年賺233億 科恩逆襲華爾街：從禁業危機到登頂全球對沖基金收入榜

本文為財富情報局原創

作者丨易烊銘

2025年，全球對沖基金行業迎來盈利高峰，而站在巔峰的，是一位曾因內幕交易丑聞跌落神壇、后又強勢歸來的華爾街傳奇人物——史蒂夫·科恩（Steve Cohen）。

根據彭博社最新發布的榜單顯示，科恩，這位Point72資產管理公司的創始人、華爾街對沖基金大鱷，在2025年狂攬34億美元（約合233.55億元人民幣）個人收入，首次登頂全球對沖基金經理收入榜首位置。

從依靠爺爺養老金做空父親公司股票的少年，到掌管400億美元資產的華爾街金融大鱷，科恩的人生軌跡充滿爭議與傳奇。

01

華爾街交易天才的誕生

科恩出生于1956年，其投資天賦早在青少年時期便已顯露。

成長于紐約中產猶太家庭的科恩，高中時便沉迷于撲克游戲。憑借精準的風險判斷和心理博弈，常常能贏取500-1000美元的獎金，這份對"賭贏的刺激感"的癡迷，為他日后的交易生涯埋下伏筆。

1974年高中畢業后，科恩進入賓夕法尼亞大學沃頓商學院攻讀經濟學學位，期間用1000美元學費開設了首個券商賬戶，正式開啟投資嘗試。

1978年大學畢業后，科恩入職華爾街Gruntal公司成為一名初級交易員。在上班的第一天，他就憑借對美國廣播公司股價的精準預判，為公司賺得8000美元。由于表現出色，很快科恩就開始獨立領導自己的團隊，手下有6名交易員，負責管理7500萬美元的資金。

在Gruntal的十年間，科恩展現出驚人的交易天賦。

1987年10月19日，美國股市單日暴跌22.6%，這個著名的“黑色星期一”在當時創下華爾街歷史上單日最大的百分比跌幅。也正是那天，當所有人恐慌拋售時，科恩逆勢砸下5000萬美元抄底暴跌個股，憑借次日股市暴力反彈幫助公司挽回全部損失，一戰成名華爾街。

1992年，科恩用2500萬美元資金自立門戶，創立賽克資本（SAC Capital）。公司名字取自他名字（Steven A. Cohen）的首字母縮寫，這家不走傳統價值投資路線的對沖基金，以"快速持續高盈利"為核心考核標準，迅速成為華爾街的"賺錢機器"。

02

賽克資本崛起：暴利神話與內幕爭議

在科恩的帶領下，賽克資本創造了投資界的奇跡：在近20年里，賽克資本年均收益率超過30%，更在2000年互聯網泡沫破裂時逆勢斬獲70%的超額收益，遠超同期巴菲特、索羅斯等投資大師的業績。科恩也因此贏得“短線交易之王”的稱號。

賽克資本的成功并非偶然。

為了維持高收益，科恩組建了一支類似“敢死隊”的交易團隊，鼓勵他們窮盡一切資源和手段獲取內幕信息——包括那些尚未公開的敏感數據。在賽克，業績就是一切。

賽克資本的薪酬體系同樣震撼業界。

2007年，華人交易員江平為公司賺得10億美元，科恩直接為其開出1億美元獎金——這一數字不僅創下華人在華爾街的最高提成紀錄，更超過了許多對沖基金創始人的年收入，成為行業內"高風險高回報"的生動注腳。

當時的賽克資本，員工年薪普遍超過200萬美元，公司停車場豪車云集，法拉利、瑪莎拉蒂、賓利一應俱全，彰顯著這家基金公司的暴利特質。

依蘭制藥案是賽克資本最驚心動魄的一戰，也是科恩投資風格的重要轉折點。

2008年，新入職的印度交易員馬修通過內幕渠道提前獲知依蘭制藥阿爾茨海默癥藥物二期試驗成功的利好消息，科恩聞訊大舉建倉并成為該公司最大單一股東，獲利頗豐。

但在后續通過內幕渠道提前得知三期臨床試驗失敗的關鍵消息后，科恩利用美國股市隱蔽的“暗池交易”系統清空依蘭制藥的持倉，并順勢大舉做空，最終在依蘭制藥股價暴跌90%的慘案中逆勢獲利近3億美元。

