.53%，該基金自2025年9月23日成立以來，總回報(bào)58.6%，今年以來收益22.92%，成為基金市場(chǎng)的現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品。

航天產(chǎn)業(yè)迎政策+技術(shù)+產(chǎn)業(yè)三重共振

這兩只基金的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，絕非偶然，核心是精準(zhǔn)踩中了當(dāng)前市場(chǎng)的核心主線——航天產(chǎn)業(yè)，而這一賽道的爆發(fā)，背后是政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)的三重共振，成長(zhǎng)邏輯清晰且堅(jiān)實(shí)。

政策端的支持堪稱全方位、高強(qiáng)度。國家層面，國家航天局新設(shè)商業(yè)航天司，印發(fā)《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》，不僅要加快推進(jìn)國家航天法立法，更設(shè)立國家商業(yè)航天發(fā)展基金?，從制度到資金為產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。地方層面同樣動(dòng)作頻頻，截至2025年，全國已有超30個(gè)省份將低空經(jīng)濟(jì)納入政府工作報(bào)告，深圳、合肥、廣州等城市出臺(tái)專項(xiàng)政策。

另一方面，通用航空板塊的亮眼表現(xiàn)也受益于軍工板塊的整體強(qiáng)勢(shì)。近期，特朗普宣布將尋求2027財(cái)年美國軍費(fèi)預(yù)算從1萬億美元提升至1.5萬億美元，這一消息直接對(duì)全球軍工產(chǎn)業(yè)鏈形成強(qiáng)力催化，而通用航空相關(guān)指數(shù)的國防軍工權(quán)重占比超70%，自然同步受益板塊紅利。

全球范圍內(nèi)的太空資源爭(zhēng)奪進(jìn)一步加劇了賽道熱度。低軌衛(wèi)星的軌道與頻譜屬于不可再生戰(zhàn)略資源，遵循先申報(bào)先得原則，且申報(bào)后7年內(nèi)需發(fā)射首星，9年內(nèi)完成10%部署，14年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全量部署，這倒逼各國加速布局。

我國規(guī)劃三個(gè)“萬顆”星座，分別為“千帆星座”“GW星座”和Honghu-3(鴻鵠-3)星座，計(jì)劃發(fā)射的衛(wèi)星數(shù)量分別為超1.5萬顆、超1.2萬顆和1萬顆。近期更向國際電信聯(lián)盟提交20.3萬顆衛(wèi)星的頻軌申請(qǐng)，彰顯搶占核心太空資源的決心；而美國FCC也批準(zhǔn)SpaceX再部署7500顆第二代星鏈衛(wèi)星，全球太空競(jìng)賽白熱化，直接推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈需求爆發(fā)。

技術(shù)突破則為產(chǎn)業(yè)商業(yè)化提供了關(guān)鍵支撐。可回收火箭技術(shù)的突破是降低發(fā)射成本、實(shí)現(xiàn)規(guī)模化組網(wǎng)的核心前提。目前，藍(lán)箭航天朱雀三號(hào)火箭首飛成功入軌、重復(fù)使用運(yùn)載火箭長(zhǎng)征十二號(hào)甲發(fā)射入軌，天龍三號(hào)可回收火箭即將首飛，我國正沖擊全球第二個(gè)掌握火箭回收技術(shù)的國家，一旦實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，將大幅降低衛(wèi)星發(fā)射成本，加速產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)端的落地進(jìn)展同樣超預(yù)期。2025年我國航天發(fā)射92次，占全球近30%，中國星網(wǎng)21天內(nèi)完成5次組網(wǎng)發(fā)射；千帆星座在軌衛(wèi)星數(shù)突破百顆。低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，億航智能EH216-S已實(shí)現(xiàn)TC、AC、PC、OC四證齊全，2025年將開啟全球首例商業(yè)化運(yùn)營，標(biāo)志著行業(yè)進(jìn)入量產(chǎn)階段；訂單層面，小鵬匯天斬獲2000+訂單，沃蘭特簽下百億海外大單，億航智能、沃飛長(zhǎng)空等企業(yè)也有穩(wěn)定訂單入賬，市場(chǎng)對(duì)技術(shù)和產(chǎn)品的認(rèn)可度持續(xù)提升。

