哈啰被曝光波及常州這家上市公司，永安行去年預(yù)虧約2億

3月15日晚，央視晚會(huì)曝光了哈啰租電動(dòng)車存在的多項(xiàng)違規(guī)行為，涉及超速改裝、違規(guī)上牌、電池超標(biāo)等嚴(yán)重安全隱患。

作為與哈啰出行深度綁定的A股上市公司，位于常州的永安行科技股份有限公司（下稱“永安行”，603776.SH）被推上風(fēng)口浪尖，股價(jià)在事件曝光后出現(xiàn)明顯波動(dòng)。

截至目前，永安行僅發(fā)布了2025年預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2億元到-1.6億元；預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-1.8,億元到-1.4億元元。

央視點(diǎn)名：哈啰租電動(dòng)車違規(guī)亂象觸目驚心

本次央視315晚會(huì)重點(diǎn)曝光了電動(dòng)自行車租賃行業(yè)的違規(guī)亂象，其中頭部品牌哈啰租電動(dòng)車成為焦點(diǎn)。

2025年國(guó)家最新實(shí)施的《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》中明確規(guī)定：最高設(shè)計(jì)車速不應(yīng)超過(guò)25公里/小時(shí)，電池組標(biāo)示值不應(yīng)超過(guò)48伏，電動(dòng)機(jī)的輸出功率，應(yīng)小于或等于400瓦。

但在各大直播平臺(tái)上，多位主播在直播間里，公然違反國(guó)家的管理規(guī)定，大肆宣傳其產(chǎn)品超越國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，速度超快。“時(shí)速可以提到40到50，50到60公里/小時(shí)。”

哈啰租電動(dòng)車是電動(dòng)自行車租賃行業(yè)頭部品牌。在記者調(diào)查過(guò)程中，哈啰租電動(dòng)車租賃門店工作人員表示，他們的電動(dòng)自行車速度最快能到75公里/小時(shí)。

調(diào)查顯示，哈啰租電動(dòng)車線下門店普遍存在解除車輛限速、違規(guī)改裝的行為，部分車型實(shí)測(cè)時(shí)速可達(dá)75公里/小時(shí)，遠(yuǎn)超標(biāo)準(zhǔn)。

更值得關(guān)注的是，盡管對(duì)外租賃的部分車型不符合新國(guó)標(biāo)要求，且監(jiān)管日趨嚴(yán)格，但哈啰租電動(dòng)車通過(guò)“提前上牌”等違規(guī)操作規(guī)避監(jiān)管，其省級(jí)招商負(fù)責(zé)人坦言，利用新國(guó)標(biāo)實(shí)施前的政策窗口，用尚未生產(chǎn)的車輛合格證提前申領(lǐng)正規(guī)牌照，實(shí)現(xiàn)“先上牌、后造車”，使新生產(chǎn)的超標(biāo)車以“舊車”身份規(guī)避“一車一池一充一碼”監(jiān)管。該負(fù)責(zé)人還承諾“能為加盟商解決所有牌照問(wèn)題”。

此外，調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，部分車輛搭載的電池達(dá)到60伏30安時(shí)，同樣超出48伏的國(guó)標(biāo)限制。

哈啰租電動(dòng)車目前已在全國(guó)超100座城市布局超5000家門店，大規(guī)模的違規(guī)運(yùn)營(yíng)不僅給道路交通安全帶來(lái)隱患，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其合規(guī)經(jīng)營(yíng)能力的質(zhì)疑。

深度綁定：哈啰系15.1億元拿到永安行控制權(quán)

“3·15晚會(huì)”曝光后，市場(chǎng)的焦點(diǎn)為何都聚焦于永安行，主因是哈啰出行未上市，但永安行一直被視為A股市場(chǎng)跟蹤哈啰相關(guān)業(yè)務(wù)的核心標(biāo)的。

永安行與哈啰出行的關(guān)聯(lián)淵源可追溯至2017年。

公開資料顯示，永安行創(chuàng)立于2010年，曾定位為城市綠色交通系統(tǒng)供應(yīng)商及運(yùn)營(yíng)商，隨后把握風(fēng)口，2016年左右進(jìn)入共享單車市場(chǎng)，2017年上市時(shí)被稱作“共享單車第一股”。

同年，永安行參股的子公司江蘇永安行低碳科技有限公司與哈啰單車前運(yùn)營(yíng)公司鈞正科技合并，楊磊出任新公司CEO，這一合并也成為共享單車行業(yè)首起并購(gòu)案。2020年11月，江蘇永安行低碳科技有限公司更名為江蘇哈啰普惠科技有限公司，進(jìn)一步深化了與哈啰體系的綁定。

最新的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，永安行的股東構(gòu)成中包含多名與哈啰相關(guān)的財(cái)務(wù)投資人。

