利潤率觸底反彈 2025年伊萊克斯做對了什么

斷臂求生

過去幾年，“組織調(diào)整、成本削減、業(yè)務(wù)重組”幾乎構(gòu)成了伊萊克斯的關(guān)鍵詞。對于這家瑞典家電巨頭而言，這并非主動轉(zhuǎn)型，而更像是一場被迫啟動的自救行動。

進入 2025 年，這場調(diào)整開始顯現(xiàn)階段性結(jié)果。

根據(jù)伊萊克斯發(fā)布的 2025 年年終財報，集團全年凈銷售額為 1312.82 億瑞典克朗（約 147.38 億美元），剔除一次性項目后的運營利潤提升至 36.57 億瑞典克朗（約 4.11 億美元），相比 2024 年的 16.66 億瑞典克朗（約 1.87 億美元）實現(xiàn)明顯改善。更直觀的變化體現(xiàn)在利潤率上：集團運營利潤率從 2024 年的 0.8% 回升至 2.8%，2025 年第四季度甚至突破 4.3%。

資本市場迅速給出了反饋。財報發(fā)布當(dāng)日，伊萊克斯股價一度上漲超過 20%。這并不只是對一份“好看的財報”的獎勵，而是市場對其利潤修復(fù)路徑開始建立信心的信號。

從結(jié)果來看，2025 年幾乎可以被視為伊萊克斯“業(yè)績重構(gòu)與利潤修復(fù)”的分水嶺。那么問題在于：在全球家電需求承壓、價格戰(zhàn)加劇的大背景下，伊萊克斯究竟靠什么把利潤拉了回來？

翻閱伊萊克斯 2025 年年報可以發(fā)現(xiàn)，其利潤改善并非依賴一次性調(diào)價或財務(wù)操作，而是三條路徑疊加的結(jié)果：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)重排、區(qū)域市場再分配，以及組織效率的系統(tǒng)性提升。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整：利潤優(yōu)先

長期以來，洗衣機、冰箱等大件白電一直是伊萊克斯的核心品類。但在 2025 年，伊萊克斯對其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的取舍明顯更為克制，其優(yōu)先級不再是“賣得更多”，而是“賺得更穩(wěn)”。

首先，伊萊克斯加大了對高端小家電與智能化產(chǎn)品的投入。這類產(chǎn)品單價和毛利水平更高，同時也有助于抬升品牌整體溢價能力。與此前通過促銷、降價拉動銷量的策略不同，伊萊克斯在 2025 年強調(diào)的是產(chǎn)品功能、能效與設(shè)計所帶來的價值增量，從而拉高平均售價。

其次，成本效率計劃開始真正“落賬”。財報顯示，伊萊克斯在 2025 年通過產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和供應(yīng)鏈重構(gòu)，節(jié)省了約 40 億瑞典克朗（約 44.90 億美元）。這并不僅是壓縮原材料或零部件成本，更重要的是通過產(chǎn)品組合簡化與采購集中化，改善了整體毛利結(jié)構(gòu)。

第三個變化來自專業(yè)產(chǎn)品線。伊萊克斯旗下的餐飲設(shè)備與商用洗衣業(yè)務(wù)，雖然體量不及家用板塊，但由于其服務(wù)化、專業(yè)化屬性，EBITA（經(jīng)調(diào)整的息稅前經(jīng)營利潤）利潤率顯著高于傳統(tǒng)白電業(yè)務(wù)。這一板塊在 2025 年為集團整體利潤率提供了重要“托底”，也驗證了伊萊克斯在高端與專業(yè)市場的長期布局價值。

市場策略調(diào)整：因地制宜原則

如果說產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整是內(nèi)功，那么區(qū)域市場的取舍則是外功。2025 年，伊萊克斯在不同市場采取了明顯差異化的利潤導(dǎo)向策略。

北美市場成為復(fù)蘇最為明確的區(qū)域。第三季度數(shù)據(jù)顯示，北美業(yè)務(wù)有機銷售同比增長 5%，運營利潤較上年同期實現(xiàn)翻倍以上增長。CEO Yannick Fierling 多次在業(yè)績溝通中提到，調(diào)價策略與本地化生產(chǎn)布局在緩解關(guān)稅壓力的同時，也通過冰箱品牌穩(wěn)住了中端主流消費群體。

歐洲市場依舊承壓。需求疲軟、價格競爭激烈仍是主旋律。但伊萊克斯并未選擇簡單“以價換量”，而是通過促銷結(jié)構(gòu)優(yōu)化、庫存管理改善以及差異化服務(wù)組合，實現(xiàn)了盈利修復(fù)。尤其是在西歐高端市場，成本控制與高價值產(chǎn)品策略已開始顯現(xiàn)效果。

拉美市場則成為 2025 年的利潤亮點。第四季度，拉美業(yè)務(wù)運營利潤率達(dá)到 11.5%。其中，巴西市場借助節(jié)日促銷節(jié)點與高溫季制冷產(chǎn)品需求，實現(xiàn)了銷量與利潤的同步增長。這表明，在相對成熟的新興市場，伊萊克斯依然具備通過靈活定價和精準(zhǔn)需求判斷獲取溢價的能力。

整體來看，伊萊克斯已不再追求單一維度的銷量增長，而是同步優(yōu)化價格、結(jié)構(gòu)與成本，這正是利潤率回升的關(guān)鍵。

組織革新：成本優(yōu)先原則

如果說產(chǎn)品和市場決定戰(zhàn)略方向，那么組織架構(gòu)決定戰(zhàn)略能否落地。2025 年伊萊克斯對組織體系的調(diào)整，顯然不只是“瘦身”。

首先，通過流程自動化、全球共享服務(wù)與跨區(qū)域協(xié)作，伊萊克斯在 2025 年實現(xiàn)了約 40 億瑞典克朗的成本削減，覆蓋了約 70% 的可變成本，為高增長業(yè)務(wù)釋放出更多資源空間。

其次，集團推動區(qū)域管理權(quán)力下放。原有業(yè)務(wù)單元被重新劃分為區(qū)域（Regions），區(qū)域團隊被賦予從產(chǎn)品定義到市場推廣的更高自主權(quán)。這一調(diào)整顯著提升了對本地消費者需求的響應(yīng)速度，北美業(yè)務(wù)管理團隊的重組也被認(rèn)為是其業(yè)績反彈的重要推手。

第三，產(chǎn)品開發(fā)、采購與銷售之間的跨職能協(xié)作進一步強化，減少了庫存積壓與產(chǎn)品錯配。這一輪組織調(diào)整，并非簡單削減崗位，而是圍繞效率、響應(yīng)速度與成本敏感度展開的結(jié)構(gòu)性重塑。

回頭看 2025 年，伊萊克斯通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)聚焦高利潤品類、市場布局因地制宜提升價值貢獻(xiàn)，并以組織革新保障戰(zhàn)略執(zhí)行效率，三條路徑相互配合，推動集團在高壓競爭環(huán)境中實現(xiàn)利潤觸底反彈。

閱讀財報可以觀察到，伊萊克斯正在將戰(zhàn)略重心從“出貨量優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“利潤質(zhì)量與增長韌性”。這種近似“戰(zhàn)時狀態(tài)”的運營方式，雖然代價不小，卻為其長期可持續(xù)增長重新打下了基礎(chǔ)。利潤率觸底反彈 2025年伊萊克斯做對了什么