日韓股市驚魂暴跌，嚇了全球一跳！A股能躲過嗎？

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邊江|編輯

價值線導讀

今天，亞洲股市尤其是日韓股市上演驚人一跳。日股跌3.6%，韓股跌12%，明星股海力士跌9.7%?三星跌11.8%。受此影響，A股港股也出現了中幅下跌。

中東烽煙驟緊，霍爾木茲海峽的關閉如同一只巨手，扼住了全球能源的咽喉。

恐慌情緒如病毒般在亞太股市中快速蔓延，韓國股市兩天暴跌20%創下“黑色紀錄”。

今晚最新消息：暴跌之后，韓國表態100萬億韓元救市！

恐慌之后，美股今天盤前氛圍稍轉暖，一些核心科技已止跌開漲。

明日，A股能躲過輪全球大跌嗎？相關硬科技的優質資產能否重拾升勢？

日韓股市驚魂暴跌

亞太股市連續第三個交易日大幅下挫！

今日，韓國首爾綜合指數收跌超12%，創該指數有史以來最大單日跌幅，盤中韓國科斯達克（Kosdaq）指數跌8%后觸發熔斷，交易暫停20分鐘。兩日累計跌幅擴大至20%，抹去2月份全部漲幅，創下2008年以來最慘烈的兩日跌幅紀錄。

（韓國綜指兩天暴跌20%，抹去2月份所有漲幅）

權重股三星電子跌超11%，海力士跌超9%。就在此次暴跌之前，Kospi還是全球表現最佳的主要股指之一，被視為AI投資熱潮的標志性受益市場。

日經225指數和東證指數跌幅均超過3.5%，MSCI亞太指數跌幅一度高達4.5%，創下近一年來最大單日跌幅。

泰國SET指數暴跌8%，觸發停牌，阿布扎比股市下跌2.4%。泰國期貨交易所（TFEX）宣布臨時暫停指數期貨、指數期權和單一股票期貨的交易。迪拜股市重新開市后亦下跌4.7%。中國股市方面，滬指跌1%失守4100點，恒指跌超2%。

值得注意的是，特朗普宣布美國將為途經該海峽的船只護航并提供保險。歐股期貨亞太時段呈現一定程度的回穩，泛歐Stoxx 50指數期貨漲幅一度擴大至1%。標普500期貨下跌 0.4%；道指期貨跌 0.3%，納指100期貨跌 0.6%。

不過，資產管理公司Asset Management One首席策略師Hitoshi Asaoka則對特朗普的安撫表態持審慎態度："結合其他方面的消息來看，僅憑這一表態能否足以穩定市場，是值得懷疑的。"

目前，沖突仍在持續升級——以色列對德黑蘭發動新一輪空襲，伊朗向卡塔爾、巴林和阿曼發射導彈，多哈方面表示打擊目標并不局限于軍事設施。卡塔爾和伊拉克相繼宣布暫停主要能源設施的生產。

霍爾木茲海峽過境交通幾近中斷，布倫特原油在兩日內累計上漲約12%——創2020年以來最大兩日漲幅——并徘徊于每桶82美元上方。

油價和美元的雙重壓制令亞洲市場雪上加霜。美元指數兩日漲幅為近一年之最，亞洲貨幣指數本周跌至1月以來低點。

彭博策略師Garfield Reynolds指出，只要市場對原油價格可能進一步飆升的擔憂揮之不去，亞洲股市的跌勢就難以終結。亞太地區對中東油氣的高度依賴，意味著原油期貨劇烈波動將迫使投資者持續將最壞情景納入考量。

A股能躲過嗎？

今日，A股三大指數繼續集體向下，截止收盤，滬指跌0.98%，收報4082.47點；深證成指跌0.75%，收報13917.75點；創業板指跌1.41%，收報3164.37點。滬深京三市成交額23882億，較昨日縮量7698億。

