大量化工廠，正在迅速消失

你敢相信，工業(yè)革命的發(fā)源地英國(guó)，快要連乙烯都無(wú)法生產(chǎn)了嗎？

乙烯是種重要的化工原料，它能聚合成聚乙烯，聚乙烯為原材料可以生產(chǎn)塑料。然而英國(guó)生產(chǎn)乙烯的工廠，一個(gè)接一個(gè)關(guān)停。

去年沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司就關(guān)停了位于英國(guó)提賽德的工廠，今年2月，?？松梨诩磳㈥P(guān)停蘇格蘭莫斯莫蘭的乙烯廠。

關(guān)了這些乙烯廠，整個(gè)英國(guó)很快就只剩下蘇格蘭格蘭杰默斯的乙烯生產(chǎn)基地了，為了保住這棵獨(dú)苗，去年底英國(guó)政府連補(bǔ)貼加貸款，趕緊提供了1.25億英鎊。

英國(guó)關(guān)?；S，并不是歐洲的特例。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023-2024這兩年內(nèi)，歐洲已宣布關(guān)閉1100多萬(wàn)噸化工產(chǎn)能，石化產(chǎn)業(yè)，正在從歐洲版圖上迅速消失。

石化產(chǎn)業(yè)碳排放高，由于歐洲生產(chǎn)成本增長(zhǎng)和減少碳排放的要求，石化產(chǎn)業(yè)本來(lái)就從歐洲緩慢撤退。

2022年俄烏沖突爆發(fā)，更是給歐洲石化產(chǎn)能的削減按下了加速鍵。

石油和天然氣，既是歐洲石化產(chǎn)業(yè)的原材料，又是其重要能源。然而俄烏沖突爆發(fā)，歐洲和俄羅斯的油氣脫鉤，石化產(chǎn)業(yè)原材料和能源成本高企，很多公司不堪重負(fù)，只能把廠子關(guān)停。

類似的事情也在日本發(fā)生，今年?yáng)|麗不再在日本生產(chǎn)對(duì)苯二甲酸，丸善石化也關(guān)閉了位于日本千葉的乙烯工廠。過(guò)去的二十多年里，日本煉油產(chǎn)能消失了四成左右。

在歐洲和日本煉油產(chǎn)能流失的時(shí)候，中國(guó)煉油產(chǎn)能爬升到世界第一的9.8億噸左右。

中國(guó)石化產(chǎn)業(yè)體量成長(zhǎng)起來(lái)，但高端產(chǎn)能不足，高端聚烯烴自給率只有65%，還有較大的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和國(guó)產(chǎn)替代空間。

去年反內(nèi)卷，就搞了老舊裝置摸底評(píng)估，要求投產(chǎn)超20年的煉油、化肥等領(lǐng)域裝置低效產(chǎn)能退出。這是在淘汰落后產(chǎn)能，提高行業(yè)集中度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高端化。

技術(shù)含量較低、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)大的小地?zé)挄?huì)被反內(nèi)卷淘汰，受益的是石化行業(yè)龍頭，這些大企業(yè)可以在石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)里找到。

石化ETF（159731）跟蹤石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從它的重倉(cāng)股里就能看出，它能夠反映石化龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)變化，是投資石化產(chǎn)業(yè)相當(dāng)靈活的工具。

當(dāng)然，不僅要產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一些必須的初級(jí)化工產(chǎn)品產(chǎn)能還是要保留，不要重蹈歐洲和日本過(guò)度去石化產(chǎn)能的覆轍。

這就需要吸取教訓(xùn)，保持原材料和能源供應(yīng)穩(wěn)定。

去年中國(guó)進(jìn)口原油5.78億噸創(chuàng)新高，而汽柴油消費(fèi)量卻下滑了約4%，連帶汽柴油產(chǎn)量也跟著下滑。

這多進(jìn)口的原油，一部分就用于石化企業(yè)生產(chǎn)化工產(chǎn)品而不是成品油。這種“減油增化”，相當(dāng)于把過(guò)剩油品產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為高附加值的烯烴、芳烴。

另一部分，則是中國(guó)趁著油價(jià)處于低位，進(jìn)口原油補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存。

據(jù)預(yù)測(cè)，今年中國(guó)石油庫(kù)存還將以日均50萬(wàn)桶的速度增加。

有了充足的庫(kù)存，在地緣沖突等突發(fā)事件時(shí)就不至于無(wú)油可用。

地緣政治動(dòng)蕩也會(huì)進(jìn)一步削減海外石化產(chǎn)能，歐洲就是個(gè)例子。

另一個(gè)例子是今年的伊朗。

伊朗是重要的尿素與甲醇供應(yīng)國(guó)，若局勢(shì)進(jìn)一步動(dòng)蕩，伊朗尿素和甲醇產(chǎn)量下滑，會(huì)推高它們的價(jià)格，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)尿素和甲醇的化工企業(yè)將承擔(dān)相應(yīng)保供任務(wù)，并從中受益。

從石油中煉化、分解、合成的多種化學(xué)物質(zhì)，用處可太廣了。如果說(shuō)石油是“工業(yè)的血液”，那石化產(chǎn)品就是被血液輸送到各行各業(yè)的養(yǎng)料。

為了讓各行各業(yè)養(yǎng)料不斷供，中國(guó)也要維持石化供應(yīng)鏈穩(wěn)定，產(chǎn)能充足并進(jìn)一步進(jìn)行國(guó)產(chǎn)替代，消弭外界動(dòng)蕩造成的供應(yīng)鏈沖擊。

從這個(gè)意義上看，未來(lái)石化ETF（159731）的發(fā)展前景是穩(wěn)中求進(jìn)，中國(guó)“化工大國(guó)”的地位是要做大做強(qiáng)的。

注：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資者在投資前應(yīng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《產(chǎn)品資料概要》、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

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