張偉：解碼4.5%-5%增長區(qū)間背后的歷史坐標與戰(zhàn)略雄心

導語：4.5%—5%是2026年政府工作報告為中國經(jīng)濟增長劃定的區(qū)間目標。單看數(shù)字，它低于過去四十年的平均增速；但放在140萬億元GDP的新基座上，每一個百分點的增量都相當于十年前兩個百分點的體量。當短期目標與長期戰(zhàn)略精準咬合，我們該如何理解中國經(jīng)濟的新節(jié)奏？受第一財經(jīng)大V看兩會欄目邀請，清華大學五道口金融學院院長助理、《清華金融評論》執(zhí)行主編張偉深度解碼4.5%—5%背后的歷史坐標與戰(zhàn)略雄心。。

Q1

2026年政府工作報告將經(jīng)濟增長目標定為4.5%-5%，引發(fā)了廣泛熱議，您覺得這個增長目標“新”意在哪里？

張偉：

這次的經(jīng)濟增長目標表達形式上具有新意。區(qū)間目標有了上限的目標和下限的目標，與此前的“ 左右 ”目標來說的話，區(qū)間更加的明確。除了設(shè)定了具體的目標值4.5%到5%之外，在后面還加上了一句非常重要的話，就是“在實際工作中努力爭取更好結(jié)果”，這充分展現(xiàn)了我們政策的導向還是留足了進取的空間，也展現(xiàn)了我們未來的經(jīng)濟增長還是有可能回到一個比較高的經(jīng)濟增長速度的。

Q2

那么如何理解這個“新”意背后的深層含義呢？

張偉：

從目標下限來理解，這個下限體現(xiàn)了底線思維，因為按照“十五五”規(guī)劃的要求，我們到2035年要實現(xiàn) 人均國內(nèi)生產(chǎn)總值 達到中等發(fā)達國家水平，按照權(quán)威機構(gòu)的測算，如果要實現(xiàn)這個目標的話，那么未來10年，我國GDP的年均增速不得低于4.17%。今年設(shè)定的這個底線，其實是4.5%，這個下限要比4.17%高，隨著經(jīng)濟體量的增加之后，那么每一個百分點，它的含金量是會逐漸增加的，所以在2026年開局之年，我們設(shè)定的下限目標，實際上是比我們未來10年要追求的最低的年平均增速還是留足了一定空間的。

從目標上限來理解，其實為什么要設(shè)定5%的增長目標，是跟我們當前的資源稟賦和我們當前所面臨的內(nèi)外部的環(huán)境是相適應(yīng)的，一個潛在增速的水平，當然未來它是一個動態(tài)變化的，未來我們的科技自立自強，我們新質(zhì)生產(chǎn)力的不斷落地，我們的潛在增速也可能會提高。

在兩個方面有更強的作用：一個是在政策引導性方面更強，另一方面是目標約束力更強。同時，有了明確的區(qū)間目標的話，其實是有利于引導市場主體的預期，那么它在市場上進行交易、反應(yīng)的時候也能夠更加的對未來做出一個比較確定的一個判斷。

實際上這個4.5%和5%，它的含金量是不低的，我們知道，10年前，2015年我們的GDP總量只有70萬億，2025年的GDP總量是140萬億，相當于10年實際上我們的GDP總量增加了一倍，我們2026年的一個百分點的增量，相當于2015年2個百分點的增量。

Q3

從長遠來看，您覺得這樣一個目標設(shè)定，體現(xiàn)了我們國家未來發(fā)展怎樣的一個戰(zhàn)略選擇？

張偉：具體來說，我國未來經(jīng)濟發(fā)展從戰(zhàn)略上至少要兼顧以下四個平衡。

第一個是數(shù)量與質(zhì)量的平衡。

今年的區(qū)間增長目標更加注重了“質(zhì)的有效提升”與“量的合理增長”。能不能夠取得更好的結(jié)果，在于我們的新質(zhì)生產(chǎn)力的逐步落地，我們科技自立自強的逐步推進，帶來的全要素生產(chǎn)率的上升，也就是我們潛在增速的上升。

第二個是短期與長期的平衡。

從短期來看，我們“十五五”規(guī)劃也設(shè)定了我們在2035年要實現(xiàn)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值達到中等收入國家的水平，所以要保持一定的增長速度，這是必須的。從長期視角來看，我們設(shè)定這樣的經(jīng)濟增長目標，為未來的發(fā)展留足空間，那么也為更長遠的遠景目標能夠進行平穩(wěn)的銜接。

第三個是發(fā)展與穩(wěn)定的平衡。

如果不顧客觀條件強行追求過高的經(jīng)濟增長，容易誘發(fā)低效投資、統(tǒng)計失真等短期行為，不僅會干擾經(jīng)濟社會的穩(wěn)定運行，最終也將損害發(fā)展的可持續(xù)性與長期健康。這個目標的設(shè)定，為結(jié)構(gòu)性改革邁向“深水區(qū)”留出了戰(zhàn)略騰挪空間。

第四個是國內(nèi)與國際的平衡。

合理的區(qū)間目標設(shè)定，既有助于保持國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，也為應(yīng)對外部不確定性預留了必要的政策空間。更是應(yīng)對國內(nèi)外困難和挑戰(zhàn)的一個重要體現(xiàn)，也平衡了國內(nèi)外相應(yīng)的各種因素和要達到的各種目標。

來源丨第一財經(jīng)

編輯丨蘭銀帆

審核丨秦婷