股價創(chuàng)歷史新高！興瑞科技主業(yè)穩(wěn)健，液冷+機器人業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)

主業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，新興業(yè)務(wù)拓展有力，興瑞科技（002937.SZ）未來發(fā)展持續(xù)向好。

近年來，興瑞科技始終錨定核心技術(shù)優(yōu)勢，一方面夯實汽車電子核心主業(yè)，依托優(yōu)質(zhì)客戶資源與產(chǎn)能布局實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展；另一方面緊跟產(chǎn)業(yè)發(fā)展風口，精準布局液冷、機器人等高景氣賽道，為長期發(fā)展注入新的增長動能。

深耕汽車電子主業(yè)，筑牢經(jīng)營基本盤

深耕汽車零部件行業(yè)多年，興瑞科技逐步形成以汽車電子為核心、智能終端為輔的業(yè)務(wù)格局，其中汽車電子業(yè)務(wù)憑借技術(shù)沉淀、客戶壁壘與產(chǎn)能布局，成為業(yè)績增長的核心支撐，筑牢了公司經(jīng)營基本盤。

據(jù)了解，興瑞科技以精密嵌件成型技術(shù)為核心，橫向拓展布局汽車熱管理業(yè)務(wù)，實現(xiàn)從小型（連接器）到大型（BDU/PDU底座）、從零部件到模組的同步研發(fā)，其精密零組件產(chǎn)品優(yōu)勢突出，高度適配新能源汽車電裝系統(tǒng)的嚴苛要求。

早在2018年，興瑞科技便與松下同步研發(fā)新能源汽車IBMU/BDU等模塊鑲嵌技術(shù)，2019年設(shè)立新能源汽車電子研發(fā)中心，提前卡位新能源汽車產(chǎn)業(yè)風口。依托成熟的技術(shù)體系，興瑞科技順利切入全球頭部供應(yīng)鏈體系，深度綁定松下、海拉、尼得科等全球頂級Tier1供應(yīng)商，同時進入寧德時代、匯川技術(shù)等電池與電控龍頭供應(yīng)鏈，覆蓋特斯拉、理想、長安等國內(nèi)外主流新能源車企，客戶關(guān)系穩(wěn)定且粘性較強，為業(yè)務(wù)持續(xù)放量奠定堅實基礎(chǔ)。

2025年上半年，興瑞科技在智能駕駛方向產(chǎn)品的開發(fā)與定點取得進展，成功切入激光雷達和毫米波雷達精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域。同時，公司前期布局的魚眼端子產(chǎn)品線已形成完整的產(chǎn)品矩陣，目前已獲得頭部客戶定點認可，為后續(xù)規(guī)模化量產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。根據(jù)公司披露，2025年上半年，興瑞科技的汽車電子業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收4.55億元，營收占比達52.32%，是其最大收入來源。

在產(chǎn)能布局上，興瑞科技加速推進新能源汽車零部件產(chǎn)業(yè)基地投產(chǎn)與現(xiàn)有產(chǎn)線智能化改造，同時加碼海外布局，2025年公告擴建泰國生產(chǎn)基地，落實海外汽車電子業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，適配全球客戶的產(chǎn)能需求。根據(jù)Mordor Intelligence的數(shù)據(jù)，2025年全球汽車電子市場規(guī)模達到3034.1億美元，預計到2030年將攀升至4355.8億美元，年復合增長率為7.75%。

除汽車電子業(yè)務(wù)外，興瑞科技的智能終端業(yè)務(wù)發(fā)展也較為穩(wěn)健。該公司此前在投資者關(guān)系活動中透露，智能終端產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能機頂盒、網(wǎng)通網(wǎng)關(guān)、智能安防等品類，產(chǎn)品矩陣持續(xù)迭代。2025年上半年，智能終端業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收2.29億元，同比增長6.34%。

