15分鐘，通宵隊，300億秒光！國債搶瘋了？除了利率，更該看到什么

出品|圓維度

“我們早上9點開始營業，不到15分鐘，網點的國債額度就被搶空了。”3月10日，2026年首批儲蓄國債開售，北京某國有大行工作人員告訴證券時報記者，其所在網點每期100萬元的額度，在開門一刻鐘后便宣告售罄 。

這并非孤例。3月10日，財政部發行的今年第一期和第二期儲蓄國債（憑證式）正式開售，總額度為300億元 。雖然發行期從3月10日持續至19日，但對于大多數銀行網點來說，這場“搶購大戰”在第一天上午就已決出勝負。

在北京，有國有大行工作人員透露，由于額度稀缺，僅排在最前面的3名儲戶成功購入。更夸張的是，為了能搶到這“穩穩的幸福”，不少人提前一天晚上就搬著小板凳到銀行門口占位，卻仍有部分人通宵排隊后空手而歸 。

“穩穩的幸福”究竟多誘人？

搶購如此瘋狂，這次的利率到底有多高？數據顯示，本期3年期國債票面年利率1.63%，5年期1.7% 。

單純看數字，1.7%的利率并不驚艷。但對比一下當前的市場環境，你就明白大家為何如此拼命了。以國有大行為例，目前3年期定期存款利率僅為1.25%，5年期也才1.30% 。這意味著，國債利率比同期銀行存款足足高出了近40個基點。

在經濟增速放緩、各類資產收益率普遍下行的當下，這40個基點的利差，加上國家信用背書的安全性，讓國債成為了穩健型投資者眼中的“香餑餑”。正如北京市民在排隊時所言：“就是穩定”、“買國債安全” 。

這場搶購潮中，呈現出明顯的結構性差異。國有大行是絕對的“搶手貨”，普遍出現“開門即售罄”的現象 。由于不少大行網點分配的額度僅有100多萬元，往往兩三個購買金額較大的客戶就能將其一掃而空 。

而5年期國債由于利率更高，且能鎖定更長時間的收益，出售速度明顯快于3年期 。在有的股份制銀行，5年期品種早上就已告罄，3年期則“堅持”到了中午 。

不過，搶購大軍中也有“漏網之魚”。相比于大行的緊俏，部分中小銀行（如農商行）的銷售速度相對較慢。據了解，有的農商行網點甚至在3月11日下午仍有3年期國債額度，堪稱本次發行中的“撿漏”機會 。

憑證式國債的“甜蜜陷阱”

需要提醒的是，本次國債為憑證式，僅支持線下柜臺購買，且100元起購，單人單期購買金額不得超過100萬元 。

如果你只看到了利率高就去“搶”，卻忽略了它的流動性規則，可能會踩坑。銀行工作人員特別提示：儲蓄國債（憑證式）只能辦理全額提前支取，不支持部分支取，且需支付本金0.1%的手續費。

提前兌取的利息更是大有玄機：持有不滿半年不計付利息；滿半年不滿1年按0.35%計息……只有真正持有到期，才能享受advertised的1.63%或1.7%的收益 。

對此，南開大學金融學教授田利輝建議，投資者需建立“資金久期匹配”的思維框架，優先將長期不動的閑置資金配置國債，切莫“短錢長投” 。

從凌晨排隊到15分鐘售罄，300億國債的火爆，與其說是大家對幾十個基點的執著，不如說是當前環境下，普通市民對“確定性”的一種集體渴望。

在利率下行周期中，鎖定收益、確保安全，成了比博取高收益更現實的選擇。正如業內人士所言，這背后反映的是居民將閑置資金配置于安全、確定長期產品的強烈意愿 。