紙鈔月報：地方銀行低迷 洋商客鈔企穩

首席收藏訊 北京時間3月11日消息，紙鈔市場在2026年1-2月份表現出震蕩企穩態勢，元明時期紙鈔上拍縮量，民國地方銀行鈔略顯低迷，洋商客鈔呈現震蕩企穩態勢，區票低位窄幅波動，一版幣普品保持高換手活躍度。本篇針對紙鈔板塊部分品種近期成交狀況進行整理分享。

以下為通過查詢首席數據中心，綜合參考各大線上線下平臺近期的部分成交，紙鈔藏品成交受細節狀態等個體多因素影響，在選取拍品時會優先根據近期成交活躍性、代表性和品相接近等綜合考量。本篇價格及內容僅供參考，不代表和作為任何購買或投資等建議。

歷代紙鈔(元、明、清)部分，1-2月受跨年因素影響，市場交易表現相對冷清。元、明時期多集中于線下大型拍賣會登場，近期公開上拍量偏少；清代紙鈔則以大清寶鈔表現相對活躍。板塊整體價格波動有限，高分、品相上佳品種溢價保持穩定，普通品相品種則難以出彩。

大明通行寶鈔壹貫，PMG-50，經典品種，票幅碩大，氣息古樸，錢文可辨，6.5萬港幣落槌，含傭約合人民幣7.02萬元成交；大明通行寶鈔壹貫，PCGS-25，墨色濃重，錢文清晰，2.26萬元成交；咸豐五年大清寶鈔伍百文易字，PMG-63，帶原廠釘孔，有蟲蛀，色調明麗，8500港幣落槌。

咸豐七年大清包抄壹仟文枇字，PCGS-45OPQ，鈐印紅亮，原票狀態，1.19萬元成交；咸豐七年大清寶鈔壹千文抗字，帶原廠釘孔，左上方有損，紙張柔韌，4200港幣落槌；咸豐八年大清寶鈔拾千文果字，PMG-30，自然泛黃，質地厚實，2450美元成交，約合人民幣1.74萬元。

光緒乙巳湖南官錢局制錢一串文，PMG-8，包漿濃重，錢文可辨，1300元成交；光緒15年典當銀票，GBCA-XF45，墨書豐富，底色稍淺，294元成交；光緒30年中國通商銀行拾元單面背面試印票，PMG-55，冠軍分數，紙質柔韌，鈐印清晰，2.2萬港幣落槌；光緒30年廣東錢局壹元，有褪色，已修復，圖紋清晰，6000港幣落槌。

民國紙鈔部分，四大行鈔依舊占據市場主流，近期以網絡拍賣為主要流通渠道，普通品相的上拍量持續活躍，整體呈現"量大質普"格局。存世量巨大的法幣、關金券等品種，因貨源充足、需求平穩，價格上漲動力明顯不足；地方銀行紙鈔上拍節奏與流通狀態與四大行鈔相仿，整體行情較2025年秋拍，目前處于小幅偏弱、相對低迷態勢。

民國二年中國銀行加蓋于廣東省銀行兌換券拾圓，PMG-35，亞軍分，痕跡自然，鈐印規整，1.2萬港幣落槌；民國六年中國銀行兌換券拾圓，PMG-58，紅色加蓋，色彩明麗，7910元成交；民國七年中國銀行拾圓正反面試印票一對，江蘇地名，PMG-55/62，均有墨跡，稀有地名，5000港幣落槌；民國15年中央銀行壹圓，PMG-64，福建地名，油墨濃艷，1400元成交；民國24年中央銀行四川兌換券壹圓，重慶地名，PMG-53，有細孔，狀態自然，1.2萬港幣落槌。

民國三年交通銀行壹角，無地名，PMG-64，冠軍分，包漿原始，6500港幣落槌；民國三年交通銀行伍角，威海衛地名，PMG-30，Louis Winterfield舊藏，印章清晰，2.4萬港幣落槌；民國30年交通銀行拾圓，PMG-64EPQ，墨色濃醇，鈐印清晰，505元成交；民國24年中國農民銀行貳角，PMG-58EPQ，票面平整，印章完好，7000港幣落槌；民國30年中國農民銀行伍佰圓，ACG-45EPQ，稍有漬痕，294元成交。

