上海
1.作為上個世紀出生的人，在面對自己并無知識和經驗積累的地緣事件時，要盡可能的保證自己不低估其烈度，并且讓自己免受高頻的實局新聞的影響。此類實時信息在沒有歷史背景和相關積累的條件下，除了給你徒增思維跳躍以外無法給你帶來任何東西。不要浪費任何一次波動——在波動時去挖掘出那些真正有積累和相關經驗的可靠專家，隨后依樣畫葫蘆把經驗轉化成可信的觀察方法。
2.來看聯儲有關資產負債表的一篇文章，文章對資產負債表的歷史做了一個回顧：
市場往往將2008年之后的資產負債表擴張視為一種罕見的異常現象，但拉長歷史維度來看，為了應對宏觀經濟沖擊（如一戰、大蕭條、二戰、2008 年次貸危機及2020年新冠疫情），美聯儲資產負債表的規模（占GDP的比例）和資產/負債構成發生劇烈波動是貫穿其歷史的常態。
結合最近不少媒體的“縮表”躁動來思考這個問題，如果聯儲想要把資產負債表的規模縮到危機前，那么MBS出表，并且國債的持有量還得減。
3.Shin最近的PPT講了流動性（存款）的棘輪效應——危機后，流動性怎么減都減不下來，整個PPT講了不少危機后的一些流動性結構問題，比如：
危機前——私營信貸主導，危機后、疊加疫情——公共部門借款主導。同時，私人部門開始承接美債，接替了“海外主權部門”。
FX Swap作為核心的“流動性轉換”工具，其規模迅速擴大，間接支持了全球流動性和資產的“同質化”。
央行縮表的時候為什么流動性沒有降下去？因為NBFIs在通過回購加杠桿，派生的存款“接力”了央行流動性的創生。
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