一股新旋風(fēng)來(lái)了

開(kāi)篇先跟大家說(shuō)件事，最近公號(hào)系統(tǒng)改版測(cè)試，你們雖然都關(guān)注了我，但是我發(fā)了文章后，基本上不會(huì)再像以前一樣給你們推送，你們必須主動(dòng)找我的公號(hào)主頁(yè)來(lái)看。

很多人不知道這件事，以為我下午沒(méi)發(fā)文章，直到晚上主動(dòng)過(guò)來(lái)找才發(fā)現(xiàn)早就發(fā)了，所以也提醒你們一下，我還是下午2點(diǎn)左右發(fā)文時(shí)間沒(méi)變，你們記得主動(dòng)來(lái)看我，別讓我太寂寞。

回到A股。

節(jié)前的市場(chǎng)太震蕩了，有色跌完，科技跌。

隔夜美股市場(chǎng)，AI明星公司Anthropic發(fā)布新工具加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，引發(fā)軟件股被大量拋售（這個(gè)我們下文會(huì)詳細(xì)說(shuō)），總之這場(chǎng)風(fēng)波也殃及到了我們的AI相關(guān)科技板塊。

今天，AI應(yīng)用、算力硬件（光模塊）、半導(dǎo)體等創(chuàng)業(yè)板核心權(quán)重板塊全線大幅回調(diào)。不堪重負(fù)的創(chuàng)業(yè)板指，再次跌破30日均線，短線疲弱。

從科技流出的資金，轉(zhuǎn)向了煤炭、航空、房地產(chǎn)、銀行這類(lèi)防御方向，所以上證指數(shù)相對(duì)抗跌，暫時(shí)穩(wěn)在30日均線上方。

截至下午2點(diǎn)，滬指微紅，創(chuàng)業(yè)跌1.5%，全A等權(quán)指數(shù)跌0.3%。全天市場(chǎng)量能預(yù)計(jì)維持在2.5萬(wàn)億左右，還是比較活躍的。現(xiàn)階段市場(chǎng)，整體水位不算高，依然還是有板塊機(jī)會(huì)。

今天漲得比較好的板塊是，煤炭、光伏、房地產(chǎn)、白酒，以及紅利方向。

煤炭漲得最猛，接近8%了。直接刺激就是印尼拋出一個(gè)重磅，作為全球最大的動(dòng)力煤出口國(guó)，印尼本身已經(jīng)在大幅減產(chǎn)，所以供給優(yōu)先給國(guó)內(nèi)，目前暫停了現(xiàn)貨煤炭出口。

據(jù)說(shuō)印尼上月向主要礦商下達(dá)的產(chǎn)量配額，比2025年水平直接砍掉40%~70%，供給幾乎是斷崖式下跌。所以今天A股這邊的煤炭板塊繼續(xù)反饋供需緊張，以及漲價(jià)預(yù)期。

光伏昨天暴漲5個(gè)多點(diǎn)，今天又繼續(xù)漲了2個(gè)多點(diǎn)，關(guān)鍵原因不是基本面變化，而是搭上了馬斯克開(kāi)的“太空光伏”這趟高速列車(chē)。最新消息是，馬斯克團(tuán)隊(duì)近期在摸底我們的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，并且已經(jīng)有廠商簽單了。

前些天國(guó)內(nèi)正好在提“太空+”概念，是不是很熟悉的感覺(jué)？從幾年前的“互聯(lián)網(wǎng)+”，到后來(lái)的“AI+”，再到現(xiàn)在的“太空+”，就是用時(shí)下新開(kāi)辟的一個(gè)技術(shù)領(lǐng)域，去跟一些傳統(tǒng)行業(yè)做結(jié)合，帶動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)發(fā)展。這肯定又是A股新崛起的一個(gè)熱點(diǎn)概念了。

跌得比較多是的人工智能、通信設(shè)備、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)電子、機(jī)器人等科技賽道。

這應(yīng)該主要是受了昨晚美股科技下跌的傳導(dǎo)。

昨晚美股大小盤(pán)分化。一方面，小盤(pán)股羅素2000，以及生物科技都在漲，市場(chǎng)在重新反饋降息預(yù)期（或者說(shuō)是對(duì)之前過(guò)度悲觀預(yù)期的糾偏），這個(gè)待會(huì)兒講到黃金時(shí)詳細(xì)說(shuō)。

但另一方面，科技巨頭在跌，特別是半導(dǎo)體和軟件方向領(lǐng)跌。

軟件這塊主要是因?yàn)?strong>美股AI明星公司Anthropic新推出了一個(gè)名叫Claude Cowork的AI Agent，給市場(chǎng)帶來(lái)了一股新旋風(fēng)。

