同行搶籌+巨頭押注！兆威機電港股上市成資本焦點

2026年3月9日9時30分，隨著一聲清脆的鑼響，兆威機電（02692.HK）在香港交易所的大屏上亮出78港元/股的開盤價，較發行價大漲9.43%，市值瞬間沖破200億港元大關 。

這是兆威機電的高光時刻，也是它在資本市場的第二次亮相，五年前（2020年12月），它已在深交所掛牌（003021.SZ）。

此次港股IPO，兆威機電創下了亮眼的紀錄：公開發售部分獲1536.76倍認購，募集資金凈額約18.28億港元 。21家明星基石投資者（包括高瓴、未來資產、高毅資產等）蜂擁而入，就連A股機器人同行拓斯達也掏出3000萬港元“友情站臺” 。

在港股新股頻頻破發的2026年春天，兆威機電憑什么成為資本的寵兒？

01.

從“加料員”到百億掌門：一個關于熬的故事

兆威機電的故事，始于1990年那個南下深圳的年輕身影。

那一年，廣東梅州的少年李海周只身來到深圳，文化水平不高的他只能在一家電子廠做加料員。但由于勤奮好學，他成了各個部門都搶著要的“萬金油” 。

1997年，李海周與妻子借了點錢，買了兩三臺注塑機，擠在出租屋里開始了創業。那時的兆威，不過是深圳無數“街邊店”中的一個 。

轉機出現在2003年。在上海微電機展上，兆威展示了一款沖壓卷圓邊產品，其特殊的成型工藝引起了日本三協的注意。為了拿下這筆訂單，李海周帶著團隊從早到晚調試打樣，被客戶一次次打回，又一次次重來。正是這股韌勁，讓兆威叩開了松下、三洋、索尼等日系巨頭的大門 。

“說白了都是堅持的力量。”李海周后來用“熬”字總結這段歲月，“企業每一個階段都很艱難，很多人失敗是因為有太多選擇，兆威沒得選擇，只能一步一個腳印地走。”

從馬達配件，到精密齒輪，再到微型傳動系統，李海周硬是在這毫厘之間挖出了百億市值。

02.

壟斷“微小”：全球第四，中國第一

齒輪越小，壁壘越高。

兆威機電深耕的賽道名為“一體化微型傳動與驅動系統”。這是一個聽起來晦澀，實則無處不在的領域——智能汽車空調出風口的風向調節、手機升降攝像頭的 silently 滑動、胰島素泵的精準推注，背后都離不開微型齒輪的驅動。

這是一個正在爆發的萬億級市場。

根據弗若斯特沙利文報告，全球一體化微型傳動與驅動系統產業規模預計將從2025年的1094億元增長至2029年的2049億元，復合年增長率高達13.3%；其中中國市場增速更快，同期復合年增長率預計達17.3%。

更宏觀的數據印證了這一趨勢：全球微型馬達市場規模2026年預計達456.5億美元，到2030年將增長至586.8億美元。另一份研究則給出了更樂觀的預測——2035年市場規模有望突破1000億美元。

驅動這個市場增長的力量來自多個方向：

一是汽車智能化。隨著電動化、智能化發展，汽車電子滲透率和單車價值持續上升。到2035年，僅汽車微電機細分市場規模預計就將達到264億美元。從動力方向盤到車窗致動器，從ADAS傳感器清潔到充電口蓋，一輛智能電動車搭載的微電機數量正在指數級增長。

二是醫療技術革新。微創手術機器人、胰島素泵、牙科手機、植入式設備——這些高端醫療設備的精密操作，都離不開微型驅動系統。

三是工業自動化升級。工業4.0浪潮下，機器人、協作機器人、自動導引車的普及，催生了對高精度運動控制元件的海量需求。

四是消費電子微型化。智能手機、可穿戴設備、智能家居的持續進化，需要在更小的空間內實現更精準的運動控制。

兆威機電，恰恰站在這些趨勢的交匯點上。

根據弗若斯特沙利文的報告，按2024年收入計，兆威機電是中國最大的微型傳動系統供應商，也是全球第四大供應商，市場份額分別為3.9%和1.4% 。

它掌握著一系列“絕活”：全球首家實現Φ6mm以下微型傳動系統高質量批產的企業；成功研發中國最小的Φ3.4mm微型傳動系統；在Φ4mm無刷空心杯電機技術上取得突破并量產 。

截至2025年，兆威機電手握405項專利，其“微小傳動系統”獲評國家制造業單項冠軍產品 。

03.

基本盤與增長極：汽車電子+機器人

兆威機電的業務結構，呈現出清晰的“基本盤+增長極”雙輪驅動格局。

基本盤：汽車電子

隨著汽車電動化、智能化、網聯化發展，汽車電子滲透率和單車價值不斷上升。兆威機電以“齒輪箱+電機+控制”一體化行業解決方案，賦能汽車電子領域發展。

2025年前三季度，公司在汽車電子領域實現營收7.9億元，營收占比高達62.90%。公司在智能座艙域、動力域、底盤域和車身電子域均有布局，有望隨汽車智能化水平提高持續提升單車價值，打開增長空間。

增長極：具身智能與人形機器人

這才是資本市場最興奮的敘事。

2025年，具身智能首次被寫入《政府工作報告》。在資本競逐人形機器人本體的熱潮中，兆威機電選擇了一條更底層、更關鍵的路徑：攻克機器人的末端執行器。

靈巧手，相當于機器人的“指尖神經”。根據國金證券研報，人形機器人的靈巧手價值量占比高達32%，是壁壘和價值量均高的板塊。一只高度仿生的手，需要在極小的空間內集成多個微型電機、減速器、傳感器和復雜的傳動機構，技術難度極高。

兆威機電的ZWHAND系列靈巧手，最高可實現20個主動自由度，指關節內置全驅動力單元，指尖壓力達15N，甚至能實現20公斤級的抓握負載。公司最新發布的B20靈巧手整手重量僅600g，手指開合速度小于7秒。

根據行業報告，兆威機電是中國首家推出商業化高自由度靈巧手產品的企業，其商業化進程位居全球前列。

2025年1-9月，公司具身智能板塊業務實現收入1553萬元，同比大幅增長281%，率先實現具身智能板塊規模化銷售。雖然目前體量尚小，但增速驚人，預示著人形機器人產業有望為公司提供新的業績增長點。

04.

全球化再啟航

本次港股IPO，兆威機電引入了多達21家基石投資者，堪稱豪華。既有高瓴HHLR、未來資產（Mirae Asset）等國際長線基金，也有Jump Trading這樣的量化巨頭，還有廣發基金、大成國際等中資力量 。

這不僅是資本的背書，更是全球化的入場券。

兆威機電的全球化布局早已起步：立足深圳，布局蘇州、東莞兩大智造基地，設立上海、德國分公司，如今泰國生產基地也正在籌建中 。其客戶已覆蓋歐洲、美國、日本等發達地區。

截至目前，兆威機港股總市值站穩200億港元上方 。而A股股價仍在百元上方運行，形成了“A+H”雙輪驅動的資本矩陣 。

回望李海周的創業史，從出租屋里那兩三臺注塑機，到如今橫跨滬深港三地的百億市值，兆威機電用了整整26年。

在這個追求“短平快”的時代，李海周用“熬”字訣，在微型齒輪的方寸之間，旋出了一個隱形冠軍。

隨著人形機器人奇點臨近，那個能捏起繡花針、也能抓起20公斤重物的“靈巧手”，或許將把兆威機電帶向更廣闊的星辰大海。