民國15年中國墾業銀行伍圓，上海地名，PMG-45，唯一冠軍分，狀態自然，圖案規整，5.5萬港幣落槌；民國18年中國通商銀行壹圓，上海地名，PMG-64，印刷清晰，圖案立體感強，2萬港幣落槌；民國30年航空救國券美金壹佰圓，系列最高面值，印制規范，7000港幣落槌；民國三年汕頭興隆銀號5元樣鈔，香港印鈔公司版，PMG-62，有印鈔廠蓋印及曾黏合，印章清晰，5000港幣落槌；民國38年海南銀行貳角樣票，PMG-63，黏貼痕跡，油墨細密，6500港幣落槌。

洋商客鈔近期表現震蕩企穩，近一季度以來整體呈橫盤平穩態勢。其中德華銀行、印度新金山中國渣打銀行等經典品種多枚取得理想成績，市場熱度集中于高分評級幣與品相無瑕的原票。1-2月市場成交溫和有序，價格無大幅波動，整體運行穩定，也為即將到來的2026年春季拍賣，奠定了行情基礎與參考依據。

1907年德華銀行拾圓天津地名，PMG-25，冠軍分，藍底棕字，少許墨跡，輕微折痕，狀態自然，13萬港幣落槌，含傭約合人民幣14.04萬元成交；1905年美商上?；ㄆ煦y行伍圓，上海地名，PMG-58，唯一冠軍分，紙張厚實，色彩飽滿，2萬港幣落槌；1919年澳門大西洋國海外匯理銀行壹佰圓樣票，PMG-50，紙張厚實，邊角平齊，細小注銷打孔，18萬港幣落槌，含傭約合人民幣21.6萬元成交。

1913年香港上海匯豐銀行拾圓，PMG-20，輕微修復，有墨印，首發年份，2.2萬港幣落槌；1923年香港上海匯豐銀行拾圓，PMG-25，印制清晰，墨色均勻，6.5萬港幣落槌；1922年香港上海匯豐銀行伍圓，北京地名，PMG-30，亞軍分，有漬、墨印及壁裂紋，圖案立體感強，14萬港幣落槌，含傭約合人民幣15.12萬元成交；1927年香港上海匯豐銀行伍拾圓，PMG-20，少見品種，油墨濃郁，9000港幣落槌。

1923年印度新金山中國渣打銀行伍拾員葫蘆，PMG-20，手簽，名譽品種，有輕裂和批注，狀態自然，20萬港幣落槌，含傭約合人民幣23.33萬元成交；1929年印度新金山中國渣打銀行拾員牛皮，PMG-25，有修補，圖文清晰，3萬港幣落槌；1924年上海有利銀行壹員，PMG-55，早期稀有版別，票角完好，印章鮮明，2.8萬港幣落槌;1941年香港有利銀行伍員改伍拾員，PMG-25，紙質自然，中部淺折，1.3萬港幣落槌。

區票部分今年以來的交易熱度較去年同期略有活躍跡象，整體成交節奏有所提升。但近期板塊內未見大名譽品種亮相，市場以普通流通品為主，成交價格僅在窄幅區間內波動，走勢整體平穩。1933年豫鄂皖贛四省農民銀行貳角，PCGS-30，票體完整，漬痕淺淡，960美元成交，約合人民幣6800元；閩浙贛省蘇維埃銀行壹角，稍有折痕，邊部裂口，3955元成交；1932年鄂東南工農銀行伍串，華夏-45，邊部墨書，中部折痕，340元成交。

1933年湘鄂贛省二期革命戰爭公債券大洋伍角，PMG-15，紙張厚實，卅形淺折，2600元成交；1944年北海銀行拾圓，山東地名，鈐印紅亮，1187元成交；民國30年晉察冀邊區第七行政區合作社流通券伍角，PMG-55，墨色濃郁，文字清晰，2486元成交；民國34年晉察冀邊區銀行伍圓，PCGS-50，折痕淺淡，452元成交；1950年東北銀行伍佰圓，PCGS-25，紙張厚實，452元成交。

