紅獅金業：油價沖百、黃金重挫，通脹與降息預期再博弈

周四，全球金融市場被中東地緣沖突徹底引爆，避險情緒與通脹恐慌交織，各類資產迎來極端分化行情。美元指數強勢三連漲，逼近100整數大關；貴金屬遭遇重挫，紅獅貴金屬交易軟件顯示黃金單日大跌超100美元；國際原油受海峽封鎖、供應中斷預警提振，強勢沖高逼近百元關口。這場市場巨震，核心源于美伊對抗升級、霍爾木茲海峽通航懸而未決，疊加IEA預警史上最大石油供應中斷，全球滯脹風險急劇升溫，美聯儲降息步伐被迫承壓，資產定價邏輯徹底轉向地緣與通脹雙主線。

美元美債強勢走強，降息預期持續降溫

在中東沖突持續發酵的背景下，美元指數走出先抑后揚的強勢行情，實現連續第三個交易日收漲，成為市場避險資金的核心歸宿。周四美元指數美盤前開啟單邊拉升，強勢逼近100大關，最終收漲0.49%，報99.75，短期多頭動能持續釋放。美元走強一方面得益于中東局勢動蕩下的避險屬性，市場資金拋售風險資產回流美元；另一方面，油價暴漲推升通脹擔憂，市場普遍預判美聯儲將被迫放緩甚至暫停降息步伐，美元資產吸引力大幅提升。

美債收益率同步大幅上行，進一步印證市場對通脹與貨幣政策的謹慎態度。基準10年期美債收益率收報4.269%，對美聯儲政策利率高度敏感的2年期美債收益率收報3.745%，短端收益率上行幅度更為顯著，收益率曲線小幅趨陡。市場擔憂高油價將觸發全球二次通脹，倒逼美聯儲維持高利率更久，債市承壓明顯，而美債收益率走高也直接壓制了貴金屬的估值，成為黃金大跌的核心推手之一。

貴金屬大幅跳水，黃金失守關鍵支撐

現貨黃金周四遭遇斷崖式下跌，走出單邊下行行情，完全回吐前期漲幅。受美元走強、美債收益率攀升以及降息預期降溫三重打壓，黃金美盤前持續下探，盤中一度觸及5055.01美元/盎司的日內低點，較日內高點大跌超100美元，最終收跌1.87%，報5078.99美元/盎司。現貨白銀同步跟隨下行，最終收跌2.12%，報83.88美元/盎司，貴金屬板塊全線承壓。

此番黃金大跌，打破了“地緣沖突必漲黃金”的固有邏輯，核心原因在于市場交易邏輯從單純避險轉向通脹與政策博弈。中東局勢雖持續升級，但并未引發全球性系統性風險，反而高油價帶來的通脹壓力，讓市場更擔憂美聯儲收緊政策，黃金的抗通脹屬性被利率上行壓力抵消。短期來看，黃金已跌破5100美元關鍵支撐，若美元與美債收益率繼續走強，金價或進一步下探，后續走勢仍緊盯通脹數據與美聯儲政策表態。

原油強勢沖百，史上最大供應中斷預警落地

國際原油成為周四市場最大亮點，受海灣地區油輪遇襲、伊朗強硬封鎖海峽等消息刺激，油價大幅高開后持續拉升，強勢逼近百元關口。WTI原油歐盤時段一路走高，最終收漲8.98%，報96.36美元/桶；布倫特原油收漲8.1%，報98.96美元/桶，結算價近四年來首次站穩100美元上方，全球能源供應恐慌徹底蔓延。

油價暴漲的核心邏輯，是霍爾木茲海峽封鎖引發的供應危機。伊朗最高領袖明確表態不會放棄復仇，將持續關閉霍爾木茲海峽，盡管伊朗稱允許部分國家船只通行，但市場對航道暢通性存疑。更重磅的是，IEA大幅下調石油供應增長預期，直言中東戰爭造成史上最大石油供應中斷，即便IEA成員國計劃釋放4億桶戰略石油儲備，也難以抵消供應缺口。此外，伊拉克維持高產計劃難改供應收緊格局，特朗普政府擬暫停《瓊斯法案》平抑油價的舉措，短期也難以緩解市場恐慌，油價易漲難跌格局凸顯。

后市展望：地緣陰霾不散，滯脹風險高懸

當前全球市場已進入地緣沖突主導的高波動周期，美伊對抗持續升級、霍爾木茲海峽通航懸而未決，油價若長期站穩90美元上方，將快速向中下游傳導通脹壓力，全球滯脹風險急劇升溫。這不僅會打亂美聯儲降息節奏，也將壓制全球經濟復蘇步伐，進一步加劇金融市場動蕩。

后續需重點緊盯三大核心動向：一是美伊局勢進展，伊朗復仇行動、美軍護航計劃落地情況，將直接左右油價與避險情緒；二是IEA釋儲與美國平抑油價舉措的實際效果，能否緩解供應恐慌；三是通脹數據表現，高油價對通脹的傳導效應，將決定美聯儲貨幣政策走向。紅獅金業認為對于投資者而言，當前市場不確定性拉滿，需嚴控倉位，警惕資產價格大幅反轉，緊盯地緣與能源消息把控交易節奏。