君樂(lè)寶遞交IPO申請(qǐng)，品類持續(xù)創(chuàng)新引領(lǐng)行業(yè)增長(zhǎng)新格局

2026年1月19日，港交所文件披露，君樂(lè)寶乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司正式向香港聯(lián)交所主板提交上市申請(qǐng)。根據(jù)招股書披露，君樂(lè)寶已成長(zhǎng)為產(chǎn)品品類多元化、產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)的全國(guó)性乳制品企業(yè)，以2024年中國(guó)市場(chǎng)零售額計(jì)，公司位列綜合性乳制品企業(yè)第三位。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，君樂(lè)寶集團(tuán)總收入從2023年的人民幣175億元穩(wěn)健增長(zhǎng)至2024年的人民幣198億元，2025年1-9月已達(dá)到人民幣151億元，保持了持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。重點(diǎn)在于公司盈利能力的顯著提升，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)從2023年的6.0億元大幅增長(zhǎng)至2024年的11.6億元，凈利潤(rùn)率從3.4%提升至5.9%，并在2025年前九個(gè)月進(jìn)一步增至6.2%。業(yè)績(jī)變化反映出公司通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)、低溫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和數(shù)字化效率提升，已成功實(shí)現(xiàn)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量效益型發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

隨著消費(fèi)者健康意識(shí)提升和冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施完善，低溫液奶已成為中國(guó)乳制品市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的細(xì)分領(lǐng)域。君樂(lè)寶憑借前瞻性的戰(zhàn)略眼光，在此賽道取得了突出成就。在鮮奶市場(chǎng)，"悅鮮活"品牌依托創(chuàng)新的工藝技術(shù)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，在2024年以24.0%的市場(chǎng)份額登頂中國(guó)高端鮮奶市場(chǎng)第一，創(chuàng)造了行業(yè)增長(zhǎng)的新紀(jì)錄。在低溫酸奶領(lǐng)域，"簡(jiǎn)醇"品牌通過(guò)"零蔗糖"的精準(zhǔn)定位，成功開(kāi)創(chuàng)并做大了零蔗糖酸奶這一全新品類，穩(wěn)居中國(guó)低溫酸奶品牌首位。兩大明星產(chǎn)品不僅為集團(tuán)貢獻(xiàn)了可觀的收入增長(zhǎng)，其較高的產(chǎn)品溢價(jià)也直接推動(dòng)了整體盈利水平的顯著提升。

在全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)方面，君樂(lè)寶已經(jīng)構(gòu)建了完整的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。截至2025年9月30日，公司擁有33座現(xiàn)代化自有牧場(chǎng)和20個(gè)乳制品生產(chǎn)工廠，奶牛存欄量達(dá)19.2萬(wàn)頭，養(yǎng)殖規(guī)模位居全國(guó)第三。尤為突出的是，2024年集團(tuán)奶源自給率達(dá)到66%，在中國(guó)大型綜合性乳企中位居首位。這種對(duì)上游奶源的強(qiáng)大掌控力，從根本上保障了產(chǎn)品品質(zhì)的穩(wěn)定可靠，構(gòu)筑了難以復(fù)制的品質(zhì)護(hù)城河。與此同時(shí)，公司建立的"科學(xué)營(yíng)養(yǎng)研究院"研發(fā)平臺(tái)，通過(guò)與國(guó)內(nèi)外頂尖科研機(jī)構(gòu)的深度合作，在母乳成分分析、專利益生菌開(kāi)發(fā)、臨床醫(yī)學(xué)驗(yàn)證等前沿領(lǐng)域持續(xù)投入，為產(chǎn)品創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐。

在市場(chǎng)布局上，君樂(lè)寶已經(jīng)構(gòu)建了覆蓋全國(guó)的銷售網(wǎng)絡(luò)。目前，公司的銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)31個(gè)省級(jí)行政區(qū)，滲透至約2200個(gè)區(qū)縣，覆蓋全國(guó)縣級(jí)行政區(qū)總數(shù)的約77%。通過(guò)與超過(guò)5500家經(jīng)銷商保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，同時(shí)結(jié)合與各大連鎖商超、電商平臺(tái)、母嬰專賣店等的直供合作，君樂(lè)寶的乳制品已經(jīng)進(jìn)入全國(guó)約40萬(wàn)個(gè)低溫液奶零售終端和7萬(wàn)個(gè)配方奶粉零售終端。值得注意的是，公司還通過(guò)收購(gòu)"銀橋""來(lái)思爾"等區(qū)域品牌，進(jìn)一步加強(qiáng)了在西北、西南等重要市場(chǎng)的布局，實(shí)現(xiàn)了全國(guó)市場(chǎng)的均衡發(fā)展。

展望未來(lái)，中國(guó)乳制品市場(chǎng)仍具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ瑸榫龢?lè)寶提供了廣闊的發(fā)展機(jī)遇。此次赴港上市募集資金，公司將主要用于工廠建設(shè)和產(chǎn)能擴(kuò)張升級(jí)、品牌營(yíng)銷和渠道建設(shè)、研發(fā)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方面，將持續(xù)推出“"安全、優(yōu)質(zhì)、營(yíng)養(yǎng)、健康"的乳制品，鞏固公司的市場(chǎng)領(lǐng)先地位，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。未來(lái)，隨著君樂(lè)寶上市進(jìn)程的穩(wěn)步推進(jìn)將不僅為公司發(fā)展注入新的動(dòng)力，也將為整個(gè)中國(guó)乳制品行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供重要參考。