億豐電子被3·15晚會(huì)“點(diǎn)名”，殃及多氟多？

315晚會(huì)曝光了川渝地區(qū)食品加工行業(yè)亂象，其上游供應(yīng)商直指A股氟化工龍頭多氟多旗下子公司億豐電子。

明知自身生產(chǎn)的雙氧水被禁止用于食品加工，億豐電子仍通過貼虛假標(biāo)簽的方式對(duì)外供貨，甚至主動(dòng)向下游企業(yè)傳授規(guī)避監(jiān)管的手段。

公開消息顯示，這家1年前被多氟多收購(gòu)的子公司，不僅存在合規(guī)問題，業(yè)績(jī)也表現(xiàn)也不及預(yù)期。

多氟多雖火速發(fā)布公告撇清關(guān)系，卻未能消除市場(chǎng)疑慮，股價(jià)開盤后震蕩下行。

3·15晚會(huì)“點(diǎn)名”多氟多子公司

今年的315晚會(huì)曝光了川渝地區(qū)多家食品企業(yè)使用工業(yè)雙氧水漂白雞爪的黑色產(chǎn)業(yè)鏈，而這場(chǎng)食品安全風(fēng)波的上游供應(yīng)商，正是A股氟化工巨頭多氟多的控股子公司河南億豐電子新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億豐電子”）。

此次晚會(huì)曝光的核心問題在于，蜀福香、曾巧食品等企業(yè)使用35%濃度的工業(yè)雙氧水加工雞爪，該化學(xué)品被國(guó)標(biāo)明令禁止用于雞爪加工，其不僅會(huì)破壞食品營(yíng)養(yǎng)，還會(huì)對(duì)人體消化道造成損傷。

而作為上游供應(yīng)商，億豐電子不僅違規(guī)向食品企業(yè)銷售工業(yè)雙氧水，還刻意將產(chǎn)品貼上“生活飲用水用過氧化氫消毒液”的虛假標(biāo)簽，甚至主動(dòng)向下游傳授規(guī)避監(jiān)管的方法。

3月13日，執(zhí)法部門已對(duì)涉事食品企業(yè)展開了突擊檢查，查封數(shù)千箱問題雞爪，億豐電子也因違規(guī)提供無標(biāo)簽食品添加劑等規(guī)定被一并查處。

值得注意的是，億豐電子是多氟多在2025年1月收購(gòu)的標(biāo)的。彼時(shí)多氟多以2845.8萬元自有資金，從實(shí)控人李世江旗下的多氟多集團(tuán)手中收購(gòu)了億豐電子的54%股權(quán)，成為其第一大股東。

收購(gòu)時(shí)，多氟多曾表示億豐電子的微電子超純化學(xué)材料業(yè)務(wù)能夠豐富公司的電子化學(xué)品板塊。但從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，這個(gè)標(biāo)的的表現(xiàn)并不及預(yù)期，其2025年全年?duì)I收3115.2萬元，凈虧損338.72萬元，占多氟多合并營(yíng)收比例不足1%，顯然沒有成為公司的第二業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

面對(duì)輿情，多氟多于3月16日早盤迅速發(fā)布了公告，稱億豐電子與涉事食品企業(yè)無任何業(yè)務(wù)合作、品牌授權(quán)等關(guān)系，其生產(chǎn)銷售行為與公司無關(guān)，同時(shí)還強(qiáng)調(diào)了億豐電子具備齊全的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，且嚴(yán)格按許可范圍開展業(yè)務(wù)。

但這一回應(yīng)似乎并未打消市場(chǎng)的疑慮，3月16日多氟多股價(jià)低開后開始震蕩，股價(jià)收于30.55元，收跌0.97%。

事實(shí)上，多氟多作為一家深耕氟、鋰、硅等元素細(xì)分的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，目前正處于業(yè)績(jī)回暖期，受益于新能源汽車與儲(chǔ)能市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，公司的六氟磷酸鋰、新能源電池等核心產(chǎn)品銷量大增。

財(cái)報(bào)顯示，2025年前三季度多氟多收入為67.29億元，同比下降2.75%，但當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)卻已經(jīng)從去年的-3.09億扭虧至0.78億元。根據(jù)公司披露的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2025年全年歸母凈利潤(rùn)將進(jìn)一步增長(zhǎng)至2-2.8億之間。

多氟多的“并購(gòu)術(shù)”

此次億豐電子的違規(guī)事件，不僅讓這筆收購(gòu)飽受市場(chǎng)審視，更讓多氟多上市以來的一系列資本動(dòng)作，被推至市場(chǎng)的聚光燈下。