它牛的地方在于，無(wú)需你一步步下指令，就能獨(dú)立主動(dòng)調(diào)用所有的軟件工具來(lái)幫企業(yè)完成復(fù)雜的工作任務(wù)，并且直接交付最終結(jié)果。所以它的名字叫Cowork（同事、員工），而不是Assistant（助手）。

在這種情況下，軟件的商業(yè)模式可能要大變，因?yàn)橐院笫褂密浖牟辉偈侨耍茿I，所以軟件原本的復(fù)雜功能和高學(xué)習(xí)成本不再是護(hù)城河了，定價(jià)權(quán)也可能從軟件公司轉(zhuǎn)移到AI公司手中。

這不是說(shuō)軟件行業(yè)不行了，而是說(shuō)，AI會(huì)倒逼軟件行業(yè)走向新的業(yè)態(tài)模式，企業(yè)層面也會(huì)重新洗牌，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。而在這種不確定性下，市場(chǎng)先做了負(fù)面反饋。

半導(dǎo)體這塊，OpenAI被媒體爆出表達(dá)了對(duì)英偉達(dá)芯片性能的不滿，在尋求替代方案。而之后奧爾特曼和黃老板都否認(rèn)了這個(gè)傳言。所以我覺(jué)得這大概率只是雙方博弈的一部分，因?yàn)閮杉艺谡剳?zhàn)略合作，在一些條款上爭(zhēng)執(zhí)不下，不排除這是OpenAI給對(duì)方施壓的一種手段。

另外，超微半導(dǎo)體（AMD）預(yù)計(jì)一季度的營(yíng)收會(huì)略有下降，又一次引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)心。這周還有谷歌和亞馬遜的財(cái)報(bào)披露，所以市場(chǎng)本身也很謹(jǐn)慎。

所以今天整個(gè)A股的AI科技產(chǎn)業(yè)鏈，也都一起回調(diào)。但是，我不認(rèn)為這會(huì)是持續(xù)的走勢(shì)，以半導(dǎo)體為代表的AI科技產(chǎn)業(yè)鏈依然會(huì)是A股的主賽道。

最后再說(shuō)下黃金。

今天黃金繼續(xù)大漲，comex黃金迅速漲回到5100美元，滬金大漲3.8%。

要理解這波上漲，得先理解前兩天的大跌。

前兩天黃金的大跌，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心美元流動(dòng)性告急，關(guān)鍵是兩個(gè)隱患：

一個(gè)是被提名為新任美聯(lián)儲(chǔ)主席的沃什，曾給市場(chǎng)比較明顯的鷹派印象，所以大家擔(dān)心后面降息空間不大。

另一個(gè)是對(duì)岸再次進(jìn)入了部分停擺，擔(dān)心后續(xù)的撥款中斷。

但急速大跌（甚至是堪稱史上最猛烈的閃崩）之后，國(guó)際金價(jià)一度跌到4400多美元，典型的反應(yīng)過(guò)激，所以市場(chǎng)又迅速進(jìn)行反向交易，大量資金開(kāi)始抄底黃金。

這也得益于兩個(gè)新的變化：

其一，華爾街風(fēng)向轉(zhuǎn)變，認(rèn)為沃什的鷹派是早期風(fēng)格，后來(lái)已經(jīng)轉(zhuǎn)鴿，而且“偏向降息”本身就是進(jìn)入候選人名單的前提，所以市場(chǎng)不應(yīng)過(guò)度對(duì)沃什的鷹派刻板印象定價(jià)。

其二，對(duì)岸結(jié)束了為期4天的部分停擺，流動(dòng)性緊張情緒緩解了。而且這次由于只是部分停擺，對(duì)實(shí)體流動(dòng)性的影響并不大，也沒(méi)有出現(xiàn)重大的撥款中斷。

當(dāng)然，國(guó)際黃金漲到5100美元，修復(fù)行情已經(jīng)差不多了，這個(gè)位置再上車(chē)還是比較困難的。

我上周四減倉(cāng)后，在這周一情緒最崩潰的時(shí)候果斷加倉(cāng)，目前黃金倉(cāng)位在16%左右，繼續(xù)看好長(zhǎng)線邏輯，就安心拿著了。

就先這些，大家看完別忘了在手機(jī)屏幕下方幫我點(diǎn)個(gè)贊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文如涉?zhèn)€股，僅為市場(chǎng)描述，所有內(nèi)容均不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)務(wù)必獨(dú)立判斷。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。