太空我懂，光伏我知道，太空光伏是什么？

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摘 要

1、市場(chǎng)概覽：今日A股全天放量上漲，滬深兩市成交額再超3萬(wàn)億，創(chuàng)下近期新高，滬指漲0.3%至4136點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.63%，科創(chuàng)50上漲0.78%。A股全天成交3.12萬(wàn)億元，上日成交2.72萬(wàn)億元。港股市場(chǎng)，恒生指數(shù)收漲0.45%至26750點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.62%至5798點(diǎn)。

2、光伏：“太空光伏”概念點(diǎn)燃行業(yè)投資熱情。馬斯克今日力挺太空光伏，打開光伏行業(yè)需求想象空間。此外，出口退稅政策變動(dòng)后，國(guó)內(nèi)一批光伏企業(yè)調(diào)升組件價(jià)格。未來(lái)隨著反內(nèi)卷政策逐步落地，行業(yè)供需有望改善，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格及盈利修復(fù)。感興趣的投資者可適當(dāng)關(guān)注光伏50ETF（159864）、創(chuàng)業(yè)板新能源ETF(159387)。

3、商業(yè)航天：今日商業(yè)航天板塊再度活躍，1月22日藍(lán)箭航天IPO進(jìn)入“已問(wèn)詢”階段，如成功上市，或有望成為“中國(guó)商業(yè)火箭第一股”。展望后市，商業(yè)航天賽道具備市場(chǎng)空間大、且產(chǎn)業(yè)鏈已進(jìn)入商業(yè)化成果初現(xiàn)階段。2026年無(wú)論是火箭還是衛(wèi)星，均有眾多的項(xiàng)目推進(jìn)，行業(yè)景氣度或上行。有興趣的朋友可以關(guān)注軍工ETF（512660）。

4、有色金屬：供給約束下，供需不平衡有望推動(dòng)資源品價(jià)格持續(xù)上行。海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)有望對(duì)金價(jià)形成持續(xù)支撐；而需求端走強(qiáng)疊加供給端約束加劇，有望推升銅、鋁、鋰等商品價(jià)格，此外部分戰(zhàn)略小金屬同樣面臨供需錯(cuò)配風(fēng)口期，投資者可以關(guān)注礦業(yè)ETF（561330）。

正 文

今日A股全天放量上漲，滬深兩市成交額再超3萬(wàn)億，創(chuàng)下近期新高，滬指漲0.3%至4136點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.63%，科創(chuàng)50上漲0.78%。A股全天成交3.12萬(wàn)億元，上日成交2.72萬(wàn)億元。港股市場(chǎng)，恒生指數(shù)收漲0.45%至26750點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.62%至5798點(diǎn)。

板塊題材上，光伏概念全天強(qiáng)勢(shì)，太空光伏成為核心敘事；受益于國(guó)際金價(jià)、銀價(jià)近期創(chuàng)下新高，貴金屬板塊同步爆發(fā)；此外，今日國(guó)內(nèi)首艘商業(yè)載人飛船“穿越者壹號(hào)”全尺寸試驗(yàn)艙首次公開展示，也帶動(dòng)商業(yè)航天題材再度走強(qiáng)。

來(lái)源：WIND

光伏：“太空光伏”概念點(diǎn)燃行業(yè)投資熱情。

近期商業(yè)航天概念火爆，根據(jù)中國(guó)證券報(bào)，作為商業(yè)航天的重要配套領(lǐng)域，太空光伏的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與應(yīng)用價(jià)值日益凸顯。據(jù)悉，太空太陽(yáng)能發(fā)電技術(shù)通過(guò)衛(wèi)星在太空聚集太陽(yáng)能，以微波或激光形式傳輸至地面轉(zhuǎn)化為電能，并通過(guò)半導(dǎo)體材料實(shí)現(xiàn)光子到電子的高效轉(zhuǎn)換。太空光伏特指在航天器或衛(wèi)星上搭載光伏組件實(shí)現(xiàn)供電，目前已在衛(wèi)星供電中得到廣泛應(yīng)用。此外，今日馬斯克在世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)期間，明確力挺太空光伏，也打開光伏行業(yè)需求想象空間。

此外，光伏領(lǐng)域反內(nèi)卷也有新進(jìn)展，出口退稅政策變動(dòng)后，國(guó)內(nèi)一批光伏企業(yè)調(diào)升組件價(jià)格。2025年底，兩部門發(fā)布《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》提出，自2026年4月1日起，取消光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅。據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com調(diào)研統(tǒng)計(jì)，已有11家組件廠商于近5日迅速行動(dòng)，價(jià)格上調(diào)0.04-0.10元/W，對(duì)應(yīng)常規(guī)組件每塊價(jià)格上漲50-70元不等。

