油價上漲，“三桶油”首次一起漲停

隨著伊朗宣布，哈梅內伊在2月28日美以聯合空襲中身亡，美國、以色列空襲伊朗的事件迅速升級。除了大規模反擊外， 伊朗方面宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。這讓原本持觀望態度的原油市場迅速引發連鎖反應。3月2日，布倫特原油一度飆升13%，突破每桶82美元，創下2025年1月以來最高水平。倫敦金屬交易所鋁價早盤一度上漲2.8%至每噸3228美元。

與此同時，3月2日，A股油氣板塊迎來爆發式行情，多只油氣相關ETF強勢漲停，漲幅前十的ETF均聚焦油氣領域。

今日盤中，油氣板塊迎來歷史性時刻。作為A股市場的經典指標，中國石油（601857.SH）放量飆升，盤中市值突破2萬億元大關，達到2.19萬億，創下近11年來的新高。中國石化（600028.SH）和中國海油（600938.SH）分別為8597.8億和1.88萬億。

在中國石油的帶領下，油氣板塊午后掀起漲停潮。此前，中國海油、科力股份、通源石油、新錦動力、貝肯能源等約20只個股紛紛漲停，首華燃氣、凱添燃氣、海默科技等個股漲幅也均超過10%。市場熱度可見一斑。

與此同時，多只油氣相關ETF及石油LOF發布溢價風險提示，部分產品更是宣布3月3日臨時停牌，這場熱潮背后，是地緣沖突與產業邏輯的雙重驅動，亦暗藏市場炒作風險。

3月1日，伊朗首都德黑蘭的濃煙。圖/新華社

此次油氣股集體走強，核心導火索是中東局勢升級引發的全球原油供給恐慌。美以襲擊伊朗后，伊朗宣布關閉霍爾木茲海峽，這一全球原油海運的“咽喉要道”承載著全球近五分之一的海運原油貿易，其通行受阻直接導致國際油價短線暴漲，布倫特原油一度飆升13%至82美元/桶，為油氣全產業鏈帶來直接利好。上游開采企業憑借固定的成本優勢，凈利潤隨油價上漲同步增厚；油服、油運板塊則受益于勘探開發需求提升與航線繞行帶來的運價上漲，訂單與盈利預期顯著改善；煉化企業也實現成本傳導，帶動產品價格同步上行，整個板塊形成聯動上漲格局。

除了短期地緣催化，油氣板塊的走強亦有長期產業邏輯支撐。從供需格局看，2026年全球原油市場逐步從寬松轉向緊平衡，OPEC+強化減產疊加全球需求復蘇，為油價中期偏強運行奠定基礎；從資產屬性看，國證油氣指數當前股息率達3.64%，在低利率環境下的“類債”屬性凸顯，吸引資金持續布局，年初以來已有超80億元資金凈流入油氣ETF，多家基金公司更是集中申報油氣主題產品，彰顯機構對該賽道的看好。此外，國內能源自主戰略推動下，“三桶油”等龍頭企業作為保供主力軍，產量增長空間明確，疊加央企市值管理考核推進，分紅率提升預期進一步增強板塊吸引力。

值得警惕的是，當前板塊行情已呈現明顯的情緒炒作特征。部分油氣LOF、ETF二級市場價格大幅高于凈值，形成顯著溢價，監管層通過發布風險提示、臨時停牌等方式，抑制過度炒作、保護投資者利益，這也提示市場，油氣股短期漲幅已充分反映地緣風險溢價，后續走勢高度依賴中東局勢演變與霍爾木茲海峽通行情況。若沖突緩解、海峽恢復通行，油價可能快速回落，板塊或面臨回調壓力；即便沖突持續，過高的估值與情緒也可能引發短期獲利盤出逃。

整體而言，此次油氣股走強是地緣沖突、供需共振與資金推動共同作用的結果，短期行情爆發力十足，但長期仍需回歸產業基本面。對于投資者而言，不宜盲目追高跟風，需理性區分短期炒作與長期價值，重點關注具備成本優勢、訂單確定性強的龍頭企業，同時警惕地緣局勢變化帶來的波動風險，兼顧收益與風控的平衡。