產(chǎn)品硬核：全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋+精準(zhǔn)賽道卡位

賽道的高景氣度之外，這兩只基金自身的產(chǎn)品設(shè)計(jì)與跟蹤指數(shù)的優(yōu)勢(shì)，是其能夠脫穎而出的核心原因，精準(zhǔn)匹配了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心邏輯。

通用航空ETF基金（561660）的強(qiáng)勢(shì)，源于其跟蹤的中證通用航空主題指數(shù)的硬實(shí)力。該指數(shù)精選50只覆蓋航空材料及零部件、通航飛行器制造、通航基礎(chǔ)設(shè)施、通航運(yùn)營與保障、通航應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)上市公司，堪稱通用航空領(lǐng)域的“全景圖”，能夠全面捕捉產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的成長(zhǎng)紅利。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年1月12日

從行業(yè)分布來看，指數(shù)的“軍工基因”尤為突出，Wind顯示，截至1月12日，申萬一級(jí)行業(yè)劃分來看，國防軍工權(quán)重占比達(dá)78.2%，同時(shí)涵蓋計(jì)算機(jī)（占比6.9%）、通信（占比3.7%）等高科技領(lǐng)域，完美契合“軍用新質(zhì)戰(zhàn)斗力+民用新質(zhì)生產(chǎn)力”的雙重主線。

市值風(fēng)格上，屬于典型的中小盤成長(zhǎng)指數(shù)。Wind顯示，截至1月12日，成分股總市值中位數(shù)為224.21億元。低于100億元總市值的占比14%，100-299億元市值的占比34%。這類股票彈性十足，在行業(yè)景氣周期中能充分享受企業(yè)成長(zhǎng)帶來的估值溢價(jià)，這也是其能在利好催化下快速漲停的關(guān)鍵。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年1月12日

更值得一提的是，指數(shù)成分股覆蓋低空經(jīng)濟(jì)四大核心環(huán)節(jié)：基礎(chǔ)設(shè)施、材料部件、整機(jī)制造、低空應(yīng)用。其中，低空經(jīng)濟(jì)和商業(yè)航天含量均較高，相當(dāng)于用一筆資金就能一鍵布局兩大熱門賽道，性價(jià)比極高。

平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）跟蹤的中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)，則聚焦衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)，從A股精選50家覆蓋衛(wèi)星制造、發(fā)射、通信、導(dǎo)航、遙感等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司。

Wind顯示，截至1月12日，前十大成分股包括中國衛(wèi)星、航天電子、中國衛(wèi)通、中科星圖等，衛(wèi)星含量“純度”極高，直接轉(zhuǎn)化為更優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)：2026年該指數(shù)年內(nèi)收益率已達(dá)35.54%，近一年來收益率為164.05%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年1月12日

萬億藍(lán)海下的高成長(zhǎng)機(jī)遇

對(duì)于投資者關(guān)心的估值問題，判斷一個(gè)板塊的估值高低，不能孤立看待絕對(duì)數(shù)值，必須結(jié)合行業(yè)屬性、發(fā)展階段和成長(zhǎng)預(yù)期綜合考量。以中證通用航空主題指數(shù)為例，Wind顯示，截至1月12日，PE-TTM雖達(dá)148倍，但結(jié)合行業(yè)發(fā)展階段來看，這一估值具備合理性。

目前，通用航空和衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)均處于從0到1的爆發(fā)初期，類似2010-2012年的新能源汽車行業(yè)，雖然當(dāng)前靜態(tài)估值偏高，但考慮到未來的高增長(zhǎng)預(yù)期，2026E、2027E動(dòng)態(tài)PE將逐步降至60倍、50倍左右，作為高成長(zhǎng)賽道并不算極致。

