小白初上路：一個(gè)真實(shí)的攻守平衡案例

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風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見(jiàn)，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

作者：六億居士

來(lái)源：雪球

61在后臺(tái)收到了一位初入市場(chǎng)朋友的持倉(cāng)案例 。

至于動(dòng)機(jī) ， 對(duì)于大部分投資者來(lái)說(shuō) ， 主要還是受市場(chǎng)的熱度和朋友的介紹 。 這位朋友也是因?yàn)榻诘呐Ｊ泻团笥训囊龑?dǎo) ， 開(kāi)始關(guān)注資本市場(chǎng) 。

當(dāng)然 ， 還有一個(gè)潛在的底層現(xiàn)狀 ： 在較低利率水平和較低增速的前提下 ， 目前沒(méi)有太多合適的投資方向 ， 指數(shù)化投資成為了一個(gè)常見(jiàn)的選擇 。

今天我們借這個(gè)案例 ， 一起聊一聊初步入市時(shí)的配置思考 。

很意外的是 ， 這位朋友在經(jīng)驗(yàn)不算豐富的前提下 ， 給出的搭配其實(shí)很有體系 ：

這是一個(gè)非常典型的攻守平衡案例 ：

1、防守隊(duì)員

選用了紅利類指數(shù)的基準(zhǔn)指數(shù) —— 中證紅利 ， 標(biāo)準(zhǔn)的單因子夸市場(chǎng)紅利指數(shù) ， 可能沒(méi)有那么多 “ 性感 ” 的疊加因子 ， 但勝在穩(wěn)定 。

在我們選擇防守隊(duì)員時(shí) ， 紅利 、 低波 、 價(jià)值 、 基本面 、 現(xiàn)金流等策略都可以作為選擇 。 其它的如紅利指數(shù) 、 紅利低波 、 紅利低波100 、 基本面50 、 300價(jià)值 、 價(jià)值100 、 現(xiàn)金流系列都是可備選方案 。

在防守隊(duì)員中 ， 紅利 、 低波偏純防守 ， 現(xiàn)金流 、 質(zhì)量等帶一定成長(zhǎng)性 。 所以 ， 如果想多因子搭配時(shí) ， 在防守隊(duì)員選配時(shí)也可以采用 “ 純防守+防守反擊 ” 同配策略 ， 比如上證紅利+紅利質(zhì)量 ， 中證紅利+現(xiàn)金流 ， 紅利低波+標(biāo)普紅利機(jī)會(huì)等 。

不過(guò)需要注意的是 ， 這里的防守隊(duì)員是指股票類指數(shù)的定位 ， 這類指數(shù)并不能代替多資產(chǎn)配置時(shí)債券 、 貨基的作用 。

2、中場(chǎng)隊(duì)員

選配了新一代核心寬基 —— 中證A500 ， 對(duì)比滬深300的大盤市值傾向 ， 中證A500基于策略特性 ， 其行業(yè) 、 規(guī)模 、 風(fēng)格的分布相對(duì)更均衡 。 使得其在整體的收益上 ， 最近一年對(duì)比滬深300略有優(yōu)勢(shì) 。

其次 ， 選擇了中證500 ， 對(duì)比中證A500中相對(duì)偏向滬深300的定位 ， 中證500的補(bǔ)充能大幅提升中場(chǎng)的中型市值企業(yè)的配置 ， 對(duì)中場(chǎng)的風(fēng)格進(jìn)一步進(jìn)行了再平衡 。

目前中證500的短期漲幅較大 ， 估值本身也不算低 ， 需要降低預(yù)期 、 減緩節(jié)奏 。

當(dāng)然 ， 中場(chǎng)隊(duì)員還有很多選擇 ， 一般就是主要市場(chǎng)的核心寬基 ： 比如常見(jiàn)的還有中證A50 、 中證A100 、 滬深300 、 中證800 、 中證1000等 ， 國(guó)證2000 、 中證2000因?yàn)槌煞莨善骄?guī)模很小 ， 其彈性和不穩(wěn)定性較大 ， 建議放入進(jìn)攻區(qū)域 。

不僅國(guó)內(nèi) ， 我們還可以放眼全球 ， 比如港股的恒生指數(shù) 、 國(guó)企指數(shù) ， 美股的標(biāo)普500 、 道瓊斯指數(shù) 、 納指100 （ 偏進(jìn)攻 ） ， 再比如其他主要市場(chǎng)的核心寬基 ， 如日經(jīng)225 、 德國(guó)DAX等 。

多市場(chǎng) 、 多風(fēng)格的分散 ， 能使持倉(cāng)的整體分散度更高 ， 中場(chǎng)的平衡也就得到更好的保障 。

3、進(jìn)攻隊(duì)員

同防守隊(duì)員一樣 ， 選擇很干凈 —— 雙創(chuàng)50 。 雙創(chuàng)50是橫跨創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的核心寬基指數(shù) ， 代表了中國(guó)科技創(chuàng)新領(lǐng)域龍頭企業(yè)們的整體表現(xiàn) 。

對(duì)比創(chuàng)業(yè)板中的創(chuàng)業(yè)板指 、 創(chuàng)業(yè)板50 ， 科創(chuàng)板中的科創(chuàng)綜指 、 科創(chuàng)50 ， 雙創(chuàng)50 （ 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50 ） 的好處在于兩手都在抓 ， 抓的都是板塊龍頭 ， 其均衡與覆蓋效果會(huì)更好 。

如果只選一個(gè)進(jìn)攻型指數(shù) ， 尤其在A股 ， 雙創(chuàng)50個(gè)人認(rèn)為是一個(gè)較好的選擇 。

如果要繼續(xù)拓展 ， 也有很多選擇 ， 比如納指100 、 港股的恒生科技 、 中概互聯(lián)系列 ， 跨市場(chǎng)的中韓半導(dǎo)體 、 東南亞科技 ， 美股科技或醫(yī)藥 、 中證消費(fèi)+恒生消費(fèi)等板塊 、 主題或行業(yè)指數(shù) 。

針對(duì)全球科技行業(yè) ， 如果是新手 ， 個(gè)人覺(jué)得三個(gè)指數(shù)基本能覆蓋 ： 雙創(chuàng)50+中概50 （ 恒生科技 ） +納指100 （ 或納指科技 ） 即可 。

4、結(jié)語(yǔ)

可以說(shuō) ， 這是一個(gè)非常典型的 、 起點(diǎn)較高的起手式 ， 這個(gè)組合簡(jiǎn)單 、 干凈 ， 但又是一個(gè)進(jìn)可攻退可守的A股平衡閉環(huán) 。

我想很有必要分享給大家 ， 一起探索和思考 ： 組合的復(fù)雜度 ， 有時(shí)候不一定是我們追求長(zhǎng)期投資的核心變量 ， 用一套高效 、 可見(jiàn) 、 閉環(huán)的簡(jiǎn)單策略 ， 往往也是新手上路的最佳路徑 。

另外 ， 這位朋友還配置了少量原油指數(shù) ， 這也為未來(lái)拓展成多資產(chǎn)組合 ， 奠定了基礎(chǔ) 。

雪球三分法是雪球基于“長(zhǎng)期投資+資產(chǎn)配置”推出的基金配置理念，通過(guò)資產(chǎn)分散、市場(chǎng)分散、時(shí)機(jī)分散這三大分散進(jìn)行基金長(zhǎng)期投資，從而實(shí)現(xiàn)投資收益來(lái)源多元化和風(fēng)險(xiǎn)分散化。點(diǎn)擊下方圖片立即領(lǐng)取課程