登士柏西諾德2025Q4：凈銷售額9.61億美元增6.2%

圖源：Dentsply Sirona Fourth Quarter and Full Year 2025 Results

Q4凈銷售額同比增長6.2% / 全年凈虧損5.98億美元 / 商譽及無形資產減值6.50億美元

好的牙·訊｜登士柏西諾德（Dentsply Sirona）于2026年2月26日公布2025年第四季度及全年財務業績，并發布2026年業績指引。2025年第四季度，公司實現凈銷售額9.61億美元（約合人民幣65.75億元），同比增長6.2%，按固定匯率計算增長2.5%。全年實現凈銷售額36.80億美元（約合人民幣251.76億元），同比下降3.0%，按固定匯率計算下降4.3%。

圖源：Dentsply Sirona Fourth Quarter and Full Year 2025 Results

盈利能力看，第四季度公司凈虧損1.46億美元（約合人民幣9.99億元），稀釋每股虧損0.74美元（約合人民幣5.06元），主要受商譽及無形資產減值1.44億美元（稅后）（約合人民幣9.85億元）影響。全年凈虧損5.98億美元（約合人民幣40.91億元），稀釋每股虧損2.96美元（約合人民幣20.25元），主要受全年6.50億美元（約合人民幣44.47億元）商譽及無形資產減值拖累。剔除相關減值、重組及并購相關費用后，Q4調整后每股收益（Adjusted EPS）為0.27美元，同比增長4.9%。全年調整后每股收益為1.60美元（約合人民幣10.95元），同比下降4.6%。

Adjusted EBITDA方面，第四季度為1.35億美元（約合人民幣9.24億元），同比增長5.3%，對應利潤率14.1%；全年Adjusted EBITDA為6.67億美元（約合人民幣45.63億元），同比增長5.6%，利潤率提升至18.1%（2024年為16.6%）。

圖源：Dentsply Sirona Fourth Quarter and Full Year 2025 Results

分業務來看，第四季度基礎牙科解決方案（Essential Dental Solutions）實現銷售額3.72億美元（約合人民幣25.45億元），同比增長7.8%，按固定匯率增長4.0%。從全年看，該板塊實現銷售額14.40億美元（約合人民幣98.52億元），同比下降0.8%，按固定匯率下降2.4%。其中，美國市場在第四季度實現3.7%的同比增長，但全年同比下降4.3%；歐洲市場第四季度同比增長8.6%，全年同比增長3.9%；其他地區市場第四季度同比增長12.0%，全年同比增長5.4%。

正畸與種植解決方案（Orthodontic and Implant Solutions）第四季度銷售額2.02億美元（約合人民幣13.82億元），同比增長9.8%，按固定匯率增長6.9%。從全年看，該板塊銷售額為8.50億美元（約合人民幣58.15億元），同比下降12.6%，按固定匯率下降13.4%。其中，美國市場在第四季度實現52.2%的同比增長，但全年同比下降24.6%；歐洲市場第四季度同比增長3.6%，全年同比下降0.5%；其他地區市場第四季度同比下降16.8%，全年同比下降8.4%。

數字化與設備（Connected Technology Solutions）第四季度銷售額2.99億美元（約合人民幣20.46億元），同比增長1.8%，但按固定匯率下降1.9%。從全年看，全年該板塊銷售額10.36億美元（約合人民幣70.88億元），同比下降2.5%，按固定匯率下降3.8%。其中，美國市場在第四季度實現9.0%的同比增長，但全年同比下降12.4%；歐洲市場第四季度同比增長0.9%，全年同比增長5.8%；其他地區市場第四季度同比下降3.2%，全年同比下降2.8%。公司在公告中指出，該板塊減值主要與設備、種植及修復類產品銷量低于預期以及美國短期需求下調有關。

從區域表現看，美國市場第四季度整體銷售額同比增長14.5%，全年整體銷售額同比下降12.3%；歐洲市場第四季度整體銷售額同比增長4.8%，全年整體銷售額同比增長3.8%；其他地區市場第四季度整體銷售額同比下降0.6%，全年整體銷售額同比下降0.6%。

圖源：Dentsply Sirona Fourth Quarter and Full Year 2025 Results

現金流方面，公司2025年第四季度經營性現金流1.01億美元（約合人民幣6.91億元），自由現金流0.60億美元（約合人民幣4.10億元）；全年經營性現金流2.35億美元（約合人民幣16.08億元），自由現金流1.04億美元（約合人民幣7.12億元）。截至2025年12月31日，公司現金及現金等價物3.26億美元（約合人民幣22.30億元）。

資本配置層面，公司宣布暫停季度股息，將資本優先用于償還債務及股份回購。同時董事會批準重組計劃，預計產生0.55-0.65億美元（約合人民幣3.76-4.45億元）一次性費用，并實現約1.2億美元（約合人民幣8.21億元）年度化成本節約。部分節約資金將再投資于創新、臨床教育、銷售團隊能力建設以及“互聯牙科（connected dentistry）”相關舉措，并支持公司“重返增長（Return-to-Growth Action Plan）”的推進。

展望2026年，公司預計全年凈銷售額區間為35-36億美元（約合人民幣239.45-246.29億元），調整后每股收益區間為1.40-1.50美元（約合人民幣9.58-10.26元）。管理層表示，2026年將圍繞“重返增長”計劃加速執行，通過推進重組、強化成本效率，并將節約資金再投資于創新、臨床教育及銷售能力建設，推動恢復盈利性增長。

【特別鳴謝】如果本文有錯漏之處需要勘誤，請聯系我們的客服，屆時我們會為您準備小禮物，感謝！

【免責聲明】上述內容源于公開信息，可能存在不準確性，僅供參考。本文不構成對任何人的投資與決策建議，好的牙不對因使用本資料而導致的損失承擔任何責任，并對本內容擁有最終解釋權。文中圖片均已獲版權方授權

@好的牙口腔行業研究