成都匯陽投資關于需求多輪共振 + 政策加持，稀土永磁高景氣演繹

　　多賽道需求爆發 ，稀土永磁成新質生產力核心材料

　　稀土永磁作為新一代信息技術、 高端裝備制造 、新能源等領域的核心基礎材料 ，憑借性能不可替代 、 需求多輪驅動 、技術持續升級三大核心邏輯 ，行業景氣度持續走高 ，從傳統工業材料升級為支撐新質生產力發展的關鍵抓手 ，市場 空 間持續打開。

　　AI 算力 + 人形機器人 ，打開稀土永磁全新增長空間

　　AI服務器散熱風扇、 精密控制 電機對高磁能積釹鐵硼 需求激增，單臺高端 AI 服務器釹鐵硼用量較傳統服務器提升 3-5 倍;人形機器人關節驅動、伺服系統依賴高性能稀土永磁體，單臺人形機器人釹鐵硼用量 達 0.5-1kg，隨著人形機器人量產落地，稀土永磁需 求迎 來指數級增長。 頭部磁材企業已完成高牌號釹鐵硼對 AI、機器人領域的適配，產品訂單持續放量。

　　新能源賽道剛需堅挺，成為稀土永磁基本盤

　　新能源車驅動電機 、風電主驅電機是稀土永磁的核心應用場景 ，新能源汽車滲透率持續提升疊加風電裝機量穩步增長，帶動中高端釹鐵硼需求持續攀升; 同時光伏 逆變器、儲能變流器對稀土永磁電機的配套需求增加，新能源全產業鏈形成對稀土 永磁材料的剛性支撐，行業基本盤穩固。

　　節能政策持續落地 ，傳統領域需求煥新

　　工業領域碳達峰相關政策明確推 廣稀土永磁無鐵芯電機等節能設備，傳統工業電機升級改造加速，稀土永磁電機憑借高效 節能優勢，在冶金、化工、 電力等領域的滲透率持續提升; 此外，家電 、 消費電子領域的微型電機對輕量、 高性能稀土永磁材料需求增加，傳統應用領域迎來需求煥新，進一步打開行業增長空間。

　　技術升級 + 產品高端化 ，提升行業附加值

　　稀土永磁企業持續加碼高牌號釹鐵硼研發，N55及以上高牌號產品量產能力突破 ，部分企業實現超高性能釹鐵硼的國產化替代，產品廣泛應用于高端裝備、精密電子等領域; 同時，稀土永磁材料與磁集成、 一體化成型等技術結合 ，產品單機價值量大幅提升 ，推動行業毛利率持續走高 ，頭部企業業績彈性進一步釋放。

　　稀土永磁材料的不可替代性，疊加 AI 算力、人形機器人、新能源、節能改造等多賽道需求共振 ，形成需求端全面爆發 + 供給端有序管控的行業格局 ，稀土永磁產業鏈迎來長期高景氣發展周期 。

　　稀土永磁產業鏈全環節受益 ，供需共振推升行業價值

　　稀土永磁產業鏈涵蓋稀土開采、分離冶煉、磁材加工三大核心環節，各環節均受益于需求爆發與產品升級 ，上游稀土資源端價格中樞穩步上移 ， 中游分離冶煉端龍頭集中度提升 ，下游磁材加工端量價齊升 ，全產業鏈迎來價值重估 ，細分賽道龍頭優勢凸顯。

　　上游稀土資源：供給管控趨嚴 ，價格底部支撐明確

　　稀土開采實施總量指標管控 ，新增產能釋放緩慢 ，行業供給端剛性較強;隨著下游需求持續增長 ，稀土氧化物 、金屬稀土等核心產品供需緊平衡格局加劇 ，鐠釹系、鏑鋱系稀土價格底部支撐明確 ，穩步上行趨勢顯著 。龍頭企業掌控優質稀土資源 ，憑借儲量與產能優勢 ，充分受益于稀土價格上漲 ，業績確定性高。

