徐端騫告別新華基金，一家老牌公募的變局時刻

文 / 董軒

來源 / 節點財經

2026年開年，公募基金行業人事更迭加速。

據同花順iFinD統計，截至2月25日，已有30位公募高管（含證券資管）離任，其中以中小機構為變動主力，諸如合煦智遠基金、天治基金、德邦基金等。

近期，新華基金高層發生變動，前副總經理兼首席信息官徐端騫宣布離職。

值得注意的是，徐端騫自2010年6月起在新華基金任職，迄今已在公司服務近16年，堪稱“元老級”人物。

而他的離開，也讓市場再次審視這家老牌基金公司的狀況。

十六年“老將”離任

公開資料顯示，徐端騫自2006年12月加入新華基金。彼時，新華基金剛剛創始2年。

之后，公募行業日新月異，但徐端騫牢牢扎根新華基金，從總經理助理兼運作保障部總監一路晉升至副總經理兼首席信息官，履職時間長達15年9個月。

作為公司初創期便加入的核心成員，他親歷了新華基金從起步到發展的多個關鍵階段，并在信息技術與運營保障領域做出更大貢獻。

比如，2022年6月末，新華基金公募管理規模達到868.31億元，創下成立18年來的歷史最高水平，徐端騫是見證者之一；2025年11月，徐端騫兼任首席信息官，盡管任期僅93天，但他迅速牽頭推動了公司數字化與信息化建設，成功落地DeepSeek私有化大模型部署，為投研、運營、風控等環節的效率提升構筑技術底座。

對于徐端騫的“出走”，新華基金給出的理由是“個人原因”，是公司基于長期發展的正常人事安排。

據《節點財經》了解，此番接棒徐端騫的張鵬是一位典型的“財務專家”，于2024年4月加入新華基金。

此前，張鵬曾在中化集團、西南證券、中國化工油氣及富華金控、長城人壽等多家大型機構擔任財務分析、風控及資產管理要職。本次升任前，他已擔任公司總經理助理兼計劃財務部總監。

圖源：新華基金公告

從履歷看，張鵬的職業生涯高度聚焦于財務分析與資本運作。在行業降本增效、中小公募生存空間收窄的背景下，其專業的財務背景或將成為新華基金優化資源配置、重塑成長韌性的重要助力。

人事更迭頻繁

回踩新華基金的“來時路”，一直交織著頻繁的人事更迭和劇烈的管理層洗牌。

《節點財經》梳理，于2024年底到2025年底的一年，新華基金便有四位副總經理級別高管出走，加上董事長的更替，凸顯公司內部治理結構正處于深度調整期。

2024年12月，董事長于春玲和副總經理蔣茜先后卸任，前者任期僅1年7個月，后者在任不足11個月；同月，恒泰證券總裁銀國宏接掌新華基金帥印；2025年1月，總經理楊金亮與副總經理崔鳳廷同日離任，兩人任期均未滿兩年；2025年12月，副總經理王之光退場，任期僅14個月。

而在高層“換血”的同時，新華基金的股權結構也不穩定。

新華基金的股權變更史堪稱一部資本博弈的縮影。自2004年創立以來，公司實控權幾經易手，始終在動蕩中尋找支點。

創立之初，新華基金（時名新世紀基金）由新華信托持股48%、恒泰證券（現金融街證券）持股43.75%、杭州永原網絡科技持股8.25%。彼時，新華信托被視為“明天系”金融版圖的一部分，這也為新華基金打上了資本系標簽。

2015年成為首個轉折點。恒泰證券出資1.275億元，從新華信托和杭州永原手中合計購得14.87%股權，持股比例提升至58.62%，一舉成為新華基金的“主人”。

但恒泰證券的頭把交椅未坐太久，2019年6月，天風證券完成對恒泰證券29.99%股權的收購，新華基金的實際控制人隨之變更為天風證券。

真正的變局始于2022年。天風證券將恒泰證券9.5754%股權轉讓給金融街集團旗下的北京華融綜合投資有限公司，國資開始入場布局。

2023年，證監會核準北京金融街集團成為新華基金實際控制人，公司正式回歸國資麾下。但故事并未就此收場，同年7月，原二股東新華信托因資不抵債進入破產程序，其持有的35.31%股權被公開拍賣。

經過三輪流拍后，北京華融綜合投資與重慶市江北區國有資本投資運營管理集團以2.71億元聯合競得。2024年12月，證監會正式核準北京華融綜合投資成為新華基金主要股東，受讓30.3104%股權。

隨后的增資進一步鞏固了國資控股格局，新華基金的股權結構演進為恒泰證券持股52.99%，北京華融綜合投資持股43.18%，

圖源：新華基金官網

換言之，北京金融街集團通過恒泰證券和華融系合計控制新華基金超過95%股權，國資掌控力空前強化。

至此，股權變革算是告一段落了，但它埋下的伏筆，包括削弱戰略執行的延續性，沖擊市場信任度，仍然在對新華基金產生余波。

業績留痕

股權與人事的高頻更替，最終都將在業績上留痕。對新華基金而言，過去兩年的經營答卷，正是內部震蕩的外化映射。

從規模看，新華基金自2022年中期站上868億元的巔峰后，便進入持續收縮通道。截至2025年末，公司管理規模為571.07億元，較高點蒸發超80%，行業內排名第85位。

即便在2025年A股結構性行情回暖、公募行業整體規模突破35萬億元的背景下，新華基金的增長依然乏力，未能分享市場紅利。

而在規模萎縮背后，是產品的明顯分化。

根據國泰海通證券發布的基金公司絕對收益排行榜（截至2025年9月30），新華基金固收類產品近一年收益率達7.44%，在165家同業中高居第3；近兩年、近三年收益率分別為11.90%和13.22%，均位列行業前5。新華雙利A、新華增盈回報等產品表現穩健。

但翻開硬幣的另一面，其權益類產品表現不容樂觀，特別是部分產品業績墊底，甚至瀕臨清盤。

比如，2025年3月成立的新華中證A50ETF，存活僅84天便因連續30個工作日資產凈值低于5000萬元觸及清盤預警線，成為全市場首只瀕臨清盤的中證A50ETF。截至2026年3月6日，該產品近一個月收益率-2.13%，同類排名靠后。

圖源：天天基金網

同樣的“難兄難弟”其實還有新華積極價值混合。該基金A類份額規模自2022年起便長期徘徊在5000萬元以下，2025年一季度末僅2800余萬元，公司不得不在當年4月至5月兩次共出資超2000萬元自購“輸血”。業績方面，該基金2025上半年凈值增長率-2.95%。

更令人擔憂的是，截至2025年6月末，新華基金旗下79只產品中，規模低于5000萬元清盤警戒線的達34只，占比43%；規模不足2億元的“迷你基”多達53只，占比高達67%。這意味著，近半數產品掙扎在生存線上，稍有不慎便可能觸發清盤。

公募游戲中，回報不佳往往導致投資者贖回，規模縮水進一步削弱投研投入和渠道議價能力，反過來又制約業績提升。對中小公募而言，這是一個危險的螺旋，而新華基金正身處其中。

值得一提的是，2025年11月，新華基金董事會審議通過《關于公司向恒泰證券股份有限公司申請借款及關聯交易的議案》，擬向控股股東借款不超過3000萬元，用于補充流動資金。

這一舉動，也從側面折射出公司經營壓力的狀況。

*題圖由AI生成