GSK 掌門謝幕，2100 萬美元告別禮

摘要:執掌 GSK 近九年的 Emma Walmsley，在卸任前的最后一個財年，拿到了總額 1570 萬英鎊（約 2100 萬美元）的薪酬，同比漲幅近 50%。這份謝幕式的收入，對應著她超額完成的年度業績，也為她近九年的 GSK 掌門生涯，畫上了一個體面的句號。一筆遲到三年的謝幕酬勞

說起來，職業經理人的大額收入，從來都不是靠死工資，是靠和公司業績綁定的長期賭注。Walmsley 這筆近 50% 漲幅的薪酬，大頭就來自三年前埋下的伏筆。

GSK 最新年報里寫得清楚，2025 年她的長期激勵兌現額達到 1000 萬英鎊，而前一年這個數字是 610 萬英鎊。這筆錢來自 2023 年授予的股權激勵，最終兌現比例 82%，計算依據是今年 2 月 13 日 21.65 英鎊的股價，對比三年前授予日前一天的 15.01 英鎊，漲幅肉眼可見。今年 2 月初，GSK 發布超預期的財報后，股價直接跳漲，剛好踩中了股權激勵的兌現節點。

唯一沒讓這筆激勵全額兌現的，是 GSK 的股東總回報，在 10 家對標企業里只排到第五。剩下的銷售、利潤、管線進展、合規經營這些指標，董事會全給了滿分，直接拉滿了對應的兌現額度。

幾乎踩中所有目標的收官年

坦白講，能在離任的最后一年，把所有關鍵指標都做超預期，甚至連交接的額外任務都拿到滿分，不是件容易事。

2025 年，GSK 固定匯率下銷售額同比增長 7%，而董事會給薪酬考核定的目標只有 5%；核心營業利潤同比增長 11%，也遠超 8% 的考核目標。對應到個人獎金上，她的年度獎金同比漲了 23%，達到 350 萬英鎊，其中個人績效部分直接拿了滿分。

董事會在年報里寫，她不僅完成了所有預設目標，還扛住了醫保最惠國條款等行業政策的復雜沖擊，給 CEO 交接做了全流程的平穩支撐。

管線這塊去年新增的獎金考核項，她拿到了最高額度的 87%。FDA 的 5 個關鍵獲批，一個沒落下，從骨髓瘤藥物 Blenrep、慢阻肺適應癥的 Nucala，到五聯流腦疫苗 Penmenvy，全中。董事會還把和豪森藥業合作的兩款 ADC 臨床推進、呼吸免疫腫瘤領域的 BD 交易，都算進了她的業績里。

新掌門的薪酬起步

Walmsley 今年年初就正式卸任了 CEO，要到今年 9 月底才徹底離開 GSK。接棒的是她手下的前首席商務官 Luke Miels。

年報里也公布了新掌門的薪酬方案：今年的基本工資 137.5 萬英鎊，比 Walmsley2025 年的基本工資低 4%；2026-2028 周期的長期激勵，按基本工資的 7.25 倍授予，和 Walmsley 當年的起步水平一致。董事會也留了口子，計劃明年把這個比例提到政策允許的最高 8 倍。

其實從這個方案就能看出來，董事會對新掌門的態度，是先給足和前任持平的起步空間，等拿出實打實的成績，再把激勵拉到頂格。

近九年的掌門生涯，Walmsley 把這家老牌英國藥企的幾乎所有板塊都翻了一遍。最后以這樣一筆體面的薪酬收尾，對于跨國藥企的職業經理人來說，最好的告別，大概就是把該做的事做完，把該拿的酬勞拿到，然后轉身離場。

參考來源：https://www.fiercepharma.com/pharma/21m-farewell-emma-walmsley-lands-50-pay-hike-final-year-gsk-ceo

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