不要怕下跌，迎接更大的的歷史機遇

蒙古人在金融領域很厲害，有一個非常強大的金融組織叫“斡脫”，這個組織負責給蒙古人提供軍事情報，金融服務，戰利品貿易，倉儲，物資運輸，斡脫是整個蒙古人作戰的后勤和金融保障體系，蒙古人甚至在出征的時候還要找他們借錢，打完之后再用戰利品還貸，蒙古軍隊就是沿著斡脫商隊的經商路線一路征伐。

這并非是蒙古人獨創，在唐朝時期也有隨軍商人，軍隊打勝之后，官兵會把得到了財產和人口賣給商人，只不過成吉思汗所倚重的斡脫實力更強大，功能更多。這一點在中國古代戰爭影視作品中幾乎沒有提及。

蒙古人對外作戰是掠奪性的，這種戰爭形式必然伴隨賞賜，在開疆拓土時期這種制度是激勵，但是元朝建立以后，忽必烈開始意識到賞賜問題的嚴重性，因為以前的賞賜可以掠奪，元朝建立之后的賞賜需要征稅。

他當政時期賞賜的金額大概占國庫收入的10%。后面元朝皇帝像走馬燈一樣更換，個人威信不夠，需要增加賞賜拉攏王公貴族的支持，賞賜比例逐漸提高到了30%左右，這是元朝財政體系崩盤的幾個根源之一，大家要知道，財政收支在大部分時候都是吃飯財政，是有定數的，能夠挪用的數額非常少，甚至很多時候要發債。元朝皇帝把30%都用于賞賜，其他開支就會出現大窟窿。

宰相阿合馬要改革這個體系，被貴族刺殺，繼任者盧世榮要改革，被下獄殺頭，再繼任者桑哥繼續改革，同樣被誣陷處死。那些試圖通過財政改革幫助元朝解決財政危機的人都沒有好下場，誰還敢搞。

不敢改革支出，那就要增加收入，元朝發行紙鈔，一開始和白銀綁定，有點類似以前美元發行和黃金掛鉤的金本位。后來入不敷出，把倉庫的白銀也拿出去流通，這就好比一房二賣，貨幣大增，通脹暴漲。不僅如此，紙鈔和白銀脫鉤之后，發行量暴增，根本無法控制。

在忽必烈上臺的1260年元朝發行相當于白銀7.33萬錠的紙鈔，五年后每年發行量突破10萬錠，七年后每年發行量就破了100萬錠，再往后就是更加失控，最高峰期一年發了750萬錠，是忽必烈上臺時期的100倍，扣除掉以舊換新，到元朝結束的前幾天，紙鈔人均擁有量是1260年的1100多倍，元朝是農業社會，不存在商品爆炸式增長，所以紙鈔增長這么多，大家就能理解物價漲到什么程度。

我們可以把元朝的紙鈔理解成美國國債，2018年特朗普推行的減稅政策大幅提高了赤字，不得已美國國債發行量陡增，2019年相比于2017年增長了接近一半，2020年疫情更是失控，這就導致美元信用開始崩盤。

元朝定都在現在的北京，糧食需要從南方走海運或者京杭大運河過去，嚴重的通脹導致農民起義不斷，張士誠起義以后，徹底斷了南方糧食的北運，于是元朝加大在河南河北的征收，更多的起義爆發。

美國通脹失控之后，美國各地的騷亂犯罪就無法阻止了，這一點其實和元朝是一樣的。要打擊犯罪就需要資金，這個數字非常龐大，與其花費巨資打擊，干脆就赦免，從拜登時期開始赦免金額在800美元以下的盜竊，這一點和中國古代王朝末期也如出一轍。

相對于美國國內的犯罪，更嚴重的是全世界的反美起義，委內瑞拉也好，伊朗也好，都是起義的代表。要鎮壓全世界的反美起義，需要花費天量資金，這個錢從哪里來？

從秦漢到唐宋元明清，無一例外都是加稅，換成現在的美國，加稅是萬萬不能，從富人到窮人，全部都會反對加稅。如果不能加稅，就只有一個辦法：印錢。

說得好聽一點叫財政貨幣化，國內也有人在提這個概念。

其實美國搞的財政貨幣化在元朝的時候就開始搞了。最早的紙幣雖然是北宋產生的，可是大規模推廣卻是在元朝，學經濟學的人真應該學歷史，美國人搞得所有貨幣和財政政策在歷史上都出現過，他們不是首創。

