伊朗失火，迪拜卻成池魚！這會是香港與新加坡的又一次機遇嗎？

吾球商業評論

然而，我早已看穿了一切

【那騰起的煙火，卻是亂世的證言/來自網絡】

吾球商業地理：

當沙漠中的摩天樓，經受不起幾枚導彈，這樣的“全球化”無疑是一種幻象。現在想來，迪拜的奇跡建立在一個脆弱的假設之上——中東可以有一塊地方不受中東問題的困擾。事實證明，這個假設錯了。

采寫/周為筠+馬兒呀你快點跑

主編/王千馬

圖片/周為筠+網絡

編制/大腰精+牛兒響叮當+咿呀丫

城門失火，殃及池魚。迪拜就是這池魚。

沒有大國支撐的金融中心，在世界進入叢林法則、只講真理在大炮射程之內的時代，會越來越難了。今天也許就是迪拜的分水嶺。

【被波及的中東國家/來自網絡】

去年一月，“吾球商業地理”特約觀察員周為筠因項目盡調去阿聯酋，幾天走遍了迪拜、阿布扎比、沙迦、烏姆蓋萬和阿治曼，深度體驗阿聯酋這些年打造出的全球宜居、旅游和投資避風港的良好形象，曾有感而發了這篇文章。（見）

周為筠說，記得那夜站在迪拜哈利法塔下，看到遍布世界各國的面孔熙熙攘攘，真是比全世界哪兒都國際范兒。“那時我感嘆迪拜崛起之路有點像新加坡、香港，靠著地理位置獨特和地緣政治角力，抓住了機會崛起成為全球私人理財中心。相比而言香港這幾年的落寞是可惜的，這也讓新加坡、迪拜吃飽。”

【曾經的歌舞升平/周為筠攝】

“地緣政治溢價”讓阿聯酋這樣的中東海灣國家戰略重要性突顯，對外奉行中立外交政策，對內逐步進行世俗化改革，讓迪拜成為有錢人的天堂。

然后，最近一周伊美以戰爭，一切都變了。

★中東巨變★

導彈劃破的不只是夜空

更是“避風港”的神話

打紅眼的伊朗直接炸了阿聯酋的美國基地。

我們至今仍難以想象，那座象征極致奢華與國際化的七星帆船酒店，竟會被無人機殘骸撞上外立面，引發火情。

全球第一高樓哈利法塔與導彈“擦肩而過”，全球最繁忙國際機場之一被迫關閉，候機大廳受損，航班大面積取消，旅客滯留。（《總臺現場直擊丨迪拜杰貝阿里港遭襲 多家航空公司暫停中東航班》，王寅，中央廣電總臺央視新聞客戶端 2026年3月1日）

【七星帆船酒店也在劫難逃/來自網絡】

總臺記者在現場記錄道，從清晨開始，迪拜多次傳出爆炸聲，遠處上空升起黑煙。那個曾經被認為是“就算中東打成一鍋粥，迪拜也是世外桃源”的地方——據“星島環球”報道，阿聯酋當局甚至在某晚間向迪拜居民發出導彈襲擊警告，敦促其立即尋求庇護。

阿聯酋國防部的通報是冷冰冰的數字：自上周末戰事爆發以來，共探測到189枚射向阿聯酋的伊朗彈道導彈、941架無人機。但數字背后是滾燙的現實——這個國家不再安全了。

迪拜這個城市已經不再是“全球避風港”。財富和安全都不能保證，以后哪個有錢人敢跑去置業和投資？老祖宗早就告訴我們：危邦不入，亂邦不居。

要知道伊朗與阿聯酋只隔著一片波斯灣，被革命衛隊牢牢拿捏的霍爾木茲海峽與阿聯酋隔海相望，已經成為全球油氣運輸的噩夢。

現在伊朗用導彈證明，沒有戰略縱深，沒有歷史韌性，沒有民族凝聚力，錢就是紙，而建在沙漠里的摩天大樓可能一夜清空。

★中東巨變★

股市崩盤與資本逃離

當信心比黃金更脆弱

3月4日，阿聯酋股市在緊急休市兩天后重啟交易，隨即迎來預料之中的拋售。根據財聯社當晚八點報道，迪拜金融市場綜合指數當天暴跌4.71%，創下2022年5月以來最大單日跌幅。阿聯酋國民銀行、伊瑪爾地產等權重藍籌股直接觸及5%的跌停板。

要知道，就在今年2月，迪拜股市剛創出2006年以來的新高。在消費、房地產和金融業擴張的推動下，迪拜股市正處于一輪“6年翻3倍”的長期牛市。誰曾想，一場突然爆發的戰爭，將這座中東金融中心卷入了戰火。

