彭永東、單一剛捐股背后：連年領(lǐng)取天價薪酬，貝殼信任裂痕仍存

近日，貝殼找房（HK:02423、NYSE:BEKE，下同“貝殼”）聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO彭永東與聯(lián)合創(chuàng)始人單一剛宣布共同捐贈1000萬股A類普通股，用于設(shè)立“健康家貝守護金”，為50萬員工及平臺服務(wù)者提供保障。

按照內(nèi)部全員信發(fā)布前一天（即2月23日）貝殼45港元/股的收盤價計算，這筆捐贈價值約4億元人民幣，加上2025年12月的900萬股的A類普通股捐贈，彭永東、單一剛二人在一年內(nèi)已累計捐贈約8.4億元。

從社會意義來看，此次推出的“健康家貝守護金”涵蓋生命急護金、家暖幫扶金、子女教育金三大子計劃，旨在緩解突發(fā)重疾、喪失勞動能力及子女教育困難家庭的經(jīng)濟壓力，彰顯了貝殼平臺對服務(wù)者的長期責任與人文關(guān)懷。

但恰逢貝殼2025年年報披露前夕，輿論場上有關(guān)貝殼“公關(guān)式捐款”的質(zhì)疑聲也隨之而來，核心矛盾直指彭永東與單一剛在業(yè)績波動中居高不下的“天價薪酬”，與被不斷攤薄的基層收入形成的鮮明反差。

當業(yè)績震蕩與高管高薪背道而馳，這場基層公益的真實動機注定將面臨外界的審視。貝殼該如何化解公眾質(zhì)疑？即將披露的年報或許能給出部分答案，不過其公司治理與財富分配的長期邏輯將更為關(guān)鍵。

一、薪酬與業(yè)績背離，捐款動機引發(fā)爭議

將時間撥回至2025年4月17日，貝殼發(fā)布2024年年報的那一天。根據(jù)財報，2024年貝殼的凈收入雖然同比增長20.2%至934.57億元，但凈利潤卻下跌30.8%至40.78億元，“增收不增利”的成績單稍顯尷尬。

真正讓市場嘩然的，是這份財報中披露的高管薪酬。董事長彭永東的年度薪酬總額高達4.01億元，聯(lián)合創(chuàng)始人單一剛也以2.99億元的薪資緊隨其后，二人直接將該公司約17%的利潤收入囊中。

反觀貝殼找房的基層員工待遇，2024年貝殼外部分傭、內(nèi)部傭金及薪酬合計約416.71億元，同比增長約11.3%；經(jīng)紀人總數(shù)則增長至49.99萬人，16.9%的增速比分傭增速高出5.4個百分點，人均收入無疑被攤薄。

拉長時間線可知，近年來，因行業(yè)下行壓力影響，貝殼找房的業(yè)績并不穩(wěn)定，2021年至2023年分別實現(xiàn)凈收入807.52億元、606.69億元和777.77億元，凈利潤分別為-5.25億元、-13.97億元和58.90億元。

然而同一時期，貝殼找房的董事薪酬卻呈現(xiàn)出逆勢上揚的態(tài)勢，彭永東的年薪分別為847.8萬元、4.75億元和7.13億元；單一剛則為685.3萬、3.55億元和5.29億元，二人四年累計薪酬超30億元，卻與行業(yè)基本面背道而馳。

在利潤大幅波動、基層收入承壓等多重陰影下，貝殼找房的高管薪酬水平注定無法以平靜收場，外界有關(guān)貝殼財富分配合理性的質(zhì)疑聲愈演愈烈，甚至出現(xiàn)彭永東通過左暉家族信托的委托獲得控制權(quán)，形成“自定薪酬”閉環(huán)的猜測。

對此貝殼則回應(yīng)稱，2024年薪酬中的97%實際是由于該公司2022年港股上市時，為滿足港交所“同股不同權(quán)（WVR）”架構(gòu)要求而授予的限制性股票，屬于會計處理方式導(dǎo)致的賬面數(shù)字，并非一般意義上的年薪或現(xiàn)金收入。

