東方紅資管人才“失血”十年未止 混基規模“腰斬”

文/任暉

鄧炯鵬的離任，不僅使東方紅資產管理FOF團隊失去了一位核心人物，也再度引發外界對這家老牌資管機構人才流失與戰略困境的關注。

2026年3月24日，東方紅資管發布公告稱，公司董事總經理、基金組合投資部總經理鄧炯鵬因個人原因卸任全部在管FOF產品，且無內部轉崗安排。

據業內人士透露，這位FOF老將的下一站大概率是天弘基金。

鄧炯鵬的離開，對于本已羸弱的FOF團隊而言，無異于抽掉了最后一根承重梁。截至目前，東方紅資管FOF團隊僅剩兩位基金經理，卻要承擔起11只FOF產品的管理重任。

更令人擔憂的是，這兩位基金經理要么業績表現不佳、難以支撐起產品口碑，要么資歷尚淺、缺乏實戰歷練，使得東方紅資管FOF業務陷入了一種微妙卻致命的“人才真空”狀態。

鄧炯鵬的離任，不僅暴露了FOF團隊的管理困境，更折射出東方紅資管當前面臨的多重發展窘境，核心人才頻繁出走、市場風格切換與自身投資體系不匹配導致業績滑坡、戰略轉型步伐遲緩引發增長乏力，這家曾經的“資管標桿”正遭遇前所未有的發展挑戰。

一、東方紅FOF業績堪憂，規模與口碑雙重承壓

鄧炯鵬的履歷在業內頗為獨特。在加入東方紅資管之前，他深耕招商銀行財富管理部多年，是業內少有的兼具財富端與資管端雙重經驗的基金經理。

2020年，東方紅資產管理正式組建FOF團隊，鄧炯鵬加入并全面負責FOF業務。任職期間，他始終致力于打破“FOF只是一款產品”的傳統認知，多次強調，FOF的核心價值不應局限于資產配置的工具屬性，而應是一套能夠精準匹配客戶不同生命周期財富管理需求、兼顧收益與風險的綜合解決方案。

然而，近年來受市場環境波動、行業競爭加劇以及公司整體戰略調整等多重因素影響，東方紅資管的FOF業務發展不及預期，陷入了規模與口碑雙重承壓的困境。

公司FOF業務總規模一度接近100億元，目前已縮水至約80億元。截至鄧炯鵬卸任前，其個人管理FOF基金規模為11.59億元，而在任職高峰時期，管理規模曾突破40億元，縮水幅度超過七成。

作為鄧炯鵬的代表基金，東方紅欣和平衡配置兩年持有成立于2021年3月的市場高位，彼時A股市場處于估值高點，市場整體環境復雜嚴峻。即便如此，截至鄧炯鵬卸任時，該基金累計回報仍達到14.96%，超越比較基準14.19%，年化收益約2.8%，同類排名4/24。

從絕對收益與相對收益雙重維度來看，鄧炯鵬的投資表現已然不算遜色，但即便如此，仍未能留住投資者的信心。該基金規模從成立之初的40億元，逐步萎縮至不足10億元，“縮水”幅度接近四分之三。

二、新人難堪重任，FOF團隊陷入青黃不接

目前，東方紅資管的FOF基金經理僅剩陳文揚和徐玉寧兩人，兩人綜合能力與業績表現，難以支撐11只FOF基金的高效管理，公司FOF業務面臨青黃不接的局面。

陳文揚是目前東方紅FOF團隊中相對資深的基金經理，累計管理經驗為5.79年。但從業績表現來看，其管理能力尚待驗證。其管理的多只養老目標FOF基金年化收益率普遍在3%左右，相對排名處于中下游。

徐玉寧的情況更為嚴峻，其基金經理管理經驗僅0.06年，相當于剛進入基金經理行列不足一個月，缺乏獨立管理基金的實戰經驗，投資決策能力仍需長期歷練。

從人員結構與管理負荷來看，兩位基金經理需要共同管理11只FOF基金，人均管理基金數量超過5只。

值得注意的是，這11只基金覆蓋偏股混合型FOF、偏債混合型FOF、平衡混合型FOF等多個細分賽道，不同賽道的投資邏輯、風險特征差異巨大，對基金經理的專業能力、精力分配提出了極高要求。當前人均管理半徑明顯過大，難以保證每只基金的投資質量。

