戰(zhàn)略調整導致虧損、但總營收預期不變，本田距暴雷還有很遠

叁多工作室

上市69年，本田迎來了首次虧損！

近日， 本田汽車對外發(fā)布了2025財年（2025年4月至2026年3月）的業(yè)績預告，報告將此前3000億日元收益預期（凈利潤）更改為虧損4200億至6900億日元，按照目前的匯率折算，本田2025年的凈虧損區(qū)間為182億至299億元人民幣。

先預期盈利，后改為虧損，這巨大的反差引發(fā)了極大的市場關注，第一財經甚至用“本田突發(fā)暴雷”來形容。

而現(xiàn)實并非如此！

之所以財務表現(xiàn)出現(xiàn)如此大的差異，是因為本田重新調整了電動化發(fā)展戰(zhàn)略，預告顯示這一調整預計會讓本田最高損失2.5萬億日元（約合人民幣1082億元），而2025財年營收預測維持21.1萬億日元（約合人民幣9130億元）不變。

本田首席執(zhí)行官三部敏宏（Toshihiro Mibe）表示，由于戰(zhàn)略調整帶來的巨大損失，他將返還三個月月薪的30%，汽車業(yè)務高管也將返還20%薪酬。

本田調整新能源發(fā)展規(guī)劃，并非心血來潮，早在2025年5月，三部敏宏就曾對外宣布，大幅縮減在電動汽車領域的投資，并將此前制定的到2030年全球銷售200萬電動車的目標，下調至70萬-75萬輛。

取而代之的是發(fā)展混合動力車型，按照規(guī)劃，到2030年本田混合動力汽車銷量將翻一番，達到220萬輛，并且新混動車型還將搭載本田下一代自動駕駛技術。

純電動戰(zhàn)略失敗，是導致本田凈利潤下滑的主要原因。為了盡快止損，本田不得不重新調整發(fā)展規(guī)劃，并直接叫停了原計劃在北美生產的涉及本田0系列SUV、轎車及謳歌RSX等車型。

據(jù)本田此前公布的銷量數(shù)據(jù)顯示，2025自然年，本田累計銷售汽車約352萬輛，但在中國市場僅售出64.7萬輛汽車，同比下滑24.28%。本田曾在三季度財報（2025年4月至2025年12月）中國市場銷量下滑是導致整體業(yè)績承壓的關鍵因素之一。

北美和亞洲是本田兩大重要市場，但其在這兩大市場都面臨著不小的挑戰(zhàn)。

北美市場上，2025年4月，美國對日本汽車加征25%關稅，雖在同年9月下調至15%，但仍遠高于此前的2.5%，此外，美國市場的新能源補貼也被取消，這樣的政策變動加劇了本田的負擔。

中國市場上，本田也并未跟上中國新能源市場的步伐，在自主車企崛起，合資份額逐步下降的宏觀背景下，本田只能對燃油車進行大降價，以保證一定的市場份額。

在燃油車時代，本田憑借出眾的動力表現(xiàn)和MM空間哲學贏得了諸多消費者的喜愛，但在新能源時代，消費者將更多的注意力集中到了智能化層面，對車子動力和空間的關注度不高，而本田的新能源發(fā)展路線，并未及時跟上這樣的市場變化。

以在車主當中備受好評的本田P7為例，幾乎所有開過這臺車的人都豎起了大拇指，但真正開過這臺車的人太少太少。在本田的邏輯里，電動車也要很本田才行，要延續(xù)傳統(tǒng)燃油車的優(yōu)勢，要有與燃油車相近的操控體驗，但現(xiàn)實是電動車準用戶不在意這些，甚至根本不知道“本田”是什么，這是本田在中國新能源市場屢屢碰壁的主要原因。

好在本田已經逐步意識到了這一點，據(jù)悉，本田將于5月發(fā)布全新的未來發(fā)展規(guī)劃，希望這樣大規(guī)模的戰(zhàn)略調整能夠拯救本田，否則連續(xù)虧損將成為大概率事件。

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