為平息外部爭議，彭永東在2024年財報發(fā)布同日宣布捐贈價值約4.4億元的900萬股A類貝殼普通股，分別用于居住行業(yè)服務(wù)者及其家庭成員的醫(yī)療健康福利，以及應(yīng)屆畢業(yè)生等租客群體的租房幫扶，這筆股票已于12月9日完成出售。

不過，當行業(yè)調(diào)整波及每個基層個體，貝殼可以解釋賬面數(shù)字的合理性，卻難以彌合公眾的心理落差。加之兩次巨額捐贈都發(fā)生在年報發(fā)布前后的關(guān)鍵時間點，圍繞其捐款真實意圖的討論，仍不可避免地在輿論場上發(fā)酵。

二、規(guī)模與效益失衡，擴張隱憂不容忽視

盡管貝殼目前暫未披露2025年年報，但從已有數(shù)據(jù)的角度看，調(diào)整與恢復(fù)依舊是貫穿貝殼全年的“主旋律”。財報顯示，該公司的2025年第三季度總交易額（GTV）為7367億元，同比基本持平，規(guī)模效應(yīng)猶在。

然而，貝殼第三季度單季的收入僅同比微增2.1%至230.52億元；凈利潤同比下滑36.1%至7.47億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤為12.86億元，亦出現(xiàn)了27.8%的下滑，表明其收入的增長仍未完全轉(zhuǎn)化為利潤的回報，盈利回暖尚需時日。

拉長周期來看，貝殼“增收不增利”的困局則更為顯著。該公司前三季度累計收入約723.91億元，較2024年同期的623.32億元增長約16.1%；累計凈利潤卻由58.67億元下滑23.3%至45億元。

其中，貝殼的新房業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為低迷，三季度交易總額為1963億元，同比減少13.7%；凈收入也由2024年第三季度的77.26億元減少14.1%至2025年同期的66.39億元，成為拖累業(yè)績的主要原因之一。

貝殼的存量房業(yè)務(wù)更是陷入了交易額同比增長5.8%至5056億元，收入?yún)s下滑3.6%至59.91億元的怪圈，該公司將這一反差歸因于“貝聯(lián)經(jīng)紀人”交易占比提升，其收入按凈額確認，而鏈家交易按總額確認，導(dǎo)致兩者增長不同步。

隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的承壓，以房屋租賃為代表的非房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)便成為了貝殼找房的關(guān)鍵突破口。得益于“省心租”模式下的租賃房源數(shù)目的增加，三季度該項業(yè)務(wù)收入同比增長45.3%至57.27億元，成為財報中難得的亮點。

值得注意的是，貝殼的戰(zhàn)略正趨向“輕資產(chǎn)化”，即通過關(guān)閉鏈家自營門店、大力發(fā)展加盟店的方式，在控制成本的同時實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)擴張。截至2025年9月末，貝殼門店數(shù)同比增長27.3%至6.14萬家，門店成本則同比減少5.8%。

不過，光鮮的門店數(shù)據(jù)難掩貝殼加盟模式的爭議。此前曾有媒體報道稱，貝殼旗下的加盟店即便沒有傭金收入，每月也需繳納3500元固定加盟費；若有傭金收入，貝殼則按傭金收入抽取相應(yīng)比例的傭金，比例在8至18%不等。

消費端的口碑裂痕，同樣不容忽視。目前，黑貓投訴上與“貝殼找房”直接相關(guān)的投訴近2900條，直指其房源真實性、收費透明度、合同規(guī)范性等問題，這些亂象的發(fā)酵，也進一步表明平臺的信任度有所打折。

從“公關(guān)式捐款”爭議，到信任危機，貝殼在行業(yè)深度調(diào)整期所面臨的，早已不僅僅是業(yè)績增長壓力。當“美好居住”的愿景遭遇現(xiàn)實拷問，如何平衡擴張與治理，兼顧效率與公平，是貝殼們需長期思考的問題。

來源：貝多商業(yè)&貝多財經(jīng)

作者：多客

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