知名基金經理離職！主動權益規模占比降低，東證資管正失去特色

東證資管旗下知名基金經理丁銳離職，去年管理規模曾增長兩百億元。

文/每日財報 楚風

又有知名基金經理離職。近期，上海東方證券資管有限公司（下稱“東證資管”）發布公告顯示，基金經理丁銳因個人原因離任，離任后不再擔任公司其他職務，且已按照規定在中國基金業協會辦理注銷手續。

丁銳在東證資管擔任基金經理年限超過7年，個人管理規模達到680多億元，在固收投資領域頗有名氣。丁銳離職后，在管理的多只產品交給李燕、陳玄璇、徐覓等人管理。其中，陳玄璇擔任基金經理年限不足2年。

《每日財報》關注到，2025年，東證資管的管理規?；謴椭?000多億元，主要推動力是固收類產品。其中，丁銳的管理規模增長金額就超過兩百億元，對公司總規模有重要拉動作用。丁銳離職對于東證資管無疑是一大損失。

此外，東證資管的主動權益基金規模有所增長，但仍未恢復千億規模。在眾多資管類公募機構中，東證資管曾獨具特色，靠的是主動權益基金規模占比領先。隨著資本市場變化，以及東證資管未給投資者創造良好回報，其主動權益基金正失去優勢。

知名經理丁銳離職，

去年規模增長兩百億

公開資料顯示，丁銳自2018年11月開始擔任基金經理，起初主要管理貨幣基金，2020年受聘為債券基金經理。截至離職時，丁銳的管理規模達到684.54億元，占東證資管總規模比重為31.44%。其中，丁銳管理的貨幣基金規模為430.24億元。

《每日財報》注意到，2025年，東證資管的固收類基金規模增長較快，其中丁銳所管理的產品成為一大推動力。當期，公司債券基金規模為625.12億元，較2024年末增加189.05億元；貨幣基金規模為430.23億元，較2024年末增加166.15億元。

對比之下，丁銳的管理規模較2024年末增加226.78億元。除去貨幣基金，丁銳管理的債券基金規模也增加超過60億元。

從業績來看，據同花順iFinD數據，丁銳的代表作是東方紅鑫泰66個月定開債券，任職近6年的回報率為21.91%，年化回報率為3.60%，年化波動率僅為0.1122%。在長期定開債券基金中，該業績表現相對突出。

丁銳離職后，所管理的7只產品交給3位基金經理管理，分別為李燕、陳玄璇和徐覓。李燕任職時長超過8年，比丁銳的基金經理年限還要高，兩個人曾共同管理貨幣基金，如今李燕和陳玄璇共同管理貨幣基金。此外，丁銳和李燕還共同管理東方紅短債債券，如今由李燕獨立管理。

東方紅30天滾動持有純債由徐覓獨立掌舵。徐覓任職時長超過9年，管理規模44.32億元，亦是東證資管的一名老將。東方紅鑫安39個月定開債券、東方紅鑫安39個月定開債券由陳玄璇獨立管理。

值得注意的是，陳玄璇是一位新人基金經理，任職時長僅1年191天。除去與李燕共同管理的貨幣基金，陳玄璇的債券管理規模已達到162.01億元，甚至比老將徐覓的管理規模還要高幾個等級。

主動權益規模低迷，

中長期投資被質疑

在公募市場中，東證資管曾是一家獨具特色的公募管理人，不僅在證券資管公司中管理規模領先，而且以主動權益規模占優的特點，持續受到投資者關注。

早在2021年末，東證資管的管理規模達到2697.23億元，其中混合基金規模就達到2002.28億元，主動權益規模占比超過八成。

彼時，A股市場迎來結構性牛市行情，東證資管的主動權益基金受到許多投資者青睞。而東證資管也趁此機會，不斷推出新基金，而且不少是3年持有期產品。數據顯示，2020年末，東證資管的混合產品共有40只，2021年末增加至59只。

3年持有期產品通過強制性中長期持有，曾被認為是價值投資的典范。但是，東證資管的3年期持有基金成立在市場高位，隨著市場回調后，高位站崗的基金難免虧損，這將對投資者的信心造成打擊，進而危及對管理人的信任。

從2022年起，A股市場遭遇階段性調整，大盤指數波動下挫，而東證資管的主動權益規模也持續下滑。僅在2022年第一季度，其混合產品規模就縮水316.57億元。2024年中期，其混合產品規模正式跌破1000億元關口。

2025年末，東證資管的混合產品規模為881.40億元，較2024年末增加80.21億元。由此可見，即使2025年A股市場走強，東證資管也難以復制2021年的輝煌。

《每日財報》關注到，2025年，ETF基金成為公募市場的熱門產品，ETF市場規模也大幅提升。然而，東證資管并未布局ETF基金，仍然主推主動權益產品。截至2025年末，其混合產品數量已經達到80只，但是未能顯著推動公司整體規模。

另一方面，東證資管的被動權益基金規模亦有所增長。2025年末，其股票產品規模為128.15億元，其中被動權益基金規模為100.57億元，相對2024年末增加約42億元。

由此可見，東證資管正在失去經營特色，即以主動權益基金為主要產品。當前，固收類基金成為公司管理規模的主要推動力，而主動權益基金規模增長放緩，比重也大幅降低。

近兩年來，A股市場持續回暖，上證指數站上4000點高位，但是東證資管還有多只主動權益產品虧損，且主要為3年期持有基金。

據《每日財報》梳理，截至3月9日，東證資管旗下共有11只主動權益基金成立以來業績虧損，其中有8只成立于2021年，且多數為3年期持有基金。

虧損較為嚴重的產品為東方紅啟興三年持有混合、東方紅啟瑞三年持有混合和東方紅新源三年持有混合，成立以來分別虧損31.66%、20.21%和18.67%。

不僅如此，東證資管的偏股型產品整體業績也低于同行。據同花順iFinD數據，近5年來，其偏股型產品的指數表現為-0.62%，高于滬深300指數的-7.76% ，但大幅低于同類公司的17.61%。該業績在同類公司中排名101/139。

總結來看，丁銳離職可謂公司人才流失的又一案例。丁銳的管理規模持續增長，反映出動證資管正在通過固收類產品維持規模增長，而曾為公司特色的主動權益基金，管理規模占比大幅降低。

丨每財網&每日財報聲明

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