加倉 | 鎳的大周期要來了

1.有大事

文章3000字，太干了，別噎著。

今天指數跌了一點，我覺得問題不大，漲這么多跌一點實在是正常。只要你不追高，慢慢定投的話大家都可以賺錢。

而且上面已經明牌要打造一個慢牛了，所以我也還是很相信A股，至少在我做投資的這幾年，即使一開始虧損，堅持下來的人后面也慢慢都賺了錢。

如果是和我一起從2600堅持到現在的人，應該有同樣的感覺。當時買啥跌啥，可只要堅持下來了的，現在都有了不錯的收獲。

然后這里再說個好玩的，恒生科技最近一年的跌幅要趕上白酒了：

難道恒生科技也變成了老登？

星球有人問化工的問題，我覺得公號上也會有人問，所以我就分享一下，大家都可以看：

其實我覺得這個星友已經挺不錯的了，我們當時化工配了50%的倉位，能和我們一樣的也需要很大的魄力，所以現在賺錢也是該他賺。

化工目前短期的位置偏高，如果有浮盈的都可以賣點出來。

最近星球的表現都還是挺好的，今天在大盤不行的情況下我們還是吃到肉了，星友們應該都有所體會。

今天周四，是定投日，我繼續加了4000的小酒館輪動。因為我錢比較多，所以我加的是4000，大家量力而行，幾百塊的定投都可以。

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黃金漲了，白銀漲了，銅也漲了。

可大宗商品的漲價還沒結束，下一個，有可能是鎳。

為什么是鎳？因為它踩中了一個關鍵詞：周期。

一、供給端：一場蓄謀已久的"控盤"

2026年，印尼宣布大幅削減鎳礦石產量，從3.79億噸直接砍到2.5億噸，降幅34%。

原因很簡單，印尼想進行產業升級。以前是挖出鎳礦就賣，一噸鎳礦賺幾百美元。現在要在印尼本土建工廠，把鎳加工成電池、不銹鋼，再賣出去，一噸能賺幾千美元。

印尼憑什么敢這么干？

因為它掌握著全球近一半的鎳資源。就像沙特掌握石油一樣，有了資源壟斷，就有了定價權。

更重要的是，中國2016年的供給側改革給了它信心。當時中國對煤炭、鋼鐵大量淘汰落后產能，結果煤炭價格從谷底狂飆，最高漲了6倍。印尼現在學的就是這一招。

這一減產，全球鎳供應直接減少20-30萬噸，鎳價很快就陷入了供不應求的局面。

二、需求端：三股力量為什么會同時爆發？

為什么？因為三股力量在同時發力。

第一股力量：不銹鋼的剛性需求。

不銹鋼是鎳最大的消費領域，占全球鎳需求的70%。根據國際不銹鋼論壇的數據，2025年全球不銹鋼產量約6000萬噸，未來幾年還會穩定增長。

為什么不銹鋼需求會穩定增長？

因為全球基建和制造業的需求在那里。發展中國家要搞基建，發達國家要更新設備，這些都需要不銹鋼。更關鍵的是，不銹鋼的應用場景在不斷擴大——從傳統的建筑、家電，到新能源設備、環保設施、海水淡化，都需要不銹鋼。

這個需求不會因為鎳價漲了就消失，它是剛性的。就像你每天要吃飯一樣，少不了。

第二股力量：新能源的爆發式增長。

新能源汽車的三元鋰電池需要用鎳。國際能源署預測，到2030年全球電動汽車保有量將從4000萬輛增長到3億輛，這是7.5倍的增長。

更關鍵的是，隨著電池技術的進步，三元鋰電池的鎳含量還在提高。以前是鎳鈷錳比例5:2:3，現在是8:1:1，未來可能是9:0.5:0.5。而且不僅是電動汽車數量在增長，單車用鎳量也在增長。這是雙重爆發。