人民幣部分，一版幣普品上拍量依舊保持活躍，流通換手頻繁，成為近期市場成交主力；二、三、四版紙幣整體走勢穩健，價格與成交量均維持在相對理性行情區間，生肖鈔板塊波動較為明顯，受跨年行情周期影響，節后市場熱度有所回落。

一版幣貳拾圓驢子與火車，PMG-25，票面干凈，鈐印清晰，8500港幣落槌；一版幣壹佰圓黑工廠，PMG-35EPQ，印刷清晰，包漿原始，2.4萬港幣落槌；一版幣壹佰圓工廠與耕地，PMG-35EPQ，紙質均勻，印章明晰，1.4萬港幣落槌；一版幣壹仟圓大帆船，PMG-25，紙邊和內部均有裂，紙張平整，紙色純正，1.8萬港幣落槌；一版幣貳佰圓排云殿，PMG-30EPQ，紙質厚實，印章完好，5500港幣落槌。

二版幣貳分票樣，PMG-65EPQ，印制規范，印章鮮艷，6500港幣落槌；二版幣伍分票樣，PMG-65EPQ，票面整潔，四角銳利，8500港幣落槌；二版幣貳角票樣，PMG-65EPQ，紙色自然，油墨細密，1.1萬港幣落槌；二版幣壹圓票樣，PMG-66EPQ，手感舒適，文字端正，1.4萬港幣落槌；二版幣貳圓寶塔山，PMG-64，印刷清晰，墨色均勻，1404元成交；二版幣拾圓大黑拾票樣，PMG-63，名譽品，有微漬，邊角齊整，紙質柔韌，油墨濃郁，12萬港幣落槌，含傭約合人民幣12.96萬元成交。

三版幣壹角，PMG-66EPQ，紅冠3羅馬凹版，145元成交；三版幣伍角紡織女工，PMG-69EPQ★，邊角銳利，質地挺拔，1841元成交；三版幣貳圓車工，PMG-66EPQ，色彩鮮艷，狀態良好，3024元成交；三版幣伍圓煉鋼，PMG-69EPQ，四角尖利，原票狀態，1200元成交；四版幣壹圓票樣，PMG-64EPQ，紙張挺拔，墨色濃郁，8004元成交；四版幣壹圓單面陰版黑白單色樣票，PMG-55EPQ，品種罕見，票面潔凈，2.2萬港幣落槌；四版幣壹百圓，PMG-64，四邊齊平，水印清晰，270元成交。

1995年國庫券壹佰圓正面試印樣鈔，PMG-64EPQ，保存光鮮，圖案清晰，1.2萬港幣落槌；1997年國庫券壹佰圓正面試印樣鈔，PMG-64EPQ，邊角平齊，紙色純正，1.2萬港幣落槌；1999年建國50周年伍拾圓紀念鈔，PMG-67EPQ，紙色潔白，油墨細密，1134元成交；2000年迎接新世紀紀念龍鈔壹佰圓，PMG-67EPQ，尾88，圓圓號，票體平坦，1.74萬元成交；2025年賀歲蛇鈔貳拾圓，PMG-68EPQ，倒置號，620元成交；2026年賀歲馬鈔貳拾圓，PMG-68EPQ，無347，320元成交。

綜上所述，紙鈔板塊在1-2月份中，古代紙鈔上拍冷清，以大清寶鈔維持基本盤；民國四大行鈔占據主流，但"量大質普"，地方銀行維持低迷；洋商客鈔行情表現穩健，熱度集中于高分和原票品相；區票較同期略有活躍，價格窄幅波動；人民幣一版幣流通換手頻繁，生肖鈔波動明顯，在節后有所回落。根據此前SPINK、SBP向首席收藏網獨家提供的亮點顯示，在將于4月香港舉行的2026年SPINK和SBP春拍場次中，會有多枚代表性紙鈔品種亮相，詳情請查看：、。

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