小米、OPPO押注！功率半導體“小巨人”二度沖刺IPO

江蘇長晶科技股份有限公司（以下簡稱“長晶科技”）已正式重啟上市計劃。

證監會官網最新信息顯示，這家功率半導體企業已于2025年1月15日向江蘇證監局提交IPO輔導備案，這標志著長晶科技第二次向資本市場發起沖擊。

長晶科技曾于2022年9月向深交所遞交創業板上市申請并獲得受理，但因行業周期、股權結構優化等發展訴求，于2023年9月主動撤回申請，深交所隨之終止審核。

深厚的產業基因：

系出“長電”，小米、OPPO投資

2018年11月，長晶科技重組成立，總部位于江蘇南京。其產業背景頗為深厚，長晶科技的董事長楊國江也曾任職于長電科技，具備深厚的行業經驗。

從發展歷程看，長晶科技自成立以來通過一系列收購迅速擴大規模：2018年12月收購深圳長晶100%股權及新申弘達100%股權；2020年10月收購海德半導體100%股權；2022年初收購新順微67.11%股權并于當年3月底實現控制。這些被收購企業多有長電科技背景，如2007年成立的深圳長晶曾用名“深圳長電科技有限公司”，曾是長電科技從事分立器件銷售業務的子公司；新順微曾名“江陰新順微電子有限公司”。

由合作伙伴來看，2022年，長晶科技前五大客戶的銷售額占營業收入的13.62%，其中比亞迪股份是長晶科技的第三大客戶，占其同期營收的比例為2.64%；長電科技、中芯紹興、格瑞寶、力晶積電、北京伊泰克電子有限公司是長晶科技的前五大供應商。

（圖源：長晶科技此前發布的招股書）

長晶科技的股東陣容也十分亮眼，此前披露的信息顯示，小米、OPPO等產業資本均位列股東名單，這既為公司帶來了資金支持，也為其產品提供了潛在的市場空間。

同時，長晶科技的技術實力得到了官方認可，此前已順利通過工業和信息化部開展的2025年專精特新“小巨人”企業復核，繼續保留在這一國家級優質企業名單中。

“功率器件十強”的業務版圖：

從晶圓到封測的協同能力

長晶科技在功率半導體領域已建立起顯著的市場地位，其主營產品可分為成品（分立器件、電源管理IC）和晶圓兩大類，前期主要采用Fabless輕資產運營模式，與長電科技、中芯紹興等主要供應商保持長期穩定合作。

（圖源：長晶科技此前發布的招股書）

值得關注的是，該公司在保持Fabless模式優勢的同時，已發展成為一家Fabless 與 IDM 模式并行的綜合型半導體企業。通過子公司新順微主營晶圓制造業務，以及長晶浦聯、海德半導體具備的封測能力，長晶科技形成了相對完整的產業鏈布局。

（圖源：長晶科技此前發布的招股書）

財務數據顯示，長晶科技在2022年的營收已接近19億元，展現出強勁的增長勢頭。市場地位方面，該公司從2019年至2021年連續三年，被中國半導體行業協會評為“功率器件十強企業”。據招股書資料，2021年度，長晶科技的分立器件產品營收規模在中國廠商中排名第7，全球排名第23位，全球市場占有率達1.1%。

（圖源：長晶科技此前發布的招股書）

功率半導體站上風口：

本土化與需求爆發雙驅動

隨著新能源汽車、工業控制、清潔能源等領域對高效電能管理的需求持續爆發，進而推動全球功率器件市場快速擴容。特別是在我國，供應鏈自主可控的趨勢下，具備IDM能力或特色工藝平臺的本土企業有望率先受益。

長晶科技此時重啟IPO，恰逢產業窗口期。一方面，該公司通過“Fabless+IDM”混合模式已構建從晶圓到封測的協同能力，這在產能緊張周期中更具供應鏈韌性；另一方面，公司在車規級、工業級等高端應用領域的積累，符合功率器件由消費級向高性能、高可靠性升級的產業路徑。若成功上市，募資有望加速其產能擴張與技術迭代，助力在MOSFET、IGBT等增量市場中提升份額。

需要指出的是，長晶科技正深度切入車規級市場，已形成覆蓋3500余款產品的完整車規級產品矩陣。全線產品嚴格遵循AEC-Q標準完成認證，全面覆蓋車規級二極管、三極管、MOSFET、IGBT、電源管理芯片及晶振等關鍵器件。其中，MOSFET產品已涵蓋從40V至100V的多電壓平臺系列；IGBT產品則覆蓋了650V、750V及1200V等主流高壓規格，能夠為新能源汽車的電驅系統、車載電源等核心應用提供關鍵支撐。

（圖源：長晶科技此前發布的招股書）

長期價值

功率半導體賽道競爭日趨激烈，技術與產能雙維度比拼已白熱化。長晶科技需進一步明確其差異化優勢，是在特色工藝平臺深耕？抑或在車規認證與客戶導入上突破？這將決定其在資本市場與產業競爭中的長期價值。

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