這兩天，A股跌幅整體小于韓股、日股，主要原因有兩點：

1、漲幅與位置不同。A股年初漲幅遠小于韓股、日股，特別是韓國綜指在此次暴跌前是全球表現最佳的主要股指之一，積累了巨大的獲利盤，本身就存在調整需求。而A股1月一直被壓制著，恐慌性拋售的壓力自然更小。

2、能源命脈的依賴度不同。韓國約70%的石油進口來自中東?，且?絕大部分需經霍爾木茲海峽運輸???，海峽關閉對韓國經濟幾乎是"休克式"打擊。而中國雖然也是能源進口大國，但能源供應多元化戰略提供了更厚的緩沖墊。野村證券報告指出，盡管霍爾木茲海峽對中國仍是重要通道，但中國約36.5%的石油消費與該海峽相關，這一比例低于韓國。

顯然，未來一段時間影響全球股市的核心變量是中東戰況和霍爾木茲海峽的封鎖時間。

有相關機構分析認為，霍爾木茲海峽的封鎖時間大概率不會持續很久。

因為封鎖霍爾木茲海峽，封的是別人的路，更是自己的現金流。數據顯示，伊朗約90%的石油出口需通過霍爾木茲海峽，石油收入占政府預算收入的65%左右。按日均出口150萬桶、油價80美元計算，海峽關閉一天，伊朗就損失超1.2億美元。革命衛隊作為最大既得利益集團，會心甘情愿切斷自己的財路嗎？

更何況，革命衛隊內部也在盤算更長遠的事。據報道，在革命衛隊施壓下，專家會議可能推舉哈梅內伊之子穆杰塔巴接任最高領袖。若接班順利，新政權更需要穩定局勢、恢復經濟來鞏固合法性，而非無休止地消耗。

從歷史經驗看，霍爾木茲海峽雖多次面臨封鎖威脅，但從未真正完全關閉——因為這對伊朗來說，是自斷經脈的"核選項"，而非長久之計。

關于全球股票市場未來走勢，高盛股票策略師在最新報告中表示，隨著中東緊張局勢升溫、投資者重新評估與人工智能相關的資本開支風險，全球股市在短期內面臨回調的可能，但出現全面熊市的概率仍然較低。策略師指出，當前估值處于較高水平，使市場更容易受到回調沖擊，但若出現調整，也可能提供買入機會，而出現更深層次下跌的風險有限。

A股會有自己的路嗎？

有市場人士分析認為，站在當前時間節點，我國利率水平仍有調整空間，物價正步入溫和回升通道，經濟復蘇的暖意正逐步釋放。而A股市場，也正逐步擺脫"牛短熊長"的歷史魔咒，盡管尚未達到美股"牛長熊短"的成熟穩態，但向上的態勢已然清晰。

投資中本就不應有固化的牛熊之分，真正重要的，是看清市場的本質與底層結構。無論是AI熱潮下的估值博弈、周期產業的景氣回歸，還是居民資產配置重構的時代浪潮，最終都將回歸最樸素的真理：在時代的變化中錨定穩態，在市場的穩態中擁抱變化。

最新消息：暴跌之后，韓國表態救市！

韓國金融委員會表示，如果市場波動過大，將積極動用目前正在運行的"100萬億韓元+α"（約5000億元）市場穩定計劃。在金融市場恢復穩定之前，金融委員會計劃繼續維持24小時監控體系。

截至今晚7點半，美股盤前表現不錯，納指期貨、標普500指數漲約0.3%，道指期貨漲0.2%。明星科技股、存儲、光通信股盤前上揚，閃迪、Coherent漲超4%,Lumentum、康寧漲超3%、美光科技漲近3%，臺積電漲超2%。

同時，恰逢兩會期間，國內政策基調偏暖是大概率事件，明日A股市場大概率迎來反彈修復。結構上，依然聚焦AI和商業航天中的優質資產。