不過，依蘭一戰也因內幕交易嫌疑引發監管關注。

03

跌落神壇：18億美元罰款與被迫轉型

巔峰之下危機四伏。

2011年，FBI開始對賽克資本展開調查。2013年，包括馬修在內的8名核心員工被捕入獄，賽克資本對內幕交易指控正式認罪，并同意支付創紀錄的18億美元罰款。

科恩本人雖未被刑事起訴，但隨后卻被禁止兩年內管理外部資金，而賽克資本，這家華爾街傳奇的對沖基金也就此退出歷史舞臺。

這場風波并未擊垮科恩。

經歷多重內幕交易丑聞之后，科恩將賽克資本轉型為家族理財室，并更名為Point72資產管理公司（名稱源自原公司地址72CummingsPointRoad），并確立了"道德、卓越、機遇、創新和領導力"的核心價值觀。轉型后的Point72初期僅管理科恩個人及少量員工資本。

據紐約時報報道，2014年4月，以100億美元啟航的Point72在當年的總收益達到25-30億美元。科恩的賺錢能力不容置疑。

而在低調蟄伏期，科恩也將精力投入更多元的領域：包括收藏畢加索畫作、支持慈善事業，乃至涉足體育產業。

這段轉型期，科恩的投資哲學也逐漸成熟。他從高頻短線交易轉向兼顧長期持倉，將量化分析與傳統直覺相結合，形成更為穩健的交易體系。

04

東山再起：掌管400億美元的Point72

美國證監會處罰解除后，2018年科恩重出江湖，并開始管理外部資金。

截至2025年末，Point72的資產管理規模已飆升至400億美元，全球員工逾2800人。2025年，科恩更是以231億美元身家位列全球億萬富豪榜第95名。

如今的Point72已不復當年SAC的凌厲激進，而是轉型為涵蓋股票、宏觀、量化等多策略的綜合資產管理公司，其持倉分散度堪稱行業典范。

截至2025年12月31日，Point72前10大持倉僅占組合的14.01%，前五大持倉包括英偉達(NASDAQ:NVDA)、臺積電(NYSE:TSM)、亞馬遜(NASDAQ:AMZN)等科技巨頭及部分看跌期權，展現了均衡的風險資產配置思路。

2025年6月，69歲的科恩在接受高盛播客采訪時透露，他已不再親自交易，而是將更多精力投入到公司管理、戰略制定和指導年輕人才等方面。

“我退出交易后，公司反而更強了?！笨贫髡f，“你必須不斷學習和進化。我認識的大多數90年代的同行今天都不在這個行業了，因為他們沒有適應變化?！?/p>

科恩的人生充滿矛盾和爭議。

他既是讓對手聞風喪膽的“華爾街之鯊”，也是豪擲24億美元收購球隊的體育大亨；既因內幕交易支付18億美金天價罰單，又向慈善事業捐贈超過10億美元，主要支持退伍軍人和兒童健康事業。

2020年，科恩以創紀錄的24億美元收購紐約大都會棒球隊，并投入巨資升級球隊的數據分析模型。他將對沖基金的管理經驗引入棒球運營，堅信數據分析對兩者同樣重要。2024年，大都會隊奇跡般闖入季后賽，讓科恩體驗了交易之外的情感沖擊。

“我過去常說迫不及待想從周末中解脫出來去上班?！比缃竦目贫鲃t坦言，“但參與棒球運動讓我思考一些可以帶回Point72的東西——擴展視野，意識到某個地方學到的技能可以應用到其他地方——這非常有力?！?/p>

從規則縫隙中走出的“內幕交易之王”，最終在合規框架下重建投資帝國，并打造出華爾街史上最賺錢的基金公司之一，科恩的投資故事還在繼續上演。