北大匯豐商學院中東研究所所長朱兆一分析指出，阿聯酋受影響程度最大，主要有三方面原因：第一，阿聯酋與以色列的關系正常化程度最深，在伊朗眼中是海灣國家中最具打擊價值的目標；第二，阿聯酋經濟對國際資本和外資信心依賴度較高，金融和房地產市場對地緣風險極為敏感；第三，阿聯酋承載了大量跨國企業的中東區域總部和資產托管功能，一旦其“安全綠洲”的形象受損，企業就會紛紛考慮遷址。（《北大匯豐商學院中東研究所所長朱兆一：美以伊沖突持續發酵，中東資產或將迎來價值重估》，《證券時報 》2026年3月6日）

最致命的打擊來自信心的崩塌。據彭博社報道，當迪拜居民坐在陽臺上目睹伊朗導彈被攔截時，遠在倫敦的招聘顧問開始接到潛在求職者的電話——那些原本考慮遷居迪拜的金融才俊，半數人開始猶豫不決。負責私募股權、信貸及創投基金招聘業務的顧問表示，這些求職者在重新評估局勢期間暫停了求職流程，企業方面也在重新考慮當地的招聘計劃。

【迪拜知名交通樞紐杰貝阿里港同樣硝煙四起/來自網絡】

超級富豪們也在重新權衡。過去十年，新冠疫情期間遠程工作的興起幫助吸引數字游民前往阿聯酋，俄烏戰爭后數千名俄羅斯人涌入迪拜。對沖基金創始人、體育團隊老板及億萬富豪繼承人均已成為阿聯酋居民。但隨著商業航班停飛，部分人已轉而使用私人包機，從阿曼馬斯喀特或沙特阿拉伯利雅得等地出發，尋求撤離。

這些讓人很難想象，似乎就在眼前，迪拜還是投資天堂。是C羅們的置業天地。

【C羅也待不住了/來自網絡】

★中東巨變★

房地產泡沫的臨界點

當“樓花”變成“雷”

迪拜的經濟奇跡，很大程度上建立在房地產之上。

自2020年新冠疫情低谷以來，迪拜房地產價格幾乎翻了一番。來自全球的超級富豪買家在迪拜大舉購入豪華別墅及頂層公寓，即使地區緊張局勢升溫，這些購入行為仍持續進行。

但現在，經紀人表示，許多買家正采取觀望態度。早期跡象顯示，部分買家正在暫停購買“樓花”的計劃。彭博情報分析師警告，美國和以色列對伊朗的攻擊可能會導致迪拜房地產銷售需求出現波動，從而使新供應的房屋數量減少35萬套。

股票市場已經在反映投資者的擔憂。依舊是星島環球的報道，周三（3月4日）股市恢復交易后的兩個交易日內，房地產巨頭伊瑪爾地產股價暴跌10%。這不僅僅是數字游戲——這代表著資本用腳投票，代表著曾經被認為“穩賺不賠”的迪拜地產，現在成了燙手山芋。

【土豪國的地產，也經不住導彈的恐嚇/來自網絡】

研究機構Tellimer的分析師指出，在海合會市場中，迪拜尤其脆弱，因為當地更依賴貿易、旅游和外籍人士。

而這三者，現在都受到了致命沖擊。

★中東巨變★

物流中樞的癱瘓

當全球航線繞道而行

影響迪拜的還不止以上這些。

這些年來，其耗資數十年及數十億美元，將自身從沙漠前哨轉型為永不眠的全方位旅游樞紐。迪拜國際機場成為全球最繁忙機場，旗艦航空公司阿聯酋航空成為全球最大國際航空公司。這套運營體系以便利及韌性為核心，即使在疫情期間也能可靠運行。

但迪拜、阿布達比及多哈上空空域的封閉，打破了這一形象。

取而代之的是絕望旅客滯留機場、無便捷逃離路線的故事。阿聯酋航空機隊目前分散于全球各地，僅能執行少量疏散航班以幫助疏導滯留旅客。24小時飛行雷達網站數據顯示，伊朗、伊拉克、科威特、以色列、巴林、阿聯酋和卡塔爾的空域幾乎處于清空狀態。

【被戰亂影響的迪拜/來自網絡】

更深遠的影響在于，全球航空公司面臨油價上漲問題。截至3月1日，紐約商品交易所輕質原油期貨價格最高上漲至每桶75.33美元，漲幅12.4%。分析師預測，油價可能會進一步攀升至每桶100美元。

受上述因素影響，多家航空運營商的股票大幅下跌。澳洲航空公司股價在澳大利亞市場開盤就大幅下跌10.4%，觸及10個月低點。

★中東巨變★

基礎設施的脆弱

當數字時代遭遇物理打擊

如果說航班取消和股市下跌是短期沖擊，那么對關鍵基礎設施的破壞則是長期隱憂。

全球云計算龍頭亞馬遜通報稱，AWS位于阿聯酋的兩處數據中心遭到無人機破壞。鑒于“物理損壞的性質”，可能需要較長時間才能恢復。包括亞馬遜在內的至少兩家公司已向在阿聯酋運營的客戶發出建議，作為預防性業務連續性措施，建議將關鍵數據備份至中東以外地區。

