藍帆醫療補稅1.4億元拖累業績，四年連虧后投資者質問：能否更換管理團隊

近日，藍帆醫療股份有限公司（證券代碼：002382.SZ，證券簡稱：藍帆醫療）公告稱，公司及子公司在稅務部門要求下，對健康防護事業部相關主體2020年度至2022年度跨境關聯交易轉讓定價相關涉稅事項開展特別納稅調整自查，經自查需補繳稅款16956.09萬元，并對應加收利息。

公告顯示，截至2025年12月31日，藍帆醫療及子公司就該事項應補繳稅款及加收利息合計19586.00萬元。扣除截至該日已預繳及已預提金額后，剩余應補繳稅款及加收利息合計14088.05萬元將計入2025年度當期損益，預計相應減少公司該年度凈利潤。

藍帆醫療強調，本次事項不涉及稅務行政處罰，公司將依法按時履行補繳義務。

不過，這一稅務事項疊加主業持續承壓，使藍帆醫療2025年業績雪上加霜。同日發布的業績預告顯示，2025年公司凈利潤預計虧損6.5億元至8.5億元，扣非凈利潤預計虧損7.8億元至9.8億元，較2024年虧損幅度進一步擴大。

作為全球健康防護手套行業的龍頭企業，藍帆醫療的健康防護業務曾是疫情期間的核心增長引擎。然而，隨著需求退潮，該板塊已由盈轉虧。2024年，健康防護產品營收48.19億元，占公司總營收的77.07%，但毛利率僅為5.27%；2025年上半年，毛利率跌至-3.93%。

藍帆醫療表示，健康防護事業部受國際貿易形勢波動、產品銷售價格承壓等影響，盡管2025年第四季度毛利率已實現回正，但全年仍呈現明顯虧損，疊加固定資產減值報廢等事項，進一步拖累了該板塊盈利表現。

實際上，自2020年、2021年業績“猛增”之后，藍帆醫療已連續四年凈虧損。2020年至2024年，公司扣非歸母凈利潤分別為17.42億元、0.62億元、-6.57億元、-6.40億元和-4.80億元，營收亦從超80億元規模回落至62.53億元，2025年虧損進一步擴大。

圖片來源：同花順iFinD

與此同時，高管薪酬及公司估值問題引發市場關注。比如，在公司凈虧損4.8億元的2024年，董事長劉文靜、總裁鐘舒喬分別領取稅前報酬260.21萬元和263.43萬元。而二級市場上，公司股價自2020年7月高點37.60元/股一路下行，截至2026年2月3日收報5.86元/股，市值縮水逾八成，約59億元。

藍帆醫療董事長劉文靜。圖片來源：“藍帆醫療”微信公眾號

在投資者平臺，有不少投資者關心“何時能扭虧為盈、持續盈利”，亦有投資者吐槽“能賺錢才是硬道理，而不是表面的榮譽”，甚至有投資者提出“公司是否計劃重新選舉或聘任優秀的管理團隊？”

針對投資者對治理效能與價值修復的質疑以及上述補稅的相關問題，風口財經記者聯系到藍帆醫療方面，不過截至發稿，對方未作正面回應。

值得關注的是，藍帆醫療正寄望于第二增長曲線——心腦血管業務。

2018年，藍帆醫療以57.78億元收購了全球第四大心臟支架企業柏盛國際。2018年并表首年，心腦血管業務貢獻營收10.13億元，占總營收38.17%；2024年該板塊營收為11.12億元，占比降至17.78%。公司表示，受益于新產品放量，2025年心腦血管事業部銷售收入預計達14億元。

圖片來源：藍帆醫療官網

當前，如何扭轉健康防護主業頹勢、優化資產結構、提升估值水平，已成為藍帆醫療亟待回應的核心命題。

（大眾新聞·風口財經記者 張亭旺）

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