從科創板到港股：黃浦江資本與瀾起科技的A+H雙城記

原“中國私募股權投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

配圖來源：AI

一個中國頂尖科技企業的“納斯達克-科創板-港交所”三級跳。

2月9日，香港交易所，瀾起科技（06809.HK）上市的鑼聲敲響。當日收盤，股價鎖定在175.00港元，較發行價暴漲63.72%，公司A+H雙平臺市值攜手突破2100億港元大關。這熱烈的場景，仿佛是七年前一次關鍵握手所激蕩出的悠長回響。

瀾起科技代表了中國在內存接口芯片這一高端半導體關鍵領域實現自主突破，并躋身全球規則制定者行列。這為國家數字基礎設施供應鏈注入了至關重要的安全與韌性。而如黃浦江資本這樣的早期重倉資本，成為了支撐這類硬核科技企業攻堅克難的市場化基石。產業與資本的深度融合，正是中國加速關鍵領域國產替代、培育世界級創新企業的生動呈現。

配圖來源：瀾起科技

資本范本：

一場跨越雙城的價值長跑

｜從上海科創到香港主板的雙城記

從100億到1000億，價值發現與重倉布局并伴隨上市

在瀾起科技自納斯達克私有化回歸后，黃浦江資本便果斷重倉入股，成為公司前幾大重要民營戰略股東。這不是試探性的小額投資，而是基于深度產業研究后，對一家已具備全球競爭力龍頭的確定性下注。

從1000億到1600億，完整一級市場周期陪跑與二級市場持續加持

黃浦江資本深度陪伴瀾起科技于2019年作為首批硬科技企業登陸科創板。自2018年初投資打款至企業成功上市，再到完整經歷三年鎖定期后退出，資本精準地陪伴企業走完了從私有化回歸到登陸本土資本市場的第一個完整篇章，實現了投資價值的首次規模化兌現。 同時，基于對瀾起科技在AI算力時代核心價值的持續看好，黃浦江資本在科創板退出后，繼續通過二級市場等方式對瀾起進行加持。

從1600億到A+H雙城突破2100億，全球資本價值+AI增長曲線

這種“退出”并非離場，而是根據基金周期與市場階段進行的策略性操作，其長期看好的信念并未改變，并最終一路陪伴公司至成功登陸港股，實現A+H雙平臺市值跨越2100億的新里程碑。

配圖來源：瀾起科技

黃浦江資本的投資哲學：

重倉千億龍頭+深度產業賦能

迄今，已累計投資全球近50家市值達千億級別的企業。其中包括瀾起科技、地平線、屹唐半導體、眾擎機器人、地瓜機器人、拼多多、藥明康德、Illumina、沃飛長空、紫金黃金、寧德時代、三花智控、階躍星辰等知名公司，其中90%以上均實現退出。

而在瀾起科技這場港股的盛宴中，黃浦江資本的身影亦再次出現，這并非簡單的“重返”，更像是一位深知企業每一段成長曲線的“老朋友”，在企業開啟國際資本新篇章時，再一次的信任投票。也向全球市場，尤其是注重長期基本面的中東美元等長線資本，清晰地講述了一個中國頂尖科技企業如何穿越周期、穩健成長的故事。

AI浪潮：

站在算力爆發的中心點

當下，驅動瀾起科技價值被全球資本重新發現的直接外力，無疑是席卷全球的AI算力需求。AI服務器對數據吞吐的速度與可靠性要求極為苛刻，而瀾起科技的產品線——確保CPU與內存高速對話的內存接口芯片、解決長距離信號衰減的PCIe Retimer芯片，以及被視為未來內存池化關鍵的CXL芯片——正是解開AI算力瓶頸的核心鑰匙。

配圖來源：瀾起科技

市場的反饋直接而有力。公司的業績預告顯示，凈利潤預計實現超50%的同比增長，核心驅動力正是服務于數據中心與AI的互連類芯片。當全球科技巨頭競相擴大AI服務器集群時，瀾起科技作為底層硬件“賣水人”的地位和成長空間，變得前所未有的清晰。

瀾起科技從科創板到港股，遠不止是一次簡單的二次上市。它標志著中國第一批硬科技領軍企業，已從依托本土市場的發展，步入了利用國際資本市場進行全球競爭的新階段。