自2010年上市之后，多氟多便開啟了資本整合之路。2011年，為了擺脫對(duì)上游價(jià)格波動(dòng)的束縛，公司斥資2400萬元收購(gòu)敖漢旗景昌螢石有限公司40%股權(quán)，以此鎖定了儲(chǔ)量超110萬噸、原礦品味45%以上的優(yōu)質(zhì)礦權(quán)。

2015年起，新能源汽車產(chǎn)業(yè)浪潮席卷而來，多氟多的收購(gòu)步伐驟然提速。同年5月，公司披露與邢臺(tái)縣政府簽訂了《合作協(xié)議書》，計(jì)劃通過股權(quán)收購(gòu)+增資的方式獲得紅星汽車72.5%的股權(quán)。公司稱此次交易是為了快速獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，構(gòu)建從動(dòng)力電池到整車生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

同年7月和10月，多氟多分兩次共出資1.6億元對(duì)紅星汽車進(jìn)行了增資，并承諾在合同簽訂后的3個(gè)月內(nèi)讓這家老牌汽車制造商全面恢復(fù)生產(chǎn)，并設(shè)定了2015年不少于1000輛的產(chǎn)量目標(biāo)。

2017年開始，隨著多氟多的核心產(chǎn)品六氟磷酸鋰價(jià)格暴跌，公司主業(yè)承壓，隨即果斷開啟了“賣賣賣”的模式。同年4月，公司一次性出售了4家子公司的股權(quán)，回籠資金約3500萬元，其中深圳市多氟多新能源科技因LED業(yè)務(wù)陷入紅海被剝離、福多多實(shí)業(yè)因?yàn)樯婕安惋嫛⒆∷薜确侵鳂I(yè)被拋售，就連屬于鋰電材料業(yè)務(wù)范疇的伴侶納米，也因?yàn)橐?guī)模過小且依賴租賃生產(chǎn)而被剝離。

2019年，多氟多再度推進(jìn)外延并購(gòu)。當(dāng)年9月以7700萬元自有資金收購(gòu)了洛陽(yáng)藍(lán)寶70%股權(quán)，此次交易的初衷是看中了標(biāo)的在洛陽(yáng)、重慶等地的螢石資源。但事與愿違，標(biāo)的公司在被收購(gòu)之后連續(xù)3年累計(jì)虧損超2億元，同時(shí)還深陷債務(wù)糾紛與資產(chǎn)減值的困境。面對(duì)經(jīng)營(yíng)難題，多氟多在2022年6月果斷掛牌轉(zhuǎn)讓洛陽(yáng)藍(lán)寶的股權(quán)，以1000萬價(jià)格完成出售。

2020年3月，多氟多以8910萬元的價(jià)格回購(gòu)了此前被剝離的伴侶納米，此時(shí)伴侶納米已擁有了自有產(chǎn)線，且盈利能力已今非昔比。財(cái)報(bào)顯示，自2017年-2019年11月，標(biāo)的累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利約1670萬元，發(fā)展勢(shì)頭良好。尤其是在多氟多在2019年歸母凈虧損3.98億元的大背景下，將其收入麾下有效補(bǔ)強(qiáng)了上市公司的盈利能力。

同年9月，因持續(xù)巨額虧損、資不抵債等因素，多氟多以2.09億元的交易對(duì)價(jià)將所持紅星汽車的全部股份轉(zhuǎn)讓給了邢臺(tái)龍岡投資有限公司，標(biāo)志著公司歷時(shí)五年的“造車夢(mèng)”正式終結(jié)。

歷經(jīng)多輪并購(gòu)和剝離后，多氟多的并購(gòu)邏輯也開始從“大而全”轉(zhuǎn)向“專而精”。2021年，多氟多決定將南寧市作為其鋰電池業(yè)務(wù)的統(tǒng)一發(fā)展平臺(tái)，隨后通過設(shè)立廣西寧福作為項(xiàng)目主體，向其分別在2023年和2025年注入資產(chǎn)。

2024年4月，多氟多以3億元收購(gòu)寧夏天霖80%股權(quán)，完成了從無機(jī)氟到有機(jī)氟的跨越，并開辟了一條全新的業(yè)務(wù)賽道。同期，公司還發(fā)布公告稱擬推動(dòng)子公司中寧硅業(yè)在創(chuàng)業(yè)板掛牌，并規(guī)劃其未來將在深交所掛牌。

2025年1月，多氟多收購(gòu)了此次身處輿論中心的億豐電子，希望借助其業(yè)務(wù)來豐富公司電子化學(xué)品板塊的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