第三股力量：軍工的穩定需求。

航空航天、軍工領域的高溫合金、永磁體，也需要鎳。雖然用量相對較小，但這是高附加值領域，需求穩定且不可替代。

三股力量同時發力，需求端在持續擴張。

三、供需失衡：一個驚人的缺口

現在把供給端和需求端放在一起看：

供給端：印尼減產導致全球鎳供應減少20-30萬噸。

需求端：預計未來幾年全球鎳需求每年增長10-15萬噸。

你算一下：

第一年缺口20-30萬噸，第二年缺口30-45萬噸，第三年缺口40-60萬噸。這個缺口會越來越大。

就像一個水池，進水管變細了，出水管變粗了，水池里的水會越來越少。水少了，水價自然就漲了。

供給端收縮，需求端擴張，供需嚴重失衡，價格必然上漲。

這就是鎳漲價的核心邏輯。

四、周期：為什么偏偏是現在？

說到這里，如果你看了我前幾期的視頻你就會發現，不管是黃金、白銀、銅還是現在的鎳，他們最核心的邏輯就是漲價，而漲價的背后往往就是供需關系的失衡，要么貨少了，要么錢多了。比如黃金白銀銅的上漲就是因為錢多了，鎳的上漲又是因為貨少了。

而供需關系背后又是周期。

萬物皆周期，價格如鐘擺，大宗商品價格的潮起潮落就構成了周期。從過去的經驗看，大宗商品的漲價從來不是孤立事件，而是有規律的。

一般來說都是：黃金先漲→ 白銀跟漲 → 銅開始漲 → 鋁、鎳等有色金屬接力 → 原油跟進 → 天然氣上漲 → 農產品最后漲。

簡化記憶就是：金、銀、銅、鋁、油氣米。

當然這其中會有板塊聯動，比如銅上會帶動其他有色產品，其它的按照此類推演，可能不完全一樣會有分化。

但問題是，為什么會有這個順序？

因為這背后是資金流動的邏輯。黃金是避險資產，經濟不確定性增加時，資金最先流入黃金。白銀既是貴金屬又是工業金屬，緊隨其后。銅是經濟的晴雨表，銅價上漲說明經濟預期在改善。然后是其他有色金屬、能源、農產品依次傳導。

現在黃金、白銀、銅都漲了，按照這個周期規律，鎳作為有色金屬的重要一員，也該輪到它了。

五、周期的本質：供需關系的鐘擺

但周期到底是什么？為什么會有周期？

周期的本質，是供需關系的周期性失衡。

第一階段：供過于求，價格下跌。

2008年金融危機后，各國大搞基建，大宗商品需求暴增，價格暴漲。礦企看到價格高就拼命擴產能。但礦山建設周期需要3-5年，等產能建好了，需求已經過了高峰期。產能擴張太快，需求跟不上，價格就開始下跌。

這一跌就是十多年。2011年鎳價最高5萬美元/噸，到2020年最低跌到1萬美元/噸，跌幅80%。

第二階段：供應端出清，產能收縮。

價格跌了十多年，礦企開始虧損、倒閉，產能被淘汰。高成本礦山關閉，高負債企業破產。更關鍵的是，因為價格低，礦企不敢投資新產能。供應端在收縮，未來也沒有新增產能。

第三階段：需求復蘇，供需反轉。

2020年后，全球放水，貨幣超發，通脹來了。同時新能源等新需求開始爆發。需求端擴張了，但供應端已經被出清了。供應跟不上需求，供需關系反轉，價格開始上漲。

第四階段：價格上漲，新一輪擴張。

價格漲了，礦企又開始投資新產能。但等新產能建好，需求可能又過了高峰期。然后又是新一輪供過于求，價格又開始下跌。

周而復始，這就是周期。

周期的本質，就是供需關系的鐘擺運動——從供過于求到供不應求，再從供不應求到供過于求。這個鐘擺從一個極端擺向另一個極端，永不停歇。

而現在，鎳正處在從"供過于求"向"供不應求"擺動的階段。

六、從鎳看懂周期的力量

周期的邏輯，不僅適用于鎳，也適用于所有大宗商品。

黃金、白銀、銅、鎳，雖然具體原因不同，但底層邏輯都是一樣的：供需失衡加上周期規律。

這就是投資的本質。

不是靠你多聰明，不是靠你多努力，而是靠你能不能看懂供需關系，能不能看懂周期。

價格在低位的時候，供過于求，沒人關注。但這恰恰是周期的底部，是關注的時機。

價格在高位的時候，供不應求，人人追捧。但這恰恰是周期的頂部，是警惕的時機。

人生發財靠周期。

理解周期，你就知道什么時候該關注，什么時候該警惕。理解供需，你就知道什么東西會漲，什么東西會跌。

供需決定價格，周期決定時機。

而這，才是最值錢的認知。

風險提示：

以上為個人觀點，僅供參考。短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎。

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