　　中游分離冶煉：技術壁壘筑高 ，龍頭集中度持續提升

　　稀土分離冶煉具備較高的技術與環保壁壘 ，行業龍頭企業分離純度與收率處于行業領先水平 ，部分企業實現中重稀土的高 效分離;隨著行業落后產能逐步 出 清 ，龍頭企業市場份額持續提升 ， 同 時依托規模效應與技術優勢 ，有效控制生產成本 ，在稀土價格波動中保持盈利穩定性，成為產業鏈的利潤緩沖帶。

　　下游磁材加工： 需求放量 + 產 品升級 ，量價齊升最具彈性

　　下游磁材加工是產業鏈最具業績彈性的環節 ，高牌號釹鐵硼需求缺口擴大推動產品量價齊升 ;AI、機器人等新興領域對定制化 、 高性能磁材需求增加 ，推動磁材企業向高端化 、 定制化轉型 ，產 品 附加值大幅提升; 同 時 ，磁材企業與下游終端客戶深度綁定 ，訂單穩定性強 ，隨著新興領域應用 落地 ，業績增長動力充足。

　　展望后續 ，稀土永磁產業鏈將持續受益于 多賽道需求共振 + 政策加持 + 技術升級 ，上游稀土資源價格中樞穩步上移 ，下游磁材加工端量價齊升趨勢明確 ，全產業鏈景氣度有望持續超預期 ，龍頭企業憑借資源、 技術 、 客戶優勢 ，將充分享受行業發展紅利 。

　　相關公司

　　北方稀土 (600111)

　　核心定位： 全球稀土龍頭 ， 稀土分離冶煉絕對領導者 。 核心優勢： 掌控稀土分離核心產能 ， 稀土氧化物 、 金屬稀土產能全球領先 ， 高牌號釹鐵硼磁材原料供應能力突出 ;受益于稀土價格穩步上行與下游需求爆發 ， 公司業績確定性強 ， 是稀土永磁產業鏈的核心標的 ， 行業龍頭地位穩固。

　　包鋼股份 (600010)

　　核心定位： 國內稀土資源核心供應商 ， 輕稀土龍頭企業 。 核心優勢： 擁有白云鄂博礦優質稀土資源 ， 稀土精礦產能規模領先 ， 是北方稀土等分離冶煉企業的核心原料供應商; 2026 年 2 月股價持續走高 ， 受益于稀土資源需求增加 ，資源價值進一步凸顯 ，業績彈性逐步釋放。

　　盛和資源 (600392)

　　核心定位： 全球稀土資源整合龍頭 ， 輕中重稀土全覆蓋 。 核心優勢： 布局國內外優質稀土資源 ， 實現輕中重稀土全品類供應 ， 稀土分離冶煉技術領先; 同時布局稀土永磁加工環節 ， 實現產業鏈一體化發展 ， 充分受益于全產業鏈高景氣 ， 抗周期能力強。

　下游磁材加工龍頭

　　寧波韻升 (600366)

　　核心定位： 國內稀土永磁磁材龍頭 ，高牌號釹鐵硼核心供應商 。核心優勢： N55 及以上高牌號釹鐵硼量產能力行業領先 ， 產品適配 AI 服務器 、 人形機器人 、 新能源汽車等高端領域;與下游終端客戶深度綁定，訂單持續放量 ，2025 年業績實現高速增長，高端磁材業務成為核心增長引擎。

　　中科三環 (000970)

　　核心定位： 全球稀土永磁磁材領軍企業 ， 海外市場布局領先 。 核心優勢： 釹鐵硼磁材產能全球前列 ， 產品遠銷海外 ， 在新能源汽車 、 風電等領域的海外市場份額領先; 掌握磁集成 、 一體化成型等核心技術 ， 產品單機價值量大幅提升 ， 充分受益于全球新能源與高端裝備發展 ， 國際競爭力突出。

　　參考資料：

　　20260226 - 同花順金融數據庫 - 稀土永磁板塊個股漲跌幅排名及行情

　　20260226 - 同花順金融數據庫 - 稀土永磁 (885343) 指數每日全面行情

　　20251130 - 中國政府網 - 工業和信息化部發展改革委生態環境部關于印發工業領域碳達峰實施方案的通知。

　　免責聲明：以上信息出自匯陽研究部，內容不做具體操作指導，客戶亦不應將其作為投資決策的唯一參考因素。據此買入，責任自負，股市有風險，投資需謹慎。