特斯拉發(fā)布最新財(cái)報(bào)凈利暴跌61％，馬斯克豪賭百萬臺(tái)機(jī)器人

剛剛在達(dá)沃斯論壇上暢談太空光伏的馬斯克，迎來了財(cái)報(bào)上的當(dāng)頭一擊。

1月29日，特斯拉發(fā)布了2025年第四季度財(cái)報(bào)，凈利潤同比大跌61％，并交出了成立以來首次年度營收下滑的成績單。

但CEO馬斯克并未將重心放在扭轉(zhuǎn)營收的頹勢(shì)上，反而宣布了一項(xiàng)重大戰(zhàn)略調(diào)整：此前用于生產(chǎn)Model S和Model X電動(dòng)車的裝配工序的加州弗里蒙特工廠，將逐步停產(chǎn)這兩款車型，全面轉(zhuǎn)型為人形機(jī)器人生產(chǎn)基地，長期目標(biāo)鎖定年產(chǎn)百萬臺(tái)Optimus機(jī)器人。

特斯拉正在通過轉(zhuǎn)型，尋找新的增長曲線。

營收與凈利齊跌

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，特斯拉全年?duì)I收948.27億美元，同比下滑3%，創(chuàng)下公司成立以來首次年度營收下滑。

第四季度數(shù)據(jù)同樣不容樂觀，營收249.01億美元，同比下降3%，歸屬于普通股股東的凈利潤8.4億美元，同比暴跌61%。

在具體業(yè)務(wù)上，其能源發(fā)電與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入38.37億美元，同比增長25%，服務(wù)與其他業(yè)務(wù)收入33.71億美元，同比增長18%；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)部署裝機(jī)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的14.2GWh，同比增長29%。而作為絕對(duì)核心的汽車業(yè)務(wù)，成為了此次業(yè)績下滑的最大拖累。

第四季度，其汽車業(yè)務(wù)營收為176.93億美元，同比下滑11%。

更直觀的沖擊來自交付量。第四季度，特斯拉全球交付新車41.82萬輛，同比下滑15.61%；2025全年累計(jì)交付約163.6萬輛，同比下滑8.6%，為連續(xù)第二年下滑。

在中國這一關(guān)鍵市場，下滑同樣明顯。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，特斯拉中國第四季度國內(nèi)零售銷量約18萬輛，同比下滑5%。盡管仍是高端電動(dòng)車市場的頭部企業(yè)，但面對(duì)中國本土新能源車企的激烈競爭，其市場份額已出現(xiàn)小幅收縮。

財(cái)報(bào)將下滑歸因于車輛交付量減少、監(jiān)管信用額度收入下降，以及高利率環(huán)境與市場競爭加劇等宏觀因素。

Model 3/Y的平均售價(jià)下降與交付量滑坡是汽車業(yè)務(wù)下滑的主因。值得注意的是，盡管整體營收和利潤下滑，但特斯拉第四季度的綜合毛利率逆勢(shì)提升至20.1%，同比增長了3.86個(gè)百分點(diǎn)。

可以看出公司在原材料成本和固定成本優(yōu)化上做出了努力，但仍不足以抵消銷量下滑帶來的整體沖擊。

向機(jī)器人業(yè)務(wù)靠攏

面對(duì)汽車業(yè)務(wù)上的壓力，馬斯克在電話會(huì)上并沒有過多提及，而是用了更多的話語描述特斯拉此后的轉(zhuǎn)型重點(diǎn)——自動(dòng)駕駛和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。

“是時(shí)候讓Model S和Model X系列光榮‘退役’了。”馬斯克在電話會(huì)上宣布，公司計(jì)劃在下一季度逐步縮減并最終停止這兩款車型的生產(chǎn)。

取而代之的是，用于生產(chǎn)Model S和Model X的加州弗里蒙特工廠，將改造成為Optimus人形機(jī)器人的生產(chǎn)基地。馬斯克明確表示：“長期目標(biāo)是在該區(qū)域?qū)崿F(xiàn)每年100萬臺(tái)Optimus機(jī)器人的產(chǎn)能。”

而在競爭方面，馬斯克認(rèn)為，特斯拉人形機(jī)器人最大的競爭對(duì)手肯定在中國。在他看來，中國公司很擅長規(guī)模化以及制造，在AI方面的能力也很強(qiáng)，相信競爭肯定很激烈。