從市場(chǎng)空間來看，民航局預(yù)測(cè)2035年低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3.5萬億元，智研咨詢預(yù)計(jì)2030年低軌衛(wèi)星市場(chǎng)規(guī)模將突破千億元，萬億藍(lán)海賽道的成長(zhǎng)潛力，足以支撐當(dāng)前的估值水平，而隨著產(chǎn)業(yè)商業(yè)化落地加速，業(yè)績(jī)逐步釋放將持續(xù)消化估值。

中證通用航空主題指數(shù)成分股盈利預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026年1月12日

當(dāng)然，這類高成長(zhǎng)賽道的行情演繹往往伴隨較大波動(dòng)，上漲彈性與回撤風(fēng)險(xiǎn)并存，更適合那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者。但站在中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角，當(dāng)前階段有望成為通用航空和衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期上漲行情的起點(diǎn)。參考新能源汽車的發(fā)展歷程，早期同樣經(jīng)歷過高估值爭(zhēng)議，但長(zhǎng)期投資者最終通過分享產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)紅利獲得了豐厚回報(bào)。

因此，對(duì)于看好賽道長(zhǎng)期邏輯的投資者而言，短期漲幅并不意味著“見頂”，反而應(yīng)把握產(chǎn)業(yè)爆發(fā)初期的布局機(jī)會(huì)，通過長(zhǎng)期持有平滑波動(dòng)，分享產(chǎn)業(yè)從“1到N”的擴(kuò)張紅利。

具體來看，兩大細(xì)分賽道的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)均值得期待：

在商業(yè)航天領(lǐng)域，政策+產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)的邏輯清晰。“十五五”規(guī)劃明確“航天強(qiáng)國”頂層目標(biāo)，國家航天局的專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃提供具體支持，后續(xù)更多實(shí)質(zhì)性政策有望加速落地；產(chǎn)業(yè)端，國內(nèi)衛(wèi)星組網(wǎng)進(jìn)入高密度發(fā)射期，“國網(wǎng)星座”“千帆星座”等項(xiàng)目推進(jìn)順利，可回收火箭技術(shù)突破在即，衛(wèi)星制造、發(fā)射、應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈需求將持續(xù)爆發(fā)，行業(yè)將開啟中長(zhǎng)期成長(zhǎng)新紀(jì)元。

在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)三重共振推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入加速期。國家層面頂層設(shè)計(jì)持續(xù)加碼，法規(guī)體系不斷完善，地方政府真金白銀補(bǔ)貼支持；技術(shù)上，我國民用無人機(jī)產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先，2023年產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)1174.3億元，同比增長(zhǎng)32%，消費(fèi)級(jí)無人機(jī)全球市場(chǎng)份額超70%，產(chǎn)業(yè)鏈完整性和核心零部件技術(shù)水平持續(xù)突破；產(chǎn)業(yè)端，eVTOL商業(yè)化運(yùn)營落地，訂單快速增長(zhǎng)，標(biāo)志著行業(yè)從技術(shù)驗(yàn)證邁向規(guī)模化量產(chǎn)，萬億級(jí)市場(chǎng)空間正逐步打開。

中證通用航空主題ETF（561660）和平安中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金（A類：025490；C類：025491；E類：026544）的火爆，本質(zhì)是航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展期的必然結(jié)果。前者聚焦“空中公路”低空經(jīng)濟(jì)，后者布局“太空基站”衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，精準(zhǔn)覆蓋航天航空產(chǎn)業(yè)兩大核心賽道，既具備指數(shù)基金分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，又能充分享受賽道高成長(zhǎng)紅利，是普通投資者參與航天產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)工具。

在4100點(diǎn)的結(jié)構(gòu)牛市場(chǎng)中，抓主線是賺錢的核心邏輯。航天產(chǎn)業(yè)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要代表，政策支持、技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)落地形成共振，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間明確，這兩只基金提供了一鍵布局萬億賽道的機(jī)會(huì)。