美格智能在港招股：募資部分用于還貸，智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域銷量降溫

來源|貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)

又一家公司即將達(dá)成“A+H”布局。

2月27日，美格智能技術(shù)股份有限公司（下稱“美格智能”，SZ:002881、HK:03268）在港交所披露發(fā)售公告，于2月27日至3月5日招股，預(yù)期H股將于2026年3月10日在港交所上市。

據(jù)貝多商業(yè)&貝多財(cái)經(jīng)了解，美格智能是一家A股上市公司。天眼查App信息顯示，該公司成立于2007年4月，于2017年6月22日在深圳證券交易所主板上市，證券代碼為“002881”，主要股東為王平、上海兆格企業(yè)管理中心（有限合伙）等。

此次在港交所上市，美格智能擬全球發(fā)售3500萬股H股，發(fā)售價(jià)將不高于每股發(fā)售股份28.86港元，募資總額約為10.10億港元，募資凈額約為9.45億港元，將用于提升研發(fā)及創(chuàng)新能力、償還若干計(jì)息銀行借款等。

與之對應(yīng)的是，截至2022年、2023年、2024年12月31日、2025年9月30日以及2026年1月31日，美格智能的計(jì)息銀行貸款分別約為人民幣3.71億元、500萬元、3.53億元、3.48億元和4.20億元。

招股書顯示，美格智能于2022年新增銀行貸款約5.13億元，償還4.37億元；2023年發(fā)行新股募資6.07億元，償還銀行貸款4.40億元；2024年新增銀行貸款7.30億元，償還3.82億元；2025年前三季度償還銀行貸款8.65億元，新增銀行貸款8.60億元。

本次上市，美格智能引入了8名基石投資者，合共認(rèn)購該公司約4.59億港元的發(fā)售股份。其中，基石投資者包括寶月共贏、名幸電子香港、銳明技術(shù)（銳明電子）、嘉實(shí)基金（Harvest ）、JinYi Capital、開盤財(cái)富等。

據(jù)招股書介紹，美格智能是一家無線通信模組及解決方案提供商，致力于推動智能化、端側(cè)AI及5G通信的應(yīng)用，為客戶提供以MeiGLink品牌為核心的標(biāo)準(zhǔn)M2M/智能安卓無線通信模組、物聯(lián)網(wǎng)解決方案。

美格智能在招股書中稱，該公司的模組及解決方案應(yīng)用于泛物聯(lián)網(wǎng)（「IoT」）、智能網(wǎng)聯(lián)車（「ICV」）及無線寬帶領(lǐng)域。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2024年，按無線通信模組業(yè)務(wù)收入計(jì)，該公司在全球無線通信模組行業(yè)中排名第四，占全球市場份額的6.4%。

2022年、2023年、2024年度和2025年前九個(gè)月（前三季度），美格智能的營收分別約為23.06億元、21.47億元、29.41億元和28.21億元，凈利潤分別約為1.27億元、6260.9萬元、1.34億元和1.13億元。

按應(yīng)用領(lǐng)域來看，美格智能的收入主要來自泛物聯(lián)網(wǎng)、智能網(wǎng)聯(lián)車、無線寬帶領(lǐng)域。其中，智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域貢獻(xiàn)的收入持續(xù)增長，而泛物聯(lián)網(wǎng)、無線寬帶領(lǐng)域均于2023年出現(xiàn)了下降的情形，致使公司2023年的業(yè)績有所下滑。

2024年度，美格智能的各項(xiàng)收入均實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長。其中，泛物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的收入恢復(fù)到2022年的水平；智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域的收入同比實(shí)現(xiàn)翻倍的增長（105.65%），突破10億元關(guān)口，貢獻(xiàn)占比第一；而無線寬帶領(lǐng)域雖然實(shí)現(xiàn)了增長，但仍遠(yuǎn)低于2022年。

2025年前三季度，美格智能來自于泛物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的收入維持在11.56億元，占比為41.0%，高于智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域的35.0%，無線寬帶領(lǐng)域的貢獻(xiàn)占比為21.0%，均較2024年同期實(shí)現(xiàn)了大幅增長。

就銷量而言，泛物聯(lián)網(wǎng)、智能網(wǎng)聯(lián)車、無線寬帶領(lǐng)域的增長趨勢和美格智能的收入變動基本一致。但在2025年前三季度，智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域的銷量為195.1萬份，僅較2024年同期的194.6萬份增加約5000份，增速大降。

不過，智能網(wǎng)聯(lián)車領(lǐng)域的平均銷售價(jià)格由人民幣405.2元大幅增加24.9%至人民幣505.9元，主要是美格智能用于智能座艙應(yīng)用的5G高算力智能模組的銷售大幅增加，以及用于車載通信終端應(yīng)用的低價(jià)4G數(shù)傳模組銷售減少。