國科微發(fā)布25年度業(yè)績階段性承壓 持續(xù)加大研發(fā)投入保持競爭優(yōu)勢

1月26日晚，國科微（300672）發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，業(yè)績階段性承壓，主要受研發(fā)及期間費用上升及營業(yè)收入及毛利下降影響——預(yù)計2025年度歸母凈利潤虧損18,000萬元–25,000萬元，扣非凈利潤虧損21,000萬元–28,000萬元。

公告指出，2025年國科微一方面持續(xù)加大研發(fā)投入力度，在端側(cè)AI、汽車電子、智慧視覺、無線局域網(wǎng)等多領(lǐng)域持續(xù)投入，研發(fā)費用較2024年同期大幅增長；另一方面，受市場環(huán)境變化（如原材料采購價格上漲且供應(yīng)緊缺）及公司銷售策略調(diào)整等多重因素影響，公司整體營業(yè)收入有所減少。

事實上，后者是業(yè)內(nèi)企業(yè)在2025年普遍面對的困境。2025年，AI算力革命引發(fā)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性重構(gòu)，存儲芯片市場迎來“漲價潮”。在需求側(cè)，AI引爆海量需求。AI服務(wù)器訓(xùn)練大模型對高帶寬（HBM）、大容量存儲的需求呈現(xiàn)指數(shù)級增長，達(dá)普通服務(wù)器的8到10倍。在供給側(cè)，三星、SK海力士、美光等存儲巨頭，選擇將超過40%的先進(jìn)DRAM產(chǎn)能轉(zhuǎn)向HBM生產(chǎn)。這直接導(dǎo)致用于消費電子（如PC、手機(jī)）的標(biāo)準(zhǔn)DDR5內(nèi)存產(chǎn)能被大幅擠占，供應(yīng)銳減。國科微長期專注于超高清智能顯示、智慧視覺、車載電子、人工智能、固態(tài)存儲、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的芯片研發(fā)。上述芯片均廣泛使用存儲芯片，受到全球存儲芯片供應(yīng)緊張，成本上升的因素影響，行業(yè)性的成本上漲讓國科微面臨顯著的外部成本壓力。

不過，值得注意的是，公告中明確提及國科微銷售的主要產(chǎn)品未上調(diào)價格，亦是導(dǎo)致其2025年業(yè)績及毛利承壓的原因之一。此外，公告研發(fā)的主要新產(chǎn)品在報告期末才實現(xiàn)逐步量產(chǎn)，也進(jìn)一步影響了毛利率的提升，進(jìn)而對國科微2025年整體業(yè)績形成較大影響。而隨著全球半導(dǎo)體行業(yè)迎來漲價潮，合理推測，后續(xù)Q1及2026年全年，國科微或具有更多業(yè)績彈性預(yù)期。

資料顯示，作為國內(nèi)重點集成電路設(shè)計企業(yè)，國科微在音視頻編解碼、影像和聲音信號處理、SoC芯片、直播衛(wèi)星信道解調(diào)、北斗導(dǎo)航定位、數(shù)模混合、高級安全加密、固態(tài)存儲控制器芯片、多晶圓封裝及嵌入式軟件開發(fā)等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，積累了大量擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的專利、版圖及軟件著作權(quán)等核心技術(shù)成果。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2025年前三季度，國科微研發(fā)投入達(dá)5.18億元，占當(dāng)期營收比例達(dá)44.24%。

基于上述顯著的研發(fā)投入，圍繞“ALL IN AI”戰(zhàn)略，國科微新產(chǎn)品布局成效顯著。資料顯示，國科微推出的新一代AI圖像處理引擎（AI ISP）品牌“圓鸮”，依托該技術(shù)底座成功打造兩款差異化4K AI視覺芯片，其中，高端市場方面，GK7606V1系列采用雙核A55架構(gòu)，內(nèi)置最高2.5T算力NPU，已在安防行業(yè)頭部企業(yè)實現(xiàn)應(yīng)用；普惠應(yīng)用領(lǐng)域，GK7206V1系列采用低功耗設(shè)計，集成1.0T@INT8 NPU，已量產(chǎn)上市并進(jìn)入傳統(tǒng)安防與消費類電子頭部企業(yè)供應(yīng)鏈體系。

此外，在AI算力布局上，國科微AI SoC系列已覆蓋8TOPS小算力AIoT終端芯片、16TOPS邊緣計算芯片，同時預(yù)研64TOPS-128TOPS大算力芯片，形成低中高全譜系算力矩陣，可滿足AIoT智能終端、AIPC、工業(yè)計算、機(jī)器（含具身智能）等多場景需求。

當(dāng)前，隨著國產(chǎn)替代進(jìn)程持續(xù)加速及“十五五”期間半導(dǎo)體行業(yè)政策支持力度加大，為國內(nèi)集成電路設(shè)計企業(yè)帶來長期發(fā)展機(jī)遇。有行業(yè)人士指出，國科微憑借強(qiáng)勁的技術(shù)研發(fā)實力在芯片領(lǐng)域已實現(xiàn)較高市場覆蓋率，并且其汽車電子、智慧視覺等領(lǐng)域布局正逐步見效，隨著新產(chǎn)品產(chǎn)能釋放及行業(yè)趨勢傳導(dǎo)，國科微2026年經(jīng)營業(yè)績值得期待。