零跑2025財報：年凈利5.4億，登頂新勢力銷量榜首

當多數新能源車企仍在“燒錢換市場”的泥潭中掙扎，3月16日，零跑汽車2025年財報的發布，為白熱化的賽道投下一枚重磅炸彈，這家深耕技術自研的車企首次實現全年度盈利，凈利潤達5.4億元，同時以59.66萬臺的年交付量登頂中國造車新勢力榜首。

盈利的含金量，藏在數據的細節與對比中。相較于2024年的虧損28.2億元，零跑2025年實現33.6億元的利潤反轉，成為繼理想之后第二家實現年度盈利的新勢力。

零跑的5.4億元凈利潤源自實打實的主業造血，全年經營現金流凈額達126.2億元，自由現金流78.2億元，在手資金更是充裕至378.8億元，同比增長54.9%，財務結構的健康度遠超行業平均水平。

2025年，零跑累計交付新車596555臺，同比激增103.1%，連續兩年實現銷量翻倍，更是唯一一家單月交付突破7萬臺的新勢力。

這份成績單的背后，是零跑對10萬-20萬元主流市場的精準卡位，在價格戰愈演愈烈的當下，零跑憑借全域自研構建的成本優勢，實現了“高配置低價格”的品價比突圍。

據悉，零跑核心零部件自研率高達65%，自研油冷電驅成本僅為外采的60%，這種深度垂直整合能力，讓其在激烈競爭中仍能保持健康毛利。

2025年，零跑毛利率攀升至14.5%，較上年提升6.1個百分點，第四季度更是達到15.0%，盈利動能持續釋放。

在多數新勢力依賴外部供應鏈、重營銷輕研發的當下，零跑堅持十年深耕核心技術，2025年內迭代LEAP 3.5技術架構，推出全新D平臺，其搭載的高壓碳化硅扁線油冷電驅綜合效率高達92%，形成了從底層技術到終端產品的完整閉環。

這種良性循環，讓零跑在控制成本的同時，持續提升產品競爭力，也構建了多元盈利模式，其中技術授權毛利率超90%，成為重要盈利補充。

零跑的突圍，更折射出新能源行業的深層博弈。當前，行業分化日益加劇，理想陷入增程紅利消退、純電轉型不順的陣痛，銷量下滑導致規模效應減弱。小米受制于產能瓶頸，難以將訂單轉化為實際銷量。

蔚來、小鵬則仍在虧損泥潭中掙扎。零跑的成功，提供了另一條可行路徑，不追求短期溢價，不依賴資本輸血，而是通過全域自研筑牢成本壁壘，以規模效應實現盈利閉環。

其全球化布局的加速，更讓這份優勢持續放大：2025年出口67052臺位居新勢力第一，依托與Stellantis集團的合作，在全球40個國家布局近900家網點，西班牙本地化生產項目也將于2026年投產。

展望2026年，零跑ABCD四大產品系列將全面落地，A10、D19等新車型陸續上市，百萬臺銷量目標劍指更高格局。

但需清醒看到，行業競爭仍在加劇，比亞迪高階智駕下探、傳統車企電動化提速，都將對零跑形成新的挑戰。

零跑的實踐證明，新能源汽車的終極競爭，終究是技術與效率的競爭，唯有堅守自研、深耕主流、嚴控成本，才能在行業洗牌中站穩腳跟。