中信銀行|規模新里程 質量新考題

十萬億時代的冷思考

作者 | 勝馬財經陸馬

編輯 | 歐陽文

2026年伊始，中國銀行業“十萬億俱樂部”迎來又一位新成員。繼浦發銀行之后，中信銀行于1月14日發布的業績快報顯示，截至2025年末，其資產總額歷史性地突破10萬億元大關，達到10.13萬億元，較上年末增長6.28%。至此，國內資產規模超過十萬億元的銀行已擴容至十家，包括六家國有大型商業銀行，以及招商銀行、興業銀行、浦發銀行、中信銀行四家全國性股份制銀行。這一里程碑無疑彰顯了中信銀行作為系統重要性金融機構的綜合實力，然而，在亮眼的規模數字之下，一份“增利不增收”的業績單與關鍵職位的空缺，也為其未來的“大銀行”之路增添了更多需要審視的維度。

規模突破 經營張力

資產規模跨過十萬億門檻，是中信銀行發展史上的一個關鍵節點。然而，與其規模穩健擴張形成微妙對比的，是其2025年的盈利結構。業績快報顯示，該行全年實現營業總收入2124.75億元，同比微降0.55%；與此同時，歸屬于股東的凈利潤卻達到706.18億元，保持了2.98%的同比增長。這種“增利不增收”的現象，并非中信銀行獨有，而是當前銀行業在利率市場化、讓利實體經濟背景下所面臨的普遍挑戰的集中體現。

深入分析，凈利潤的增長主要得益于有效的成本控制與可能的風險成本節約。在營業收入承壓的情況下，銀行通過精細化管理壓降運營成本，并憑借相對穩定的資產質量（不良貸款率1.15%，較上年末微降0.01個百分點），支撐了利潤表的最終表現。然而，營業收入的輕微下滑，尤其是作為傳統主業的利息凈收入面臨的息差收窄壓力，揭示了銀行依靠規模擴張的傳統增長模式正遭遇瓶頸。中信銀行管理層此前已公開表示“摒棄了規模情結”，更專注于效益和質量并重的增長。十萬億的體量，恰恰要求其必須更快地從“規模驅動”轉向“價值驅動”和“能力驅動”。

資產質量 公司治理

在復雜的經濟環境中，資產質量是銀行的生命線。截至2025年末，中信銀行不良貸款率穩定在1.15%，撥備覆蓋率為203.61%。不良率穩中有降，顯示其風險管控具備一定韌性；超過200%的撥備覆蓋率，盡管較上年末有所下降，但仍處于行業較穩健水平，為其抵御潛在風險提供了緩沖墊。

然而，與穩健的財務指標相比，公司治理層面的一則變動引發了市場關注。就在2025年12月30日，上任僅八個月的行長蘆葦因工作調整辭任，轉赴郵儲銀行。這是中信銀行2025年內的第二次行長更迭。目前，行長職責由董事長方合英代為履行。對于一家剛剛邁入十萬億管理規模的復雜金融機構而言，核心管理團隊的穩定性至關重要。新任行長的遴選與到位，其經營理念與戰略定力如何延續與創新，將是影響中信銀行能否平穩穿越周期、成功實施戰略轉型的關鍵變量之一。

新起點上轉型攻堅

站上十萬億規模，對中信銀行而言，絕非競爭的終點，而是高質量發展的新起點。它意味著更大的市場影響力與系統重要性，同時也意味著更嚴峻的管理挑戰和更迫切的轉型壓力。

未來的競爭，將不再是單純的資產規模競賽，而是在財富管理、投資銀行、金融科技等高附加值領域的“護城河”深度比拼。中信銀行早已提出并推進“零售第一戰略”，其零售業務已在多項指標上站穩同業前列，并與對公、金融市場業務初步形成了相對均衡的營收貢獻結構。下一步，如何將龐大的客戶基礎與資產規模，轉化為真正可持續、抗周期的非息收入增長引擎，是突破當前盈利現狀的核心，這要求其在客戶深度經營、產品創新和科技賦能上付出更多努力。

與此同時，如何更好地服務國家戰略，在科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”中找準發力點，既是時代賦予大型銀行的責任，也是其發掘未來增長新動能的重要機遇。對于中信銀行來說：未來，如何平衡規模、效益與風險；如何在不穩定的宏觀環境中構建穩定的盈利能力；如何在公司治理與戰略執行上保持定力與活力。其轉型成效，不僅關乎自身的長遠發展，也為中國銀行業如何從“大”到“強”、從“廣”到“精”的進化之路，提供一個重要的觀察樣本。

END

勝馬財經誠意原創，未經授權禁止轉載