歷史也告訴我們，財政貨幣化一定是崩盤。

元朝大量發行紙幣導致物價飛漲，很多有錢人開始收藏黃金白銀，導致市面上的金銀數量更少，價格一路上漲。這其實也是2018年之后黃金白銀價格上漲的最根本原因。

美國的現代貨幣理論簡稱MMT，雖然美國官方沒有承認，但是卻在執行，不管叫個什么名字，不管美國政府是否承認，只要通過無限印鈔解決財政危機，那最后的結局就和元朝一樣，財政最終崩盤。如果美國是通過改革來解決財政危機，那黃金白銀的上漲就成了無根之木。

元朝要想避免財政崩盤，就必須要改革：

第一，減少過多的賞賜，改革整個蒙古王公貴族的收入制度；

第二，增加對富人的稅收，清查戶口，找出不繳納賦稅的隱匿人口，讓更多人分擔稅收，這是后來雍正干的事。

第三，重新分配中央和地方的稅收比例，削減地方權力，提高鹽鐵稅收收入，擴大國家專賣范圍，建立國有礦產企業，增加中央收入。

第四，控制紙幣的發行數量，穩定貨幣價值，打擊私藏金銀行為。

這幾條就是從掠奪國家變成守成國家的財政轉變，或者說從游牧政權變為農耕政權的財政轉變，其實對現在的美國也非常管用。

美國最早建國的那些人就好比成吉思汗的那幫人，大家為了掠奪聚合在一起，對外擴張帶來的好處越來越多，他們擴張的欲望就越來越強烈，等到無可掠奪的時候，還要維持強大的軍費開支，因為他們是靠武力統治，就好比元朝貴族一樣，必須要得到賞賜維持武力。

美國的軍工復合體從美國對外擴張的時期就開始有了，推動美國不斷出擊，想要拔除這個毒瘤基本不可能。

財政開支巨大，國家入不敷出怎么辦，中國人的想法就是雍正那樣，找富人收錢，改革財政體系。但是美國不是，美國還要給富人減稅，減稅之后財政收入不夠怎么辦，那就發行更多的紙鈔，制造更大的通脹。

財政貨幣化一旦開動，只會越來越瘋狂，不可能停止，誰要停止就會被所有中上層抵制，這就好比房價，為什么以前的人相信房價永遠會漲，因為民眾不相信有人敢改革，誰敢讓房價不漲，就會得罪大部分有資產的人。

為什么美國總統不敢讓美股下跌，也是因為美國中上層的資產都在美股，誰讓美股下跌，誰就得不到選票，所以他們就算知道美股泡沫巨大，也不敢動手，沒有哪個美國人有這種魄力。

但是世界上真的有永遠上漲的東西嗎？

今年定了個目標要向大家介紹24本書，最近看了第四本《危機，改革與崩潰》，這本書的作者是德國哥廷根大學的華人教授于曉華寫的，主要講了元明清三朝的財政體系。文章講得通俗易懂，言簡意賅，把重要的問題都講明白了。

一個王朝的敗亡，首先出現的就是財政體系的失控，只要財政體系不出問題，政治和軍事上的問題好解決，一旦財政體系出問題，就會在國家治理層面放大危害，最終無可挽救。

我一直說美國的崩盤不會拖很久，就在這幾年，很多人覺得我過于樂觀，其實真不是，美國的軍事還沒有崩盤，政治影響力還在，但是整個財政體系已經崩盤了，39萬億美元的國債已經不是當下制造業空心化的美國能解決得了的，一定會賴賬。

財政體系的崩盤導致美元超發，信用貶值，全世界逐漸拋棄美元，美國必須要打擊這種行為，這就導致軍費增加，財政體系更加惡化，再次超發，再有國家反對美元，再次打擊，如此惡性循環，現在這個循環已經進入加速期。

這幾天資本市場大跌，是流動性快速緊縮的表現，隨后就是大放水，超過以往規模的放水，我們都知道放水就是自取滅亡，但是在美國看來是自救，因為沒有其他辦法。放水1萬億止不住下跌那就再來1萬億，一直到能止住為止。

所以別看這幾天黃金下跌，其實是海嘯到來之前的退潮，真正的歷史行情即將到來。

這本書非常好，沒有那么多的偏見，不像一些西方人的書，總是喜歡在書里面夾帶私貨。我放的這個鏈接是出版社自己的鏈接，京東和當當的價格更便宜，大家可以去其他地方買。

結束

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