這意味著什么？意味著跨國企業開始認真考慮“如果迪拜不能待了，我們的數據怎么辦”。一旦數據轉移，隨之而來的就是人員轉移、資金轉移、總部轉移。

卡塔爾的遭遇更為慘重。卡塔爾能源公司宣布因設施遭無人機襲擊暫停液化天然氣生產。受此影響，歐洲基準天然氣價格盤中漲幅超過50%。能源基礎設施的脆弱性暴露無遺。

朱兆一指出，這次沖突讓海灣國家深刻意識到，其防空體系建設的速度嚴重滯后于地區威脅的升級速度。未來海灣國家的國防開支將系統性提升。

但對于迪拜這樣沒有足夠石油資源的城市而言，這筆額外開支無疑是雪上加霜。

★中東巨變★

地緣政治的悖論

當中立不再安全

阿聯酋長期以來奉行中立外交政策，試圖在美國和伊朗之間維持平衡。它既接受美軍駐扎，又與伊朗保持經貿往來。多年來，阿聯酋一直是伊朗企業和個人規避西方制裁的金融中心。美國財政部聲稱，僅2024年，經由美國銀行往來賬戶流動的90億美元資金可能與伊朗“秘密金融活動”有關，其中62%的資金流入伊朗在阿聯酋建立的公司。

但這次沖突暴露了“中立”的脆弱性。

據《華爾街日報》報道，為報復伊朗的襲擊，阿聯酋政府正考慮凍結伊朗在該國持有的“數十億美元資產”，打擊與伊朗伊斯蘭革命衛隊有關的賬戶。如果此舉落地，將徹底切斷阿聯酋與伊朗之間利潤豐富的貿易和銀行往來，并削弱阿聯酋吸引其他“政治敏感來源”資本的能力。

這是典型的“城門失火，殃及池魚”。迪拜被夾在大國博弈之間，被迫選邊站隊，失去了其最寶貴的資產——中立地位。

迪拜億萬富豪、酒店業大亨Khalaf Al Habtoor在社交平臺公開質問美國總統：“誰給你權力把我們地區拖入與伊朗的戰爭？你憑什么做出這個危險決定？”

這種憤怒背后，是阿聯酋商界的絕望：他們發現自己成了大國博弈的棋子，而棋子是沒有選擇權的。

★中東巨變★

歷史的輪回

香港與新加坡的又一次機會

中東的潘多拉魔盒已打開。如果這里陷入長期的不確定性，迪拜這樣既無強大實體產業，也缺乏足夠充裕石油資源，靠旅游、金融、地產而繁榮的城市就麻煩了——因為這些依賴的是穩定、安全、確定的大環境。

朱兆一分析認為，此次事件對海灣國家的影響并非顛覆性的“范式轉移”，而是一種“祛魅”。過去外資對這些國家的正面印象，建立在兩個核心假設上：一是美國的安全保障為其兜底，二是這些國家的中立地位能讓它們置身于地區沖突之外。而此次沖突中，這兩個假設都受到了挑戰。

真正的避險資金，即對風險容忍度極低的資金，通常會流向美國國債和黃金。但朱兆一提醒說，有兩類資金值得關注：一類是此前將中東作為亞洲區域配置中心，如今正在重新評估區域總部布局的機構資金，這類資金可能會將中國的香港和上海納入替代選項。另一類是中東的主權財富基金，其在尋求分散風險的過程中，增加對A股和人民幣債券配置的可能性會上升。不過這并非資金的 “大規模涌入”，而是一個結構性、漸進式的再配置過程。

【《財經》雜志此前梳理過，中東和香港早已經建立多層次互動/來自網絡】

歷史又再一次給予香港、新加坡新的機會。

對于香港而言，這意味著什么？意味著那些曾經因為“地緣政治風險”而流向迪拜的資金，可能會重新審視這個選項。當迪拜從“避風港”變成“前線”，當沙漠里的摩天大樓不再安全，當全球投資者意識到“法治”比“免稅”更重要，香港的獨特價值就會重新凸顯。

不得不說，當沙漠中的摩天樓，經受不起幾枚導彈，這樣的“全球化”無疑是一種幻象。現在想來，這個奇跡建立在一個脆弱的假設之上——中東可以有一塊地方不受中東問題的困擾。

事實證明，這個假設錯了。

如果這里陷入長期的不確定性，迪拜的麻煩才剛剛開始。而那些有著強大實體產業支撐、有著深厚歷史韌性、有著真正法治保障的金融中心，將重新獲得歷史的青睞。

城門失火，殃及池魚。迪拜就是那池魚。而池魚要明白，自己終究不是養魚人。

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