北京
利群固廢已向昆山市人民法院申請預重整并啟動預重整程序。
01
債務逾期
1月12日，昆山創(chuàng)業(yè)控股集團有限公司（以下簡稱“昆山創(chuàng)控”）公告稱，其控股公司昆山市水務集團有限公司的子公司昆山市利群固廢處理有限公司（以下簡稱“利群固廢”）未能如期償還交通銀行昆山分行的1200萬元借款及7.902萬元利息。
子公司債務逾期公告
公告顯示，利群固廢與交通銀行于2025年3月至2025年7月間陸續(xù)簽署5筆流動資金借款合同，合計1200萬元。
按照借款合同約定，利群固廢需于2026年1月5日之前償還上述5筆流動資金借款合同項下應還本金1200萬元和利息79016.82元。
截至本公告日，利群固廢尚未清償前述借款本金和利息。
目前，利群固廢已向昆山市人民法院申請預重整并啟動預重整程序，并指定國浩律師（蘇州）事務所擔任管理人。
《小債看市》統(tǒng)計，目前昆山創(chuàng)控存續(xù)債券15只，存續(xù)規(guī)模74億元，其中一年內到期規(guī)模有45億元，公司集中兌付壓力較大。
未來償債現(xiàn)金流
據(jù)最新評級報告，昆山創(chuàng)控主體信用等級為AAA，評級展望穩(wěn)定，相關債項信用等級為AAA。
02
財務分析
據(jù)官網(wǎng)介紹，昆山創(chuàng)控組建于2001年，由原昆山市信托投資公司轉設成立。
昆山創(chuàng)控是昆山市第一家國有獨資公司，也是全國首家集團主體信用AAA評級的縣域國企，具有深厚的金融發(fā)展歷史基因，是區(qū)域地方國資金融平臺。
昆山創(chuàng)控官網(wǎng)
從股權結構看，昆山創(chuàng)控的控股股東和實際控制人為昆山市國資辦，持股比例100%。
昆山創(chuàng)控主營的燃氣和水務板塊業(yè)務涉及民生領域，近年公司在資產注入和財政補貼方面獲得較大力度的外部支持。
2024年，昆山創(chuàng)控獲得政府補助9508.61萬元。
從業(yè)績看，2025年前三季度，昆山創(chuàng)控實現(xiàn)營收35.5億元，同比增長15.74%；實現(xiàn)歸母凈利潤3026.79萬元，同比下滑13.46%。
歸母凈利潤
截至2025年三季末，昆山創(chuàng)控總資產有587.42億元，總負債396.24億元，凈資產有191.18億元，公司資產負債率為67.45%。
近年來，昆山創(chuàng)控總投資活動頻繁，推動總債務進一步增長，面臨較大的債務壓力及資金壓力。
財務杠桿水平
《小債看市》分析債務結構發(fā)現(xiàn)，昆山創(chuàng)控主要以流動負債為主，占總債務的51%。
截至相同報告期，昆山創(chuàng)控流動負債有201.47億元，主要為其他應付款，其一年內到期的短期債務合計有57.58億元。
相較于短債壓力，昆山創(chuàng)控的流動性稍微有點吃緊，其賬上貨幣資金有51.28億元，不足以覆蓋短債，公司短期償債壓力可控。
融資彈性方面，截至2025年6月末，昆山創(chuàng)控獲得銀行授信總額度為310.19億元，尚未使用額度145.31億元，備用流動性規(guī)模充裕。
銀行授信
此外，昆山創(chuàng)控還有非流動負債194.77億元，主要為長期借款，其長期有息負債合計有163.94億元。
整體來看，昆山創(chuàng)控剛性債務總規(guī)模有221.52億元，主要為長期有息負債，帶息債務比為56%。
從融資渠道看，除了發(fā)債和借款，昆山創(chuàng)控還通過應收賬款、股權以及股權質押等方式融資，渠道多元化。
資產質量方面，昆山創(chuàng)控的其他應收款又21億元，主要為應收政府部門和國有企業(yè)的往來款，對公司營運資金造成占用且回收時間具有不確定性。
另外，昆山創(chuàng)控存貨有76.54億元，主要包括開發(fā)成本和合同履約成本等。
總得來看，昆山創(chuàng)控面臨較大的債務壓力及資金壓力；其他應收款規(guī)模較大，部分應收款存在損失風險，受限資產占比較高。
03
區(qū)域環(huán)境
昆山市地處蘇錫常都市圈與上海都市圈連線的中心位置，區(qū)位優(yōu)勢顯著。
昆山市連續(xù)多年蟬聯(lián)全國經(jīng)濟百強縣榜首，綜合經(jīng)濟實力雄厚。
2024年，昆山市實現(xiàn)地區(qū)生產總值5380.17億元，按可比價計算同比增長6.1%。
財政收入質量較好，財政自給能力很強。
2024年，昆山市實現(xiàn)一般公共預算收入458.61億元，其中稅收收入381.18億元，占比83.12%，財政收入質量保持較好水平。
昆山市財政自給率112.46%，財政自給能力很強。
由于昆山市產業(yè)基礎較好，預計未來稅收持續(xù)性有較好支撐。受房地產市場調整影響，2024年昆山市政府性基金收入進一步降至137.08億元。
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