金科連虧3年后暴賺300億，這幫人有兩把刷子

◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）

2025年底完成重整的“渝系”金科股份，近日預告去年業績在地產投資圈瞬時“炸鍋”，熱議至今。

這堪稱是上市房企“教科書級”案例。據預告披露，金科股份預計2025年歸母凈利潤暴賺300億元至350億元，但要知道，其2021年歸母凈利潤同比“腰斬”至36億元，到2022年至2024年轉向連虧三年。

另查詢獲悉，金科股份2022年至2024年歸母凈虧損213.9億元、87.32億元、319.7億元，這3年累計歸母凈虧損約621億元。

2025年全年，金科股份歸母凈利又迎來驚天“大反轉”，預計至少暴賺300億元，這得益于金科因破產重整而帶來的大筆債務壓降、豁免等。

另據悉，金科股份2024年4月遞交重整計劃且被法院受理，2025年底順利完成，最終形成債務重整收益預計約680億元至700億元，直接正向影響了其凈利潤及歸母凈利潤。

金科股份作為全國首例房企借重整實現重生的典型案例，牽涉債權人逾8400家，總債務額1470億元，最終通過“股份+現金+信托”一攬子方案落地。

比如，金科股份通過資本公積按“1：1”增發新股引入品器資管、長城資產、川發基金等關鍵的產投方、財投方，籌集了超26億元資金以兌付部分債權等，另與中信信托合作通過體外獨立運行“重整服務信托”分8年化解大部分債務。

金科上述680億元至700億元預計重整收益，在會計上要記入“當期非經常損益”，若扣除這部分等后，其歸母凈利仍虧損290億元-350億元。金科解釋說，公司2025年結轉收入、利潤減少、資產減值損失等對利潤沖擊也較大。

金科重整之后將向“科技不動產”轉型，發力最猛的是金建管集團，覆蓋“投、融、建、管與退”全周期專業能力，在天津、西安、貴州銅仁等已有重大破局，涉及項目開發、代建到特殊資產盤活等。

今年1月上旬，金科股份對集團經營管理層組織構架進行了大調整，新設了城市更新事業部、資產管理事業部、開發管理事業部、產商管理事業部、數字科技事業部，以增強其風控能力，提升戰略執行能力及效果等。

這背后，是金科因重整這一契機而聚合了一批“行業大牛”。去年10月，金科董事會及高管層大洗牌，“關鍵人物”包括了主抓新金科實際經營的郭偉、周達和李根，還有董事李亮等，以及國內商界頂級智囊——馬蔚華和馮侖。

作為新金科董事長、總裁的郭偉，出身于信達地產高管；新金科聯席總裁周達曾是原金科董事長及千億銷售額的締造者，專業能力毋庸置疑；新金科常務副總裁李根來自品器資管，曾深耕于私募基金領域。

金科股份最新發聲說，新一屆精英董事會及高管不僅將帶領公司構建更科學的治理體系、更廣闊的資源賦能，還更是新金科未來發展的堅實基石。

不過，金科重整后至今仍未“脫星摘帽”。據最新公告表述，其仍存可能被終止上市的風險。按相關規則，金科2025年報核心業績及審計機構意見、半數董事發表意見等不能觸發交易所縮所列10條要求中的任一條情形。

但從現實出發，從破產重整中率先“脫穎而出”的金科在2026年應該能順利摘星保殼，解除退市風險警示，恢復正常等。