靈魂人物李世江

多氟多數(shù)十載的資本布局環(huán)環(huán)相扣，離不開創(chuàng)始人李世江的操盤。

李世江1950年出生于河南溫縣，18歲踏入云南大山身處，成為了第二炮兵部隊(duì)的一名戰(zhàn)士。

1973年轉(zhuǎn)業(yè)后，李世江進(jìn)入溫縣化肥廠成為了一名工人，從設(shè)備科副科長(zhǎng)一路干到技術(shù)科科長(zhǎng)，在基層崗位上積累了不少管理經(jīng)驗(yàn)。1983年，他以溫縣第三名的成績(jī)考入了河南省廣播電視大學(xué)，并在40歲時(shí)又考取了黨校研究生。

1994年，焦作市中站區(qū)冰晶石廠因產(chǎn)品單一、工藝落后等原因陷入了瀕臨倒閉，李世江臨危受命，帶著36名退伍工人組成了“突擊隊(duì)”，接過這個(gè)燙手山芋。

當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)鋁工業(yè)飛速發(fā)展，但作為電解鋁關(guān)鍵材料的冰晶石，長(zhǎng)期依賴不可再生的螢石資源，而中國(guó)螢石儲(chǔ)量?jī)H占全球的13%且傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝存在污染嚴(yán)重的問題。李世江敏銳的意識(shí)到，唯有技術(shù)創(chuàng)新才能破局。

隨后，李世江帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)扎根實(shí)驗(yàn)室，反復(fù)攻關(guān)，最終在1997年成功研發(fā)出了“氟硅酸鈉法制取冰晶石聯(lián)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)白炭黑”工藝。這項(xiàng)革命性工藝不僅將磷肥工業(yè)的污染肥料變?yōu)榱藢氋F的原料，還開辟出了新的氟資源路徑。這次技術(shù)突破不僅讓企業(yè)起死回生，也讓其獲得了原國(guó)家計(jì)委“國(guó)家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”認(rèn)定和800萬元國(guó)債資金支持。

1999年，國(guó)企改革的浪潮席卷而來，49歲的李世江抓住了機(jī)遇，借助國(guó)債資本金支持，將冰晶石正式改制為了多氟多化工有限公司，并出任董事長(zhǎng)。

2006年，在專家的建議下，李世江開始瞄準(zhǔn)氟元素的深層價(jià)值，并將目光放在了六氟磷酸鋰上。當(dāng)時(shí)六氟磷酸鋰作為鋰電池的核心材料，長(zhǎng)期被日企壟斷，中國(guó)企業(yè)只能高價(jià)進(jìn)口。李世江帶隊(duì)赴日本考察，卻被拒之工廠門外，對(duì)方直言“中國(guó)企業(yè)干不了”。這句輕蔑的評(píng)價(jià)，讓他暗下決心，一定要攻克這項(xiàng)卡脖子技術(shù)。

此后，多氟多開啟了艱難的攻堅(jiān)戰(zhàn)。團(tuán)隊(duì)經(jīng)歷了資金鏈斷裂、人才流失等多重困境。李世江頂住了壓力，并累計(jì)投入超2億元，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)反復(fù)實(shí)驗(yàn)，最終在2014年實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化量產(chǎn)。

可多氟多剛實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，日企便發(fā)起了慘烈的價(jià)格戰(zhàn)，試圖將新生力量扼殺在搖籃中。李世江沉著應(yīng)對(duì)，憑借著對(duì)成本的極致控制，疊加新能源汽車崛起的行業(yè)東風(fēng)，順利度過這場(chǎng)危機(jī)。

2010年5月，年滿60歲的李世江敲響了深交所的鐘聲，多氟多成為了我國(guó)無機(jī)氟化工行業(yè)第一家上市民營(yíng)企業(yè)。在資本的加持下，公司飛速發(fā)展。如今，全球每三塊鋰電池就有一塊使用了多氟多的六氟磷酸鋰，產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市占率達(dá)35%、全球市占率達(dá)30%，徹底打破了國(guó)外壟斷。

2025年12月，七旬高齡的李世江正式從董事長(zhǎng)的職位上卸任，其子李云峰和女兒李凌云分別擔(dān)任集團(tuán)的董事長(zhǎng)和副董事長(zhǎng)。從個(gè)人簡(jiǎn)歷上來看，兩位繼承人均早年入職多氟多，從基層崗位上步步歷練。

作為現(xiàn)任董事長(zhǎng)的李云峰，曾歷任集團(tuán)人事科科長(zhǎng)、人力資源部經(jīng)理、總經(jīng)理助理、副總等崗位。而作為副董事長(zhǎng)的李凌云也曾擔(dān)任過集團(tuán)焦作市冰晶石廠外貿(mào)科科長(zhǎng)、外貿(mào)部經(jīng)理等崗位。

而此次子公司在315被點(diǎn)名，或?qū)⒊蔀槎喾嘈鹿芾韴F(tuán)隊(duì)面前的一次大考。