工業(yè)富聯(lián)凈利狂增百億，AI算力紅利下的超級收割者

文/楊劍勇

人工智能歷經(jīng)70年的發(fā)展后，在大模型驅(qū)動下，人工智能產(chǎn)業(yè)迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。從ChatGPT到DeepSeek系列、Qwen系列等大模型服務(wù)，為各行各業(yè)創(chuàng)新注入活力，帶來新一輪產(chǎn)業(yè)智能化浪潮。

各種大模型涌現(xiàn)，如今AI大模型已無處不在。然而，大模型數(shù)以億計(jì)的參數(shù)對算力消耗巨大，科技巨頭們?yōu)榇思娂娂哟驛I基礎(chǔ)設(shè)施的資本支出，以此提升自身的AI大模型競爭力。

僅微軟、谷歌等巨頭2025年人工智能方面的投入預(yù)計(jì)將達(dá)4000億美元。TrendForce預(yù)期2026年云服務(wù)商仍將維持積極的投資節(jié)奏，合計(jì)資本支出將進(jìn)一步推升至6000億美元以上，展現(xiàn)出AI基礎(chǔ)建設(shè)長期的成長潛能。

這些巨頭們擁有充裕的現(xiàn)金，在未來幾年內(nèi)仍然會持續(xù)投入巨資用于數(shù)據(jù)中心，以此提升在人工智能市場的競爭力。

這種全球性的資本開支，使得全球AI算力基建需求呈持續(xù)增長態(tài)勢，也推動AI正加速步入規(guī)模化應(yīng)用階段，對AI產(chǎn)業(yè)鏈的公司業(yè)績帶來積極影響。尤其為AI服務(wù)器、高速交換機(jī)等核心硬件供應(yīng)商帶來持續(xù)的增長。

其中，工業(yè)富聯(lián)受AI驅(qū)動，業(yè)績延續(xù)大漲的格局，是典型的深度受益于算力需求爆發(fā)式增長的廠商，AI已成其穩(wěn)健發(fā)展的核心驅(qū)動力，成功抓住了算力高速增長窗口期，使之營收、凈利潤、市值等均實(shí)現(xiàn)了快速增長，邁入新的發(fā)展階段。

2025年前三季度，工業(yè)富聯(lián)營收6039億元，同比增長38.4%；凈利潤為224.87億元，同比增長48.52%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利能力。按這增速推算，未來2年?duì)I收有望突破萬億大關(guān)。

值得注意的是，2025年的盈利將大增百億以上。根據(jù)業(yè)績預(yù)告顯示，2025年凈利潤預(yù)計(jì)為351億到357億元，與上年同期相比，增加119億元到125億元，同比增長51%到54%。呈現(xiàn)加速增長趨勢，也是國內(nèi)最賺錢的AI算力的廠商之一，賺得盆滿缽滿。

在營收與凈利潤雙雙創(chuàng)出歷史新高、業(yè)務(wù)持續(xù)向好發(fā)展態(tài)勢下，工業(yè)富聯(lián)一直以來積極回報股東，更是多次大手筆的百億級分紅。其中，上市以來所派發(fā)的分紅總額達(dá)超630億元，用真金白銀回報股東。

額外要指出的是，在AI大模型時代，對算力需求呈現(xiàn)爆炸式增長，使得算力服務(wù)已成為工業(yè)富聯(lián)最大業(yè)務(wù)板塊，云計(jì)算業(yè)務(wù)的營收占比超六成，且AI服務(wù)器在云計(jì)算業(yè)務(wù)中的占比穩(wěn)步擴(kuò)大，是驅(qū)動整體業(yè)績增長的核心引擎。

具體來看，云計(jì)算業(yè)務(wù)方面，2025年，工業(yè)富聯(lián)來自云服務(wù)商服務(wù)器收入同比增長超1.8倍。其中，AI服務(wù)器增長勢頭持續(xù)強(qiáng)勁。在業(yè)績預(yù)告中指出，2025年云服務(wù)商AI服務(wù)器收入同比增長超3倍。

這一系列數(shù)據(jù)充分彰顯了市場對AI產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的堅(jiān)定信心，也印證了工業(yè)富聯(lián)在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的核心競爭力和領(lǐng)先地位。工業(yè)富聯(lián)由此也實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)代工企業(yè)向算力龍頭企業(yè)的華麗蛻變。

可以確定的是，AI算力需求還將迎來更為迅猛的增長，這背后則是科技巨頭對AI基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度繼續(xù)提升。

工業(yè)富聯(lián)此前聲稱，由于云服務(wù)商都在提高資本支出，AI服務(wù)器的整體出貨量，也會有望優(yōu)于先前預(yù)期。AI大模型技術(shù)快速發(fā)展為各行各業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機(jī)遇，并進(jìn)一步帶動算力需求持續(xù)成長。

隨著大模型技術(shù)的突破，AI服務(wù)器作為算力需求也越來越大，為高效AI服務(wù)器提供了更廣闊的發(fā)展空間。根據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)顯示，2025年AI服務(wù)器需求持續(xù)成長，且單位平均售價(ASP)貢獻(xiàn)較高，產(chǎn)值將達(dá)2980億美元，占整體服務(wù)器產(chǎn)值占比提升至7成以上。

大模型對高效AI服務(wù)器的需求與日俱增，對于工業(yè)富聯(lián)而言，AI服務(wù)器營收持續(xù)提升，呈現(xiàn)一季優(yōu)于一季的增長趨勢，2025年第四季度，云服務(wù)商AI服務(wù)器營業(yè)收入環(huán)比增長超50%，同比增長超5.5倍。

最后，隨著DeepSeek廣泛應(yīng)用落地，讓更多企業(yè)通過低成本部署AI應(yīng)用，加速人工智能創(chuàng)新應(yīng)用不斷落地，并帶動算力需求持續(xù)成長，工業(yè)富聯(lián)有望受益算力需求增長繼而對業(yè)績帶來積極影響，其業(yè)績也驗(yàn)證AI已成為穩(wěn)健發(fā)展的核心驅(qū)動力。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達(dá)觀點(diǎn)僅代表個人。致力于深度解讀AI大模型、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和智能硬件等前沿科技。