聚焦液冷與機器人賽道，打開成長空間

在核心主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)上，興瑞科技積極布局液冷、機器人兩大高景氣賽道，逐漸形成“傳統(tǒng)主業(yè)+新興業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動發(fā)展格局，有望打破增長“天花板”。此外，這兩大新興領(lǐng)域均貼合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，且與公司現(xiàn)有技術(shù)、制造能力高度協(xié)同。

興瑞科技緊抓AI算力爆發(fā)與數(shù)據(jù)中心綠色轉(zhuǎn)型的機遇，精準卡位液冷賽道。隨著人工智能產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，算力需求持續(xù)激增，AI芯片功耗與發(fā)熱量大幅提升，傳統(tǒng)風冷散熱已難以滿足需求，液冷憑借高效、穩(wěn)定等優(yōu)勢成為數(shù)據(jù)中心與算力設(shè)備的主流散熱方案，行業(yè)迎來高速增長期。根據(jù)國海證券的測算，2026年數(shù)據(jù)中心液冷市場規(guī)模將達到165億美元，2025年至2026年復合增速約為59%。

從業(yè)務(wù)進展來看，2025年7月，興瑞科技與綠色云圖簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，圍繞液冷服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)、技術(shù)研發(fā)展開深入合作。目前，雙方已就服務(wù)器機柜、液冷頭、液冷服務(wù)器散熱模組等系列產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)進行了初步交流。未來將通過“精密制造+液冷技術(shù)”的優(yōu)勢互補，強化公司在數(shù)據(jù)中心熱管理領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，提升公司在精密部件領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)能力，進一步增強其核心競爭力。分析人士表示，后續(xù)隨著算力產(chǎn)業(yè)擴容實現(xiàn)快速放量，液冷業(yè)務(wù)有望成為公司新的業(yè)績增長點。

在機器人領(lǐng)域，興瑞科技緊跟人形機器人產(chǎn)業(yè)化落地趨勢，通過產(chǎn)業(yè)基金布局+技術(shù)協(xié)同的模式，穩(wěn)步切入這一熱門賽道。人形機器人兼具科技屬性與產(chǎn)業(yè)落地潛力，是未來智能制造的核心載體，行業(yè)發(fā)展空間廣闊。根據(jù)IDTechEx的預測，到2036年，全球人形機器人市場規(guī)模將達到295億美元。

興瑞科技立足自身精密制造優(yōu)勢，聚焦機器人核心零部件領(lǐng)域，通過資本布局加速業(yè)務(wù)落地。2026年1月，興瑞科技公告擬出資2000萬元，參投總規(guī)模2億元的上電科西湖機器人基金，持股比例10%。該基金將主要投資人形機器人及上下游優(yōu)質(zhì)項目，挖掘與公司戰(zhàn)略發(fā)展方向具有協(xié)同性的優(yōu)質(zhì)項目，助力公司綜合競爭力的提升。在業(yè)內(nèi)人士看來，此次布局不僅有助于公司快速切入機器人產(chǎn)業(yè)鏈，還能借助基金平臺整合優(yōu)質(zhì)資源，推動其精密零組件產(chǎn)品在人形機器人領(lǐng)域的應(yīng)用，實現(xiàn)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的深度融合。

客觀來說，興瑞科技聚焦液冷與機器人兩大新興賽道，既是國家戰(zhàn)略重點扶持的發(fā)展方向，也是公司基于自身核心能力的延伸和拓展。憑借技術(shù)協(xié)同與客戶資源優(yōu)勢，興瑞科技在新興賽道的競爭中已具備先發(fā)優(yōu)勢。

各項業(yè)務(wù)發(fā)展向好的興瑞科技，愈發(fā)受到資本市場的青睞與關(guān)注。自2025年4月起，興瑞科技的股價便開啟震蕩上行的走勢，階段累計漲幅達到88.58%。3月10日盤中，興瑞科技的股價最高觸及30元/股，盤中創(chuàng)歷史新高。