而兩者最核心的關(guān)聯(lián)的發(fā)生在2025年3月16日，永安行公告顯示，哈啰聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO楊磊通過(guò)其控制的上海哈茂商務(wù)咨詢有限公司（下稱“上海哈茂”），耗資合計(jì)約15.1億元入主永安行，成為公司新任實(shí)控人。

具體來(lái)看，上海哈茂以每股13.76元的價(jià)格，受讓永安行股東持有的3272萬(wàn)股永安行股份，占公司總股本的13.67%，總金額約4.5億元；同日，楊磊以每股15.28元的價(jià)格，受讓上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司持有的436.4萬(wàn)股永安行股份，占公司總股本的6%，總價(jià)約2.19億元；此外，永安行還向上海哈茂定向發(fā)行股票，認(rèn)購(gòu)金額不超過(guò)8.4億元，進(jìn)一步鞏固了楊磊的實(shí)控人地位。

交易完成后，上海哈茂、楊磊享有的表決權(quán)比例增至22.98%，超過(guò)原實(shí)控人及其一致行動(dòng)人，永安行控股股東變更為上海哈茂，完成了資本的深度綁定。

需要提及的是，哈啰出行曾在2021年在美股遞交招股書，擬于納斯達(dá)克上市，但三個(gè)月后就放棄了這一計(jì)劃。因此，在楊磊取得永安行實(shí)控權(quán)后，市場(chǎng)一度猜測(cè)楊磊入主是為了“借殼上市”，但這一猜想很快被永安行否認(rèn)。

執(zhí)掌永安行后，楊磊試圖為其和哈啰尋找新的增長(zhǎng)曲線，其中無(wú)人駕駛Robotaxi賽道備受其重視，但相關(guān)業(yè)務(wù)并未以永安行為核心運(yùn)營(yíng)主體。在其帶領(lǐng)下，永安行也尚未走出一條清晰且具備爆發(fā)力的轉(zhuǎn)型路徑。

關(guān)聯(lián)沖擊：永安行2025年預(yù)虧1.6億-2億元 業(yè)績(jī)承壓

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，永安行近年來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況并不樂(lè)觀，業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。

財(cái)報(bào)顯示，2022年起公司歸母凈利潤(rùn)開始為負(fù)。2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.58億元，同比減少16.03%；凈利潤(rùn)虧損6830.41萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)虧損6830.41萬(wàn)元。

預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約虧損2億元至1.6億元，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為約虧損1.8億元至1.4億元。

在預(yù)虧公告中，永安行指出，本期業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因包括固定資產(chǎn)減值、應(yīng)收賬款的影響以及商譽(yù)減值。同時(shí)，因公共自行車業(yè)務(wù)客戶付款拖延，導(dǎo)致應(yīng)收賬款未能及時(shí)到賬，增加了信用減值損失。此外，收購(gòu)的浙江凱博預(yù)計(jì)未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾目標(biāo)，導(dǎo)致商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提。

2025年前三季度，永安行實(shí)現(xiàn)收入3.17億元，歸母凈利潤(rùn)-6939萬(wàn)元。

值得一提的是，在永安行的業(yè)務(wù)體系中，共享出行業(yè)務(wù)收入日趨降低，2024年同比下降24.9%，利潤(rùn)率為-4.15%。

此次哈啰被315點(diǎn)名，對(duì)本就財(cái)務(wù)承壓的永安行形成了多重沖擊。

哈啰租電動(dòng)車的違規(guī)行為可能引發(fā)監(jiān)管部門的進(jìn)一步排查，相關(guān)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)將受到影響，而永安行作為與哈啰深度綁定的上市平臺(tái)，其業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)可能轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)效應(yīng)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)收入、品牌聲譽(yù)受損。

從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，事件曝光后的首個(gè)交易日（3月17日），永安行開盤價(jià)20.22元，收盤價(jià)19.65元，較前一交易日下跌2.82%；3月18日，股價(jià)略有回升，收盤價(jià)19.90元，總市值為55.87億元。

不過(guò)，也有市場(chǎng)分析認(rèn)為，永安行作為A股“氫能單車第一股”，其自身業(yè)務(wù)仍有一定的發(fā)展?jié)摿Γ裟苡行Ц綦x與哈啰的違規(guī)業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，聚焦自身核心業(yè)務(wù)，或可緩解此次事件帶來(lái)的沖擊。

此外，同樣涉及到電單車的租賃，與此相關(guān)的共享電單車的監(jiān)管也迫在眉睫。

星星蘇訊綜合自魚禾財(cái)經(jīng)、央視新聞、華夏時(shí)報(bào)、鳳凰財(cái)經(jīng)、企業(yè)預(yù)警通、永安行網(wǎng)站等