李嘉誠的全球化時代正在落幕

吃癟后的李嘉誠，這次終于坐不住了。

2月23日，巴拿馬政府強行接管了李嘉誠的兩個港口。

牽一發(fā)而動全身。

那么，之后李嘉誠都做了些什么動作呢？

全世界都知道，李嘉誠家族在英國累計投資總額超過2555億元人民幣，投資項目涉及水務(wù)、電信、鐵路車輛租賃、港口碼頭、機場、地產(chǎn)、金融市場業(yè)務(wù)等領(lǐng)域，涉及英國人生活的方方面面，是英國歷史上最大的單一海外投資者。

根據(jù)不完全統(tǒng)計，李嘉誠家族控制著英國約1/4的電力分銷市場，近30%的天然氣供應(yīng)市場，近7%的供水市場，超40%的電信市場，近三分之一的英國碼頭，超50萬平米的土地資源。

這是什么概念？

這實際上相當于李嘉誠“買下了半個英國”。

英國人醒來發(fā)現(xiàn)，家里的燈、燒的水、上的網(wǎng)、坐的火車輪子，背后都站著一個東方老頭。

但是，國際風云，變化莫測，在地緣博弈面前，有時候合同就是一張廢紙，契約精神就是紙糊的墻。

我們試想一下，假如英國政府哪天也像巴拿馬政府一樣無恥，也對李嘉誠這樣突然搶一下，到那時，李嘉誠怕是真的就無力回天了。

正是有了巴拿馬港口被搶的前車之鑒，英國這個李嘉誠家族在海外投資的核心重鎮(zhèn)，所以才正在被李嘉誠“拋棄”。

2月26日，李嘉誠旗下長和系三家公司長江基建集團、電能實業(yè)及長實集團在港交所發(fā)布公告，稱已與法國公用事業(yè)企業(yè)Engie旗下子公司Engie UK 2026 Limited訂立協(xié)議，出售三方合共持有的英國電網(wǎng)公司(簡稱“UKPN”)100%股權(quán)，套現(xiàn)逾1100億港元。

你沒看錯，不是10%，也不是50%，是100%股權(quán)，也就是說，英國電網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)，以后跟李嘉誠家族沒有半毛錢關(guān)系。

要知道，從長江集團2010年收購英國電網(wǎng)公司以來，英國電網(wǎng)公司一直穩(wěn)健轉(zhuǎn)型，現(xiàn)已成為英國領(lǐng)先的配電網(wǎng)絡(luò)營運商，并持續(xù)提供穩(wěn)定財務(wù)貢獻，提供44億英鎊的股東分派，給長江集團帶來了超過6倍的總現(xiàn)金回報。

就是這樣一頭現(xiàn)金奶牛，李嘉誠揮一揮衣袖，說賣就賣了，頭也不回。

為什么？

一個最直接的答案藏在數(shù)據(jù)里：

2010年買的時候，UKPN估值是57.75億英鎊；

2022年市場傳聞出售時，UKPN估值飆到150億英鎊；

2026年真正成交時，UKPN估值是105.48億英鎊。

四年中間這45億英鎊的落差說明什么？

說明李嘉誠想賣英國電網(wǎng)公司，不是一天兩天了，但最終，交易拖到今年才以低于2022年傳聞價的價格成交。

為什么拖了四年？

因為2022年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)、能源價格飆升、英國通脹失控、首相府一年換三個主人。

用大白話說，沒有買家愿意接盤，或者說沒有買家敢接盤。

另外，英國2022年出臺的《國家安全與投資法》，讓外國資本收購英國敏感資產(chǎn)變得寸步難行。

李嘉誠賣英國電網(wǎng)公司，需要滿足的條件之一就是：

這筆交易必須通過英國的國家安全審查。

這相當于給買家的身份加了道政治的門檻。

一頭西方的現(xiàn)金奶牛，還能為自己擠奶一輩子嗎？

李嘉誠的答案，顯然是否定的。

法國Engie公司敢接盤英國電網(wǎng)，因為它是歐洲資本，英國說它沒有國家安全問題，那就沒有國家安全問題，但李嘉誠是有中國影子的商人，哪怕他是加拿大國籍，英國說他有問題就是有問題。