與Optimus并列的另一大支柱是自動(dòng)駕駛。

馬斯克將特斯拉描述為一家解決現(xiàn)實(shí)世界人工智能問題的公司，其發(fā)展路徑是從系統(tǒng)層面入手，開發(fā)定制化、可規(guī)模化的解決方案。

這一戰(zhàn)略與當(dāng)初推進(jìn)電動(dòng)車業(yè)務(wù)一脈相承。2025年，特斯拉完成了對(duì)產(chǎn)品線的更新，并明確表示將保持高效精簡的產(chǎn)品組合，持續(xù)聚焦于自動(dòng)駕駛等高價(jià)值產(chǎn)品力。

截至2025年底，特斯拉的Robotaxi在奧斯汀已累計(jì)行駛超40萬公里，在加州灣區(qū)累計(jì)超160萬公里，合計(jì)突破了200萬公里。而從2026年1月開始，特斯拉開始取消在奧斯汀地區(qū)無人駕駛網(wǎng)約車的安全員，為此還新部署了賽博無人駕駛電動(dòng)車的生產(chǎn)線。

“在未來可能僅有1%的行駛里程是由人類在駕駛的，剩余的則都將由自動(dòng)駕駛完成。”馬斯克表示。

200億美元押注人工智能

對(duì)于2026年的規(guī)劃，馬斯克明確表示，預(yù)計(jì)資本支出將超過200億美元，全面用于構(gòu)建未來人工智能的基礎(chǔ)設(shè)施。

這一戰(zhàn)略的核心是擺脫對(duì)外部供應(yīng)商的依賴。馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)上明確表示，為了解除未來三到四年內(nèi)可能出現(xiàn)的制約，特斯拉必須建設(shè)自己的“TeraFab”巨型芯片工廠。這座工廠將集邏輯芯片、存儲(chǔ)芯片和封裝于一體，旨在應(yīng)對(duì)即將到來的芯片供應(yīng)瓶頸。

“依賴臺(tái)積電、三星等供應(yīng)商的模式已無法滿足我們的需求，”馬斯克警告稱，“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能在未來幾年成為主要制約因素。”

與此同時(shí)，特斯拉宣布向馬斯克旗下的AI公司xAI投資約20億美元，雙方已簽署框架協(xié)議以深化合作。

特斯拉稱，此投資屬于公司的總體規(guī)劃第四部分框架，旨在為物理世界的AI 產(chǎn)品與服務(wù)建立合作基礎(chǔ)。特斯拉正在開發(fā)將AI融入現(xiàn)實(shí)世界的產(chǎn)品和服務(wù)。同時(shí)，xAI正在開發(fā)領(lǐng)先的數(shù)字AI產(chǎn)品和服務(wù)，例如其大語言模型Grok。

產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃同樣雄心勃勃。特斯拉首席財(cái)務(wù)官瓦伊巴夫·塔內(nèi)賈透露，公司預(yù)計(jì)2026年將新建6座工廠，這些工廠將涵蓋Cybercab自動(dòng)駕駛出租車、Optimus機(jī)器人和LFP電池生產(chǎn)線等關(guān)鍵領(lǐng)域。

其中，LFP電池工廠的建設(shè)，將進(jìn)一步優(yōu)化特斯拉的電池供應(yīng)鏈，降低電池采購成本，為機(jī)器人和自動(dòng)駕駛車輛的規(guī)模化生產(chǎn)提供能源支撐。

結(jié)語

盡管業(yè)績表現(xiàn)有所下滑，但特斯拉并未選擇保守調(diào)整，而是將目光投向了更長遠(yuǎn)的AI戰(zhàn)略。

馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示：“我們預(yù)計(jì)，到今年年底，在美國約有四分之一到一半的地區(qū)將實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛汽車，這還需等待監(jiān)管審批。”在他描繪的未來中，出行和生產(chǎn)力將被AI徹底重塑。

這一轉(zhuǎn)型意味著巨大的資本投入與產(chǎn)能重構(gòu)，無論成功與否，都展現(xiàn)出特斯拉正試圖在行業(yè)競爭與周期波動(dòng)中，再次定義下一階段的增長軌跡。