2300億，兩家頂級PE牽頭一筆Buyout

原“中國私募股權投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

溢價40.3%。

一筆超級并購誕生。

近日，據AES、GIP、EQT三方同步發布官方公告確認，由貝萊德（BlackRock）旗下全球基礎設施合伙公司（Global Infrastructure Partners，下稱GIP）聯合瑞典殷拓集團（EQT） Infrastructure VI 基金牽頭的投資財團，已與全球領先的工商業清潔能源綜合服務商AES Corporation（下稱AES）達成最終并購協議，以全現金方式完成對AES的整體收購。

其中企業股權對價約107億美元，若含債，本次交易對應的企業價值約334億美元（折合人民幣超過2300億元）。這是2026年以來全球能源基礎設施領域規模最大的私有化交易之一。

GIP、EQT牽頭收購

總對價超過2300億元

除了牽頭的GIP和EQT，該財團的其他成員還包括美國加州公務員退休系統（CalPERS，全球最大公共養老金之一）以及卡塔爾投資局（QIA，全球頂級主權財富基金）。

根據協議，收購方財團以每股15.00美元的固定現金價格收購 AES全部已發行流通普通股，對應股權價值107億美元；若包含AES現有債務與企業負債，本次交易對應的企業價值約334億美元。

該報價較2025年7月8日（市場傳聞收購意向首次曝光）前30 天AES股票成交量加權平均價（VWAP）溢價40.3%。

交易完成后，AES將從紐約證券交易所退市，取消公眾持股，轉為由收購財團全資持有的私人企業，原有股東獲得現金對價退出；同時，投資財團全面接管AES全球資產、運營網絡與戰略發展。

官方預計2026年底-2027年初完成全部交割，交割前AES將維持正常運營，董事會批準的股息照常發放；旗下受監管公用事業子公司AES Indiana、AES Ohio（服務110萬用戶）將保持本地獨立運營，用戶電價不受交易影響。

AES董事會主席Jay Morse在公告中明確表示，公司2027年后需大規模資本投入支撐可再生能源與儲能項目擴張，若維持上市狀態，需通過削減股息、增發新股等方式融資，而私有化后可依托財團長期資本，更靈活推進全球能源轉型戰略。

截至2024年底，AES總負債約387.64億美元，資產負債率處于行業合理水平，但轉型期資本開支壓力顯著，私有化成為最優選擇。

可滿足2200萬人口用電需求

谷歌、微軟的長期供電商

公開資料顯示，AES是全球最大的工商業清潔能源供應商之一。1981年由Roger Sant與Dennis Bakke在美國弗吉尼亞州阿靈頓創立。

最初，AES只是一家能源咨詢公司。依托美國1978 年《公共事業監管政策法案》（PURPA）帶來的獨立發電商（IPP）政策機遇，才轉型進入電力生產領域。

1991年，AES在紐約證券交易所掛牌上市。此后，其通過資本市場融資開啟全球擴張，業務快速覆蓋北美、拉美、歐洲、亞洲，成為全球最大獨立發電商之一。

2010年，AES開始全面轉向清潔能源，逐步剝離傳統煤電資產，聚焦光伏、風電、儲能與智能電網，布局工商業清潔能源供電，與科技企業、工業客戶簽訂長期購電協議（PPA），確立全球工商業清潔能源龍頭地位。

截至2024年底，AES全球運營資產總規模32.1GW，其中可再生能源資產占比超60%，可滿足2200萬人口用電需求；與科技企業簽訂11.8GW長期供電協議，其中谷歌5.6GW、微軟 1.8GW，是全球AI 算力中心與數據中心核心電力供應商。

2025年前三季度，公司營收91.32億美元，凈利潤2.94億美元。預計，全年營收能夠維持在120億美元以上規模。