未來(lái)隨著反內(nèi)卷政策逐步落地，行業(yè)供需有望改善，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格及盈利修復(fù)。目前，光伏行業(yè)價(jià)格及盈利仍均處于底部位置，板塊估值水平同樣較低，供給側(cè)政策的修復(fù)預(yù)期下，板塊有望迎來(lái)反彈。感興趣的投資者可適當(dāng)關(guān)注光伏50ETF（159864）、創(chuàng)業(yè)板新能源ETF(159387)。

商業(yè)航天：今日商業(yè)航天板塊再度活躍。

政策支持商業(yè)航天板塊力度較大。一是，此前國(guó)家航天局商業(yè)航天司的設(shè)立，解決了過(guò)去“九龍治水”的監(jiān)管難題，為產(chǎn)業(yè)提供了明確的歸口管理部門。二是，資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入規(guī)則發(fā)生了歷史性轉(zhuǎn)變。2025年12月26日，上交所明確商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，為尚處高投入期的創(chuàng)新企業(yè)打開了直接融資大門。2026年1月22日藍(lán)箭航天IPO進(jìn)入“已問(wèn)詢”階段。藍(lán)箭航天從2025年7月29日啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)到完成，僅用了5個(gè)月左右，如成功上市，藍(lán)箭航天有望成為“中國(guó)商業(yè)火箭第一股”。

此外，商業(yè)航天的關(guān)注度依然高漲。據(jù)Jonathan‘s Space Report的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)主導(dǎo)并已經(jīng)開建的巨型星座包括GW星座、“千帆”星座和“銀河”星座。其中，千帆星座計(jì)劃在2030年前完成1300顆衛(wèi)星部署，銀河星座需要在2030年前發(fā)射5000顆，國(guó)網(wǎng)星座計(jì)劃在2030年前完成1300顆發(fā)射。據(jù)長(zhǎng)江證券測(cè)算，2030年底前國(guó)內(nèi)待發(fā)衛(wèi)星達(dá)2.1萬(wàn)余顆，2030-2035年待發(fā)需求約1.5萬(wàn)顆。

展望后市，商業(yè)航天賽道具備市場(chǎng)空間大、且產(chǎn)業(yè)鏈已進(jìn)入商業(yè)化成果初現(xiàn)階段。2026年無(wú)論是火箭還是衛(wèi)星，均有眾多的項(xiàng)目推進(jìn)，行業(yè)景氣度或上行。有興趣的朋友可以關(guān)注軍工ETF（512660）。

有色金屬：供給約束下，供需不平衡有望推動(dòng)資源品價(jià)格持續(xù)上行

銅：供給約束或?qū)⒀永m(xù)，目前海外多數(shù)礦企仍面臨品位、回收率下降的問(wèn)題，且干擾因素仍存在，國(guó)內(nèi)企業(yè)雖有增量但未來(lái)三年內(nèi)增量有限。需求端，銅導(dǎo)電性能好，作為重要的能源金屬，新能源、AI的發(fā)展仍需要大量的銅作為支撐。此外，美232關(guān)稅調(diào)查擾動(dòng)下，海外庫(kù)存騰挪也推升短期銅價(jià)，后續(xù)還需觀察232關(guān)稅調(diào)查進(jìn)展情況。

鋁：國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)建受“產(chǎn)能天花板”嚴(yán)格限制，同時(shí)海外電解鋁廠建設(shè)周期較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年其他海外新增項(xiàng)目釋放緩慢，疊加數(shù)據(jù)中心搶電效應(yīng)，海外在運(yùn)營(yíng)鋁廠面臨電力合同續(xù)約難題，全球電解鋁供給剛性逐步顯現(xiàn)。

此外，戰(zhàn)略小金屬包括鎢、鉭、銻等同樣處于供需錯(cuò)配的風(fēng)口期。供給側(cè)，小金屬供給端全球分布不均，受地緣因素影響大，而且開采難度大、周期長(zhǎng)。需求側(cè)，小金屬是AI、軍工、半導(dǎo)體等高科技產(chǎn)業(yè)的核心原材料，伴隨新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，對(duì)小金屬需求大幅提示。供需錯(cuò)配下，部分戰(zhàn)略小金屬也有望迎來(lái)漲價(jià)機(jī)會(huì)。

綜合來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期持續(xù)+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)有望對(duì)金價(jià)形成持續(xù)支撐；而需求端走強(qiáng)疊加供給端約束加劇，有望推升銅、鋁、鋰等商品價(jià)格，投資者可以關(guān)注礦業(yè)ETF（561330）。

今天就這樣，白了個(gè)白~

風(fēng)險(xiǎn)提示

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金/聯(lián)接基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。