浙江
截至2月25日，全球最大黃金ETF持倉一口氣加到1097.62噸，單日加倉3.43噸，創下2021年2月以來新高。這可不是散戶小打小鬧，而是機構真金白銀在買，相當于給金價托了個大底。
黃金ETF就是機構買黃金的 “主力賬戶”，它持續加倉，說明大資金不玩短線，而是認準黃金長期保值、抗風險的價值。現在全球局勢不穩、貨幣環境寬松，機構都在搶黃金當 “安全資產”，這種資金流入，對金價就是最實在的利好。
短期來看，金價不會一路猛漲，大概率是漲一漲、歇一歇，高位震蕩整理。畢竟前面漲了不少，有人會獲利賣出，造成小幅回調，但 ETF 持續增持意味著下方支撐很強，大跌空間很小。
中期看，只要ETF不減倉、資金還在流入，黃金就易漲難跌。機構持續買入會帶動市場情緒，哪怕短期回調，很快也會被買盤拉起來，整體重心會慢慢上移。
期貨公司觀點
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當前市場仍將進一步對特朗普關稅的影響進行計價，盡管投資性質的金銀進口關稅被豁免，但政策本身對美元資產沖擊下美元指數應聲回落，近期金銀 ETF 持倉有所回升，反映不確定性因素增加使投資者對貴金屬配置需求持續增強，從而帶來長期利多。但從過去的經驗看，黃金大漲后都會出現因多頭集中高位止盈而回落盤整的情況，現在也類似，行情或轉入 2-4 個月的醞釀期積累新的突破前高動能。本周隨著期貨合約保證金下調使流動性改善商品市場包括有色貴金屬等有望保持偏強震蕩，但消息面包括近期美聯儲官員陸續釋放偏“鷹派”的信號、本周特朗普還將發表國情咨文及英偉達將公布最新財報，相關不確定性都可能造成市場波動上升。黃金受避險情緒變化影響，建議在 20 日均線上方保持低多思路。
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