這跟賣巴拿馬港口如出一轍，巴拿馬政府允許李嘉誠賣給貝萊德財團，但中海運加入買方，美國操縱巴拿馬政府就是不許李嘉誠賣，改直接掠奪。

過去一直以“純粹商人”身份叱咤全球商界的李超人，在模糊的國家概念中失去強權(quán)依托，在西方國家的棋局中，他就只是一塊更容易被盯上的肥肉。

這個時候，他也不得不把“無國家背書”放在投資經(jīng)營風險的首要考量位置，所以當有合適的買家出現(xiàn)時，該出手時就出手，一個字：

賣。

為了明哲保身，李嘉誠不止賣掉了英國電網(wǎng)公司，在稍早之前，他就賣出英國鐵路租賃公司UK Rails和清空倫敦金融城核心寫字樓。

追溯到更早，2021年12月，李嘉誠賣掉在2018年才買的倫敦瑞銀總部大樓，作價12.09億英鎊，持有四年，凈賺48億港元，回報率45%。

除去英國，2020年11月，李嘉誠賣掉歐洲6國的電信基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，套現(xiàn)100億歐元。

這些被賣掉的電信、電網(wǎng)、房產(chǎn)、租賃等業(yè)務(wù)，很快被貼上了新的國籍標簽。

李嘉誠不是不看好這些資產(chǎn)的長期回報，而是他預(yù)判到自己可能已無力再保護它們。

縱觀李嘉誠一生的生意經(jīng)，本質(zhì)上是一種套利思維：

在規(guī)則穩(wěn)定的地方，吃制度紅利；在估值低洼的地方，布局等待修復(fù)；在周期向上的階段，持有享受增長。

這套邏輯成立的唯一前提，就是規(guī)則穩(wěn)定。

在全球化高歌猛進的年代，這套邏輯無往不利，然而，當下最大的不確定正是規(guī)則本身。

那個資本可以無國界流動、商人可以獨善其身的“超級全球化”時代，正在加速遠去，取而代之的，是一個資本必須選邊、企業(yè)必須站隊的“區(qū)塊化”世界。

如今的西方世界不太再需要“純粹商人”，需要的是有祖國、有立場、能為國家戰(zhàn)略服務(wù)的商人。

巴拿馬港口事件最殘酷的警示正在于：

當規(guī)則可以被隨時改寫，套利者就成了最脆弱的獵物。

李嘉誠在賣資產(chǎn)囤錢，在等風浪過去，在等下一個秩序開啟。

一個信號是，在瘋狂甩賣海外資產(chǎn)的同時，李嘉誠家族一直在增持長實集團的股票。

長實是做什么的？

長實主要業(yè)務(wù)在香港和內(nèi)地。

另一個信號是，李澤鉅這幾年反復(fù)強調(diào)一句話：

“我們不是做單一業(yè)務(wù)，我們有選擇，而且有很多選擇。”

什么叫“有選擇”？

“有選擇”就是手里有錢，心里不慌，全世界看過去，哪里便宜買哪里。

那么，現(xiàn)在哪里便宜？

港股便宜，恒生指數(shù)已經(jīng)跌回十年前的點位；

內(nèi)地優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)便宜，因為很多開發(fā)商正在斷臂求生；

東南亞的新能源基建便宜，因為全球供應(yīng)鏈正在重構(gòu)。

那個曾經(jīng)被李嘉誠“戰(zhàn)略性減持”的內(nèi)地和香港市場，如今正在經(jīng)歷深度調(diào)整。

而深度調(diào)整，對于手持3500億現(xiàn)金的人來說，意味著什么？

意味著撿便宜貨的機會。

不久前，福布斯公布了2026年度香港50大富豪榜，其中，李嘉誠憑借著451億美元(比上個年度多78億美元)的資產(chǎn)成功登頂，蟬聯(lián)香港首富。

任憑風浪起，李嘉誠穩(wěn)坐釣魚臺。

據(jù)透露，李嘉誠近年持續(xù)投資抗衰老及生物科技領(lǐng)域，涵蓋干細胞、基因編輯等方向。

2月3日，97歲的李嘉誠現(xiàn)身香港一家火鍋店，與腸胃肝臟科名醫(yī)許偉武共進晚餐，席間暢談涉及超聲波腫瘤粉碎技術(shù)等前沿醫(yī)療成果。

這項技術(shù)通過無創(chuàng)方式治療肝癌，李嘉誠基金會已捐贈相關(guān)設(shè)備至香港多所醫(yī)院。

照片中的李嘉誠精神矍鑠、情緒高漲，不時用手勢輔助交流，狀態(tài)遠勝實際年齡。

大年初五，李嘉誠還步履穩(wěn)健地現(xiàn)身香港慈山寺，精神狀態(tài)極好，遇到路人打招呼，他也會微笑回應(yīng)。

李嘉誠還是那個李嘉誠，但他用自己的行動，給全球化黃金時代畫上了一個句號，句號之后，迎接李嘉誠的又是另一個新的時代。

李嘉誠不留戀，李嘉誠向前看。