年前最后一個交易日,美股尾盤拉了一下溢價,直接讓標普、納斯達克的ETF溢價率集體沖過了5%~
于是美股指數(shù)下跌了2%,而國內(nèi)ETF卻只是微跌0.3%-0.5%,只能說國內(nèi)的ETF真抗跌啊。
盲猜國內(nèi)資金擔心放假這幾天美股又創(chuàng)新高,一旦節(jié)后開盤繼續(xù)沖高的話,就會踏空,因此資金進行了高成本的搶籌。
不過這個溢價率,除非節(jié)假日期間美股暴漲,否則年后場內(nèi)的ETF大概率是沒法繼續(xù)往上沖了,甚至可能殺溢價,出現(xiàn)指數(shù)上漲,ETF不漲的情況,這點需要留意一下,
畢竟節(jié)后窗口期未必很長,可不要白白讓溢價率流逝了。
其實美股方面,最近一個季度可以說表現(xiàn)確實很疲軟了,從10月1號至今,歷時4個多月僅上漲了0.03%,開啟了漫長的橫盤震蕩,尤其是今年,很多股指都已轉(zhuǎn)正,唯獨納指還在負水平。
這種變化背后是內(nèi)部格局的嚴重分化,一邊是像美光科技這種存儲芯片賣鏟子的公司股價漲幅飛起,訂單已經(jīng)排到了2027年,和前兩年英偉達一樣都是賣方市場極其強勢;
一邊是傳統(tǒng)的軟件SAAS股,從十月份以來ETF下跌接近30%,比如我用過的一個多鄰國的學英語的軟件,最近三個月已經(jīng)跌70%了。
類似這種知識經(jīng)驗型的軟件平臺,幾乎在AI重構(gòu)下開始全軍覆沒。
就連昨天市場期待的蘋果AI版Siri的跳票,都讓這家巨頭一夜跌去了5%的市值。
因此市場一邊擔心AI顛覆現(xiàn)有行業(yè)的邏輯,一邊又在瘋狂買入AI剛需的鏟子股。
如今真正能刺激納指回暖突破上漲的,還需要等到更廣泛,普遍的AI應(yīng)用端盈利的利好出現(xiàn)。
當然A股比較特殊,它的炒作路線甚至比美股還超前,比如最近國內(nèi)炒的大模型應(yīng)用和場景,雖距離真正落地盈利還比較遠,但已經(jīng)提前上演炒作浪潮了。
最明顯的就是港股和A股的分化,比較尷尬的是,自從去年10月份以來,中概互聯(lián)的表現(xiàn)甚至還不如納斯達克100,高位下跌20%,甚至可以說一只腳邁入技術(shù)性熊市,而對比之下,國內(nèi)的游戲ETF同期是漲了1.1%,而傳媒ETF更是大漲14.6%,
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見上圖,正是因為國內(nèi)和港股情緒的分化,出現(xiàn)了兩地市場截然不同的情況,這種情況和15年水牛行情,一邊漲,另一邊歇菜,是非常相似的。
當然這種情緒,在市場長周期下看,最終也都會面臨均值回歸;而按照經(jīng)驗來說,通常是港股下行之后,A股也跟著向下回歸居多。
原因是港股主要是外資定價,相對更加理性,A股更多又散戶情緒定價,容易出現(xiàn)短期情緒偏離和長線冷靜后回歸。
嗯,節(jié)前大概就說這些,預(yù)祝大家新年快樂~
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