MNC圍獵Biotech：2026年誰在射程內(nèi)？

1月25日，默沙東在談判桌前起身離席，這本該是一筆300億美元的驚天交易，如果簽字將成為繼輝瑞收購Seagen后生物醫(yī)藥界最大手筆。

在數(shù)周的博弈后，Revolution Medicines沒能賣身成功。

很多人把這解讀為并購潮冷卻的信號，但敏銳的獵手會讀出截然不同的意味：默沙東之所以掀桌子，因?yàn)樗臉尶谙逻€有更好的獵物在后面！

現(xiàn)在的局面非常明朗了，K藥等多個重磅炸彈藥物在2028年會面臨專利懸崖，這把懸著的達(dá)摩克利斯之劍，根本不允許MNC們省下這筆錢！

所以，如果你站在MNC的作戰(zhàn)室，當(dāng)把目光掃向市場，還會有哪些性感的獵物讓他心頭一顫？這篇胖貓來說一說貓腦子能想到的標(biāo)的！

??最先進(jìn)入射程的，一定是那些能立即緩解收入焦慮的標(biāo)的，比如 Nuvalent。

在一眾畫餅Biotech里，Nuvalent是過于務(wù)實(shí)的存在。

這家專注于非小細(xì)胞肺癌的公司，手里握著差異化的 ALK、ROS1和 HER2 抑制劑。

更重要的是它的ALK 管線進(jìn)度條已拉滿——NDA已在去年底受理，PDUFA定在了2026年9月。

這意味著，如果現(xiàn)在出手明年就能看到現(xiàn)金回流。華爾街預(yù)測這款藥峰值收入能達(dá)45億美元，對急需填補(bǔ)營收缺口的默克來說，這簡直就是一臺準(zhǔn)備就緒的印鈔機(jī)。

不過 Nuvalent 自己賬上的現(xiàn)金能撐到2028年，所以他們不需要為了生存而賤賣，想拿下它，肯定得出大價(jià)錢。

??如果覺得Nuvalent太穩(wěn)，想賭把更刺激的，那可以在燙手的減肥藥賽道試試Viking Therapeutics

想在 GLP-1 領(lǐng)域比肩諾和諾德和禮來，Viking 可能是巨頭們最后一張通往千億市場的入場券。

它的 VK2735 管線在II期臨床中13周內(nèi)實(shí)現(xiàn)減重14.7%，而且沒有平臺期，相比下Wegovy 達(dá)到15%的效果需要整整68周；甚至在 8 周的數(shù)據(jù)上，VK2735都會吊打新任藥王替爾泊肽。

更讓人垂涎的是Viking這個藥還有口服版。總之對于像默沙東這樣在代謝領(lǐng)域掉隊(duì)的巨頭來說，買下 Viking 不僅僅是買藥，更是在買在這個時代的生存權(quán)。

??還有一種并購邏輯叫顛覆，比如剛甩出王炸的Terns Pharma

在血液瘤CML領(lǐng)域，Terns 公布了75%的分子學(xué)緩解率數(shù)據(jù)。

這數(shù)據(jù)不僅是好，簡直是降維打擊，甚至在諾華明星藥 Scemblix 無效的患者身上，它依然有效。

這種臨床數(shù)據(jù)的絕對優(yōu)勢，往往是引發(fā)競購戰(zhàn)最直接的導(dǎo)火索。

??如果Terns贏在數(shù)據(jù)，那大西洋彼岸的Abivax則贏在交易所。

這家法國Biotech是2025年歐洲市場的絕對神話，股價(jià)暴漲了1681%。

支撐這驚人漲幅的，是其針對潰瘍性結(jié)腸炎和克羅恩病的首創(chuàng)口服療法 Obefazimod。

在這個百億級別的免疫賽道，c一路狂奔，它的III期數(shù)據(jù)將在2026年二季度揭曉， 預(yù)計(jì)年底會遞交 FDA NDA。

目前，分析師們已經(jīng)按耐不住，喊出了140億到230億美元的潛在收購價(jià)。

更耐人尋味的是這家公司的操盤手它的CEO， Marc de Garidel。

在業(yè)內(nèi)，他有一個心照不宣的標(biāo)簽：王牌銷售員！過往的履歷幾乎就是一部“如何將生物科技公司高價(jià)賣給大藥企”的教科書。

當(dāng)這樣一位CEO坐鎮(zhèn)，配合如此強(qiáng)勁的股價(jià)表現(xiàn)，Abivax 幾乎是在向默克明示：只要價(jià)格合適，隨時可以簽字。

不管怎么說，默沙東的省下的300億美金遲早要花出去！

當(dāng)專利懸崖倒計(jì)時聲越來越響，那個被紅圈瞄中的名字，也許就在上述這幾家公司之中！下一步該怎么做，就不需要胖貓解釋了～

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