企業月報 | 年末謹慎投資拿地，綠城中國進行架構調整（2025年12月）

核心內容

1、合約銷售：30家重點上市房企有22家單月銷售環比增長

2、企業拿地：本月半數監測企業新增土儲，年末保持謹慎態勢

3、企業融資：全年總量處于較低水平，融資成本同比下降

4、組織動態：程光煜接任碧桂園總裁，綠城中國啟動全域組織調整

◎ 文 / 克而瑞

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合約銷售

30家重點上市房企有22家單月銷售環比增長

核心觀點：

1、2025年12月，30家重點上市房企實現銷售全口徑金額2328.6億元。累計業績來看，30家重點上市房企實現銷售全口徑金額22142億元。從單企業表現來看，2025年12月30家重點上市房企中有22家單月業績環比增長，其中融創中國的單月業績環比增幅最大。整體來看，30家重點上市房企全年累計全口徑銷售金額有中國金茂和綠地控股實現了增長。

2、對于多數房企而言，未來需更加注重精細化運營，挖掘不同城市、不同購房群體的結構性需求，以產品創新和升級迭代迎合購房偏好的轉變，同時嚴格控制債務風險。重倉一二線城市的房企，因市場需求相對穩定，后續有望率先迎來穩定；而布局三四線城市的房企，則需及時調整項目和布局策略。

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企業拿地

本月半數監測企業新增土儲，年末保持謹慎態勢

核心觀點：

1、月度拿地金額環比翹尾。重點監測的30家房企單月投資金額（全口徑）約為301億元，環比增長29%。30家企業拿地面積為275萬平方米，環比增長110%。從拿地平均樓板價來看，12月成交樓板價為10968元/平方米，較11月下降39%。

2、15家企業單月有新增土儲入賬。其中保利發展單月拿地超過100億元，占30家典型企業拿地金額的比重近四成，其余企業拿地金額均未超過30億。整體而言，年末房企主動放緩投拓步伐，投資拿地的態度與意愿極為審慎。

3、投資將延續謹慎、分化態勢，聚焦核心城市優質地塊。在經歷持續調整和政策修復后，2026年房地產市場具備止跌回穩的內生基礎，但投資意愿短期內難以全面恢復。預計房企整體投資仍將保持低位，主旋律為“謹慎”與“聚焦”。

從城市布局看，投資將繼續向核心一二線城市集中，尤其是那些基本面良好、人口持續流入、住房需求有支撐的城市板塊。過去追求全國化擴張的模式已不再適用，房企更傾向于深耕已有優勢區域或核心城市群。

從企業結構看，央國企和城投平臺仍是短期土地市場的中堅力量，憑借資金優勢和融資便利性，持續補充優質土儲。頭部國央企有望在市場調整期逆勢布局，增強長期競爭力。

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企業融資

全年總量處于較低水平

融資成本同比下降

核心觀點：

1、融資總量：2025年12月65家典型房企的融資總量為240.78億元，較上月有所減少。從全年的累計數據來看，65家典型房企的累計融資總量為4143.14億元，處于較低水平。在融資結構方面，本月房企境內債權融資119.38億元，境外債權融資40.4億元；資產證券化融資81億元，環比增長35.5%。

2、融資成本：2025年65家典型房企新增債券類融資成本為2.89%，較2024年降低0.04個百分點，其中境外債券融資成本6.21%，較2024年全年提升2.03個百分點，境內債券融資成本2.55%，較2024年全年降低0.36個百分點。單月來看，本月沒有企業境外發債，而境內發行債券的企業是華發股份、新城控股、金輝集團和中交地產4家，因此境內債券融資成本環比提升了1.08個百分點至3.39%，雖然有所提升但整體仍繼續保持低位。

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組織動態

程光煜接任碧桂園總裁

綠城中國啟動全域組織調整

核心觀點：

2025年12月，房地產行業處于深度調整轉型期，核心城市競爭加劇、利潤收窄倒逼房企向內優化。據監測的65家企業，頭部及重點房企密集推進組織變革與人事調整，形成“人事適配戰略、架構精簡提效”趨勢，圍繞“強化管控、聚焦核心、降本增效”展開。具體情況如下：

1、在房企人事變動方面，呈現核心管理層換屆、專業人才補位、業務適配調整三大特征。碧桂園于12月初完成重大人事調整與債務重組。莫斌由總裁調任聯席主席，程光煜博士升任總裁，以加強頂層管理，更好轉向經營修復。組織瘦身協同推進，將13個區域合并精簡至10個，提升管理效率，與人事調整形成協同。

榮盛發展優化高管團隊。12月8日，副總裁景中華辭職，董事會聘任王曉輝、穆旸接任。王曉輝強于項目管理，穆旸擅長財務，兩人將補強專業短板，助力企業應對經營挑戰，任期至第八屆董事會屆滿。

其他房企人事調整聚焦業務需求。聯發集團任命章翰為營銷策劃管理部總經理，推進去化與資金回籠；中建東孚引入原萬科產品負責人王賓任設計負責人，搭建全國產品體系，助力高端市場突破。

2、在房企組織調整方面，以綠城中國組織煥新為代表，通過總部升級、區域優化、業務整合，構建韌性組織體系。

12月23日，綠城中國啟動全域組織調整，形成“10個中心+2個事業部”總部架構，核心是強化戰略引領與風控。重點新增風控中心，拆分獨立審計、法務條線；升級戰略運營中心，整合戰略研究與績效考核；合并產融與財務、小鎮集團與小鎮事業部，優化資源配置。

區域層面，綠城中國保留三級管控但精簡優化，取消東北、華中、中原三大區域公司改為集團直管城市公司，增設成都直管城市公司，聚焦核心城市。同時取消固定區域評級，推行利潤導向動態評估，淘汰虧損公司，強化經營導向，與總部調整形成協同。

代建業務整合，將濟南、蘭州等直管城市公司并入對應的代建子公司。海外公司平臺被撤銷，項目改由總部中心直管。這些調整標志著綠城中國從追求區域覆蓋廣度轉向聚焦城市深耕與經營質量，體現了向“質量生存”的戰略轉變。

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本文僅為個人觀點，不代表所在企業觀點

克而瑞，成立于 2006 年，行業領先的中國房地產大數據應用服務商，現信息覆蓋 400 個城市。依托強大的專業研究力量和咨詢顧問團隊，克而瑞服務于 TOP100 強中 95% 以上的房地產企業，并為政府、企業和購房者提供房地產線上線下信息服務的全面解決方案。

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