三、人才流失十年史：從陳光明到鄧炯鵬的“失血”脈絡

東方紅資管曾是中國資管行業“價值投資”的標桿，但近十年來，這座曾經的人才高地卻頻繁遭遇核心人才出走的“失血之痛”，從創始人到管理層，再到投研骨干，人才流失的脈絡從未中斷，逐步削弱了公司的核心競爭力。

2016年初，東方紅資管創始人之一、時任公司副總經理的王國斌正式離職，隨后創立君和資本，拉開了東方紅資管核心人才流失的序幕。

2018年，東方紅資管的另一位靈魂人物、時任公司副總經理兼公募權益投資部總經理的陳光明離職，選擇個人創業成立睿遠基金。陳光明的離去被市場視為東方紅“精神圖騰”的首次松動，也讓公司權益投資業務遭遇重創，市場信心大幅下滑。

2020年，另一位重量級人物，時任副總經理兼公募權益投資部總經理的林鵬離職。林鵬曾被視為“公募一哥”，憑借出色的投資能力，管理東方紅睿華滬港深基金以67.91%的收益率奪得2017年混合型基金年度冠軍。他的離職，進一步加劇了東方紅權益團隊的人才斷層。

2021年，東方紅資管迎來人才流失的“高峰”：3月，副總經理、固收負責人饒剛因個人原因離職，隨后加入睿遠基金。8月，總經理任莉因個人原因離職，隨后再度攜手王國斌創立泉果基金。

2025年4月3日，接班任莉的張鋒因個人原因離職，其任職期間提出的“二次創業”戰略，試圖通過“平臺化、多元化、市場化”轉型突破瓶頸，但最終效果有限。

除上述管理層外，中生代投研骨干也在持續外流，錢思佳、剛登峰、孫偉等加盟泉果基金，侯振新加盟睿遠基金，韓冬加盟和諧匯一資產。

人才的持續“失血”，直接影響了公司的投資業績與市場口碑，曾經引以為傲的主動權益業務，遭遇前所未有的寒冬。

公開數據顯示，截至2025年末，東方紅資管混合型基金規模較2021年歷史高點2023億元縮水至881億元，已連續第四年下滑且“腰斬”。

四、轉型ETF賽道突圍難度大

在主動權益業務承壓、核心人才流失、FOF業務陷入困境的背景下，東方紅資管的戰略布局悄然轉向，開始發力被動投資領域，試圖通過布局ETF賽道尋找新的增長極。

2026年3月19日，證監會網站顯示，東方紅資管正式上報了旗下首只ETF基金——東方紅中證東方紅紅利低波動ETF，標志著這家主動管理大廠正式加入ETF市場競爭。

從行業背景看，近年來ETF賽道呈現爆發式增長，成為資管行業核心增長點之一。隨著居民財富管理需求多元化、機構配置需求提升，以及市場風格向價值化、分散化轉變，ETF憑借低成本、高透明、高流動性、分散風險等優勢，備受投資者青睞。

然而，拓展ETF賽道并非易事，當前市場競爭激烈。頭部資管機構紛紛加大ETF布局力度，華夏基金、易方達基金等傳統公募巨頭，以及華泰柏瑞基金、南方基金等在指數業務方面有長期積累的機構，均已形成較為完善的產品矩陣和深厚的市場基礎，占據了主要市場份額。東方紅作為“后來者”，實現突圍難度較大。

另外，東方紅資管向來以“佛系”的經營風格著稱，缺乏主動搶占市場的積極性，而ETF賽道的競爭需要快速的基金迭代、高效的市場推廣和靈活的戰略調整，這種經營風格與賽道需求的不匹配，進一步增加了其突圍的難度。

結語：后明星時代，東方紅的十字路口

鄧炯鵬的離任，不僅是東方紅資管FOF團隊的損失，更是其人才流失困境的一個縮影。

創始團隊離散、投研體系崩塌、業績持續滑坡、激勵與機制僵化、戰略轉型失速、外部挖角加劇六大因素疊加共振，形成“人才走、業績差、更多人走”的惡性循環。

如今的東方紅資管，正站在關鍵的十字路口：一邊是主動權益業務的艱難守城，一邊是被動投資賽道的初次試探；一邊是明星時代的徹底落幕，一邊是平臺化建設的艱難起步。每一步戰略選擇，